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穷查理宝典（珍藏本） ——芒格智慧箴言与私人书单 [美] 查理·芒格　 著 李继宏 译 中信出版社 简短隽永的句子，可以包含深刻的智慧。正因为如此，智者的名言 会被后人传颂，比如孔子，比如苏格拉底。查理·芒格亦不例外。芒格 的智慧之处在于，他不但能洞悉事物的本质，还能够以一针见血的方式 表达出来。比如，在谈到高人与庸人的殊异时，他说：“我之所以能有 今天，靠的就是不去追逐平庸的机会。” 查理·芒格还是一个狂热的阅读爱好者。他通过大量的阅读完成对 各个学科的学习，这绝非浮光掠影的玩票，而是明确的智力企图 ——“我是真的呼吁你们不要理会学科的法定界限。这个世界并不是按 照跨学科的方法组织起来的，这个世界要求我们跳出学科的法定范 围。”芒格之所以出类拔萃，正是得益于他超越学科藩篱的知识储备和 思维方式。 这本《芒格智慧箴言与私人书单》分上、下两篇，从两个不同的角 度为读者梳理查理·芒格的智慧精华。 上篇“芒格智慧箴言”分四章，分别是查理·芒格的传记、芒格谈论 老年的文章、晚辈对芒格的回忆，以及芒格的即席谈话。我们精心挑选 了数十则富含芒格智慧的格言金句，穿插在这三篇之中。读者在了解芒 格生平的同时，可以吸收这些“芒格智慧胶囊”，提升自己在工作、生活 各方面的眼界和思考力。 下篇“芒格私人书单”总结了芒格在不同场合推荐的40本书，分自 然、人类、经济、投资、人生和处世六辑呈现，为读者描绘了芒格知识 版图的概貌，以飨好奇芒格的智慧从何而来的读者。 序言 书中自有黄金屋 文/李录 20多年前，作为一名年轻的中国学生只身来到美国，我怎么也没有 想到后来竟然从事了投资行业，更没有想到由于种种机缘巧合有幸结识 了当代投资大师查理·芒格先生。2004年，芒格先生成为我的投资合伙 人，自此就成为我终生的良师益友。这样的机遇恐怕是过去做梦也不敢 想的。 像全世界成千上万的巴菲特/芒格崇拜者一样，两位老师的教导， 伯克希尔·哈撒韦公司的神奇业绩，对我个人的投资事业起了塑造式的 影响。这些年受益于芒格恩师的近距离言传身教，我更为深刻地体会到 他思想的博大精深。一直以来，我都希望将这些学习的心得与更多的同 道分享。 一 第一次接触巴菲特／芒格的价值投资体系可以追溯到20年前。那时 候我刚到美国，举目无亲，文化不熟、语言不通。侥幸进入哥伦比亚大 学攻读本科，立刻便面临学费、生活费昂贵的问题。虽然有些奖学金以 及贷款，然而对一个身无分文的学生而言，那笔贷款是天文数字的债 务，不知何时可以还清，对前途一片迷茫焦虑。相信很多来美国读书的 中国学生，尤其是要靠借债和打工支付学费和生活费的学生都有过这种 经历。 由于在20世纪七八十年代的中国长大，我那时对经商几乎没有概 念。在那个年代，商业在中国还不是很要紧的事。一天，一位同学告诉 我：“你要是想了解在美国怎么能赚钱，商学院有个演讲一定要去 听。”那个演讲人的名字有点怪，叫“巴菲特”（Buffett），听上去很 像“自助餐”（Buffet）。我一听这个名字蛮有趣，就去了。那时巴菲特 还不像今天这么出名，去的人不多，但那次演讲于我而言却是一次醍醐 灌顶的经历。 巴菲特讲的是如何在股市投资。在此之前，股市在我脑子里的印象 还停留在曹禺的话剧《日出》里所描绘的20世纪30年代上海的十里洋 场，充满了狡诈、运气与血腥。然而这位据说在股市上赚了很多钱的美 国成功商人看上去却显然是一个好人，友善而聪明，颇有些学究气，完 全同我想象中的那些冷酷无情、投机钻营的商人南辕北辙。 巴菲特的演讲措辞简洁、条理清晰、内容可信。一个多钟头的演讲 把股票市场的道理说得清晰明了。巴菲特说股票本质上是公司的部分所 有权，股票的价格就是由股票的价值，也就是公司的价值所决定的。而 公司的价值又是由公司的盈利情况及净资产决定的。虽然股票价格上上 下下的波动在短期内很难预测，但长期而言一定是由公司的价值决定 的。而聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买 进，又在价格接近或者高于价值时卖出，就能够在风险很小的情况下赚 很多钱。 听完这番演讲，我觉得好像捞到了一根救命稻草。难道一个聪明、 正直、博学的人，不需要家庭的支持，也不需要精熟公司管理，或者发 明、创造新产品，创立新公司，在美国就可以白手起家地成功致富吗？ 我眼前就有这么一位活生生的榜样！那时我自认为不适合做管理，因为 对美国的社会和文化不了解，创业也没有把握。但是如果说去研究公司 的价值，去研究一些比较复杂的商业数据、财务报告，却是我的专长。 果真如此的话，像我这样一个不名一文、举目无亲、毫无社会根基和经 验的外国人不也可以在股票投资领域有一番作为了吗？这实在太诱人 了。 听完演讲后，我回去立刻找来了有关巴菲特的所有图书，包括他致 伯克希尔股东的年信及各种关于他的研究，也了解到芒格先生是巴菲特 先生几十年来形影不离的合伙人，然后整整花了一两年的时间来彻底地 研究他们，所有的研究都印证了我当时听演讲时的印象。完成了这个调 研过程，我便真正自信这个行业是可为的。 一两年后，我买了有生以来的第一只股票。那时虽然我个人的净资 产仍然是负数，但积蓄了一些现金可以用来投资。当时正逢20世纪90年 代初全球化的过程刚刚开始，美国各行业的公司都处于一个长期上升的 状态，市场上有很多被低估的股票。到1996年我从哥大毕业的时候，已 经从股市投资上获取了相当可观的回报。 毕业后我一边在投资银行工作，一边继续自己在股票上投资。一年 后辞职离开投行，开始了职业投资生涯。当时家人和朋友都颇为不解和 担心，我自己对前途也没有十分的把握。坦白说，创业的勇气也是来自 巴菲特和芒格的影响。 1998年1月，我创立了自己的公司，支持者寡，几个老朋友友情客 串投资人凑了一小笔钱，我自己身兼数职，既是董事长、基金经理，又 是秘书、分析员。全部的家当就是一部手机和一台笔记本电脑。其时适 逢1997年的亚洲金融危机，石油的价格跌破了每桶10美元。我于是开始 大量地买进一些亚洲优秀企业的股票，同时也买入了大量美国及加拿大 的石油公司股票。但随后的股票波动令当年就产生了19%的账面损失。 这使得有些投资者开始担心以后的运作情况，不敢再投钱了。其中一个 最大的投资者第二年就撤资了。再加上昂贵的前期营运成本，公司一度 面临生存的危机。 出师不利让我倍受压力，觉得辜负了投资人的信任。而这些心理负 担又的确会影响到投资决策，比如在碰到好的机会时也不敢行动。而那 时恰恰又是最好的投资时机。这时，巴菲特和芒格的理念和榜样对我起 了很大的支持作用，在1973~1974年美国经济衰退中，他们两位都有过 类似的经历。在我最失落的时候，我就以巴菲特和芒格为榜样勉励自 己，始终坚持凡事看长远。 随后，在1998年的下半年里，我顶住压力、鼓起勇气，连续做出了 当时我最重要的三四个投资决定。恰恰是这几个投资在以后的两年里给 我和我的投资者带来了丰厚的回报。现在回过头来想，在时间上我是幸 运的，但巴菲特和芒格的榜样以及他们的书籍和思想，对我的确起了至 关重要的影响。 但是，当时乃至现在华尔街上绝大多数个人投资者，尤其是机构投 资者，在投资理念上所遵从的理论与巴菲特/芒格的价值投资理念是截 然不同的。比如他们相信市场完全有效理论，因而相信股价的波动就等 同真实的风险，判断你的表现最看重你业绩的波动性如何。在价值投资 者看来，投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏，而是你的投 资未来会不会出现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险，其实 还是机会。不然哪里去找便宜的股票呢？就像如果你最喜欢的餐馆里牛 排的价格下跌了一半，你会吃得更香才对。买进下跌的股票时是卖家难 受，作为买家你应该高兴才对。然而，虽然巴菲特和芒格很成功，大多 数个人投资者和机构投资者的实际做法却与巴菲特/芒格的投资理念完 全相反。表面上华尔街那些成名的基金经理对他们表现出极大的尊重， 但在实际操作上却根本是南辕北辙，因为他们的客户也是南辕北辙。他 们接受的还是一套“波动性就是风险”“市场总是对的”这样的理论。而这 在我看来完全是误人子弟的谬论。 但为了留住并吸引到更多投资者，我也不得不作了一段时间的妥 协。有两三年的时间，我也不得不通过做长短仓（long-short）对冲，去 管理旗下基金的波动性。和做多（long）相比，做空交易（short）就很 难被用于长期投资。原因有三：第一，做空的利润上限只有100%，但 损失空间几乎是无穷的，这正好是同做多相反的。第二，做空要通过借 债完成，所以即使做空的决定完全正确，但如果时机不对，操作者也会 面临损失，甚至破产。第三，最好的做空投资机会一般是各种各样的舞 弊情况，但舞弊作假往往被掩盖得很好，需要很长时间才会败露。例如 麦道夫的骗局持续几十年才被发现。基于这三点原因，做空需要随时关 注市场的起落，不断交易。 这样做了几年，投资组合的波动性倒是小了许多，在2001~2002年 由互联网泡沫引发的金融危机中我们并没有账面损失，并小有斩获，管 理的基金也增加了许多。表面上看起来还蛮不错，但其实我内心很痛 苦。如果同时去做空和做多，要控制做空的风险，就必须要不停地交 易。但若是不停地交易的话，就根本没有时间真正去研究一些长期的投 资机会。这段时期的回报从波动性上而言比过去好，结果却乏善可陈。 但实际上，那段时间出现了许多一流的投资机会。坦白地说，我职业生 涯中最大的失败并不是由我错误决定造成的损失（当然我的这类错误也 绝不在少数），而是在这一段时间里不能够大量买进我喜欢的几只最优 秀的股票。 这段时间是我职业生涯的一个低潮。我甚至一度萌生了退意，花大 量的时间在本不是我主业的风险投资基金上。 在前行道路的十字交叉路口，一个偶然的契机，我遇到了终生的良 师益友查理·芒格先生。 初识查理是我大学刚毕业在洛杉矶投行工作的时候，在一位共同朋 友的家里第一次见到查理。记得他给人的第一印象总是拒人于千里之 外，他对谈话者常常心不在焉，非常专注于自己的话题。但这位老先生 说话言简意赅，话语中充满了让你回味无穷的智慧。初次见面，查理对 我而言是高不可及的前辈，他大概对我也没什么印象。 之后陆续见过几次，有过一些交谈，直到我们认识的第七年，在 2003年一个感恩节的聚会中，我们进行了一次长时间推心置腹的交谈。 我将我投资的所有公司、我研究过的公司，以及引起我兴趣的公司一一 介绍给查理，他则逐一点评。我也向他请教我遇到的烦恼。谈到最后， 他告诉我，我所遇到的问题几乎就是华尔街的全部问题。整个华尔街的 思维方式都有问题，虽然伯克希尔已经取得了这么大的成功，但在华尔 街上却找不到任何一家真正模仿它的公司。如果我继续这样走下去的 话，我的那些烦恼永远也不会消除。但我如果愿意放弃现在的路子，想 走出与华尔街不同的道路，他愿意给我投资。这真让我受宠若惊。 在查理的帮助下，我把公司进行了彻底的改组。在结构上完全改变 成早期巴菲特的合伙人公司和芒格的合伙人公司（注：巴菲特和芒格早 期各自有一个合伙人公司来管理他们自己的投资组合）那样的结构，同 时也除去了典型对冲基金的所有弊端。愿意留下的投资者作出了长期投 资的保证。而我们也不再吸收新的投资人。作为基金经理，我无须再受 华尔街那些投资者各式各样的限制，而完成机构改造之后的投资结果本 身也证实了这一决定的正确性。不仅公司的业绩表现良好，而且这些年 来我的工作也顺畅了许多。我无须纠缠于股市沉浮，不断交易，不断做 空。相反，我可以把所有的时间都花在对公司的研究和了解上。我的投 资经历已经清楚地证明：按照巴菲特/芒格的体系来投资必定会受益各 方。但因为投资机构本身的限制，绝大部分的机构投资者不采用这种方 式，因此，它给了那些用这种方式的投资者一个绝好的竞争优势。而这 个优势在未来很长的一段时间内都不会消失。 二 巴菲特说他一生遇人无数，从来没有遇到过像查理这样的人。在我 同查理交往的这些年里，我有幸能近距离了解查理，也对这一点深信不 疑。甚至我在所阅读过的古今中外人物传记中也没有发现类似的人。查 理就是如此独特，他的独特性既表现在他的思想上，也表现在他的人格 上。 比如说，查理思考问题总是从逆向开始。如果要明白人生如何得到 幸福，查理首先是研究人生如何才能变得痛苦；要研究企业如何做强做 大，查理首先研究企业是如何衰败的；大部分人更关心如何在股市投资 上成功，查理最关心的是为什么在股市投资上大部分人都失败了。他的 这种思考方法来源于下面这句农夫谚语中所蕴含的哲理：我只想知道将 来我会死在什么地方，这样我就不去那儿了。 查理在他漫长的一生中，持续不断地研究收集关于各种各样的人 物、各行各业的企业，以及政府管理、学术研究等各领域中的人类失败 之著名案例，并把那些失败的原因排列成正确决策的检查清单，使他在 人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。这点对巴菲特及伯克希尔50 年业绩的重要性是再强调也不为过的。 查理的头脑是原创性的，从来不受任何条条框框的束缚，也没有任 何教条。他有儿童一样的好奇心，又有第一流的科学家所具备的研究素 质和科学研究方法，一生都有强烈的求知欲和好奇心，几乎对所有的问 题都感兴趣。任何一个问题在他看来都可以使用正确的方法通过自学完 全掌握，并可以在前人的基础上创新。这点上他和富兰克林非常相似， 类似于一位18、19世纪百科全书式的人物。 [此书分享微信wsyy5437] 近代很多第一流的专家学者能够在自己狭小的研究领域内做到相对 客观，一旦离开自己的领域不远，就开始变得主观、教条、僵化，或者 干脆就失去了自我学习的能力，所以大都免不了盲人摸象的局限。查理 的脑子就从来没有任何学科的条条框框。他的思想辐射到事业、人生、 知识的每一个角落。在他看来，世间宇宙万物都是一个相互作用的整 体，人类所有的知识都是对这一整体研究的部分尝试，只有把这些知识 结合起来，并贯穿在一个思想框架中，才能对正确的认知和决策起到帮 助作用。所以他提倡要学习在所有学科中真正重要的理论，并在此基础 上形成所谓的“普世智慧”，以此为利器去研究商业投资领域的重要问 题。查理在本书中详细地阐述了如何才能获得这样的“普世智慧”。 查理这种思维方式的基础是基于对知识的诚实。他认为，这个世界 复杂多变，人类的认知永远存在着限制，所以你必须要使用所有的工 具，同时要注重收集各种新的可以证否的证据，并随时修正，即所 谓“知之为知之，不知为不知”。事实上，所有的人都存在思想上的盲 点。我们对于自己的专业、旁人或是某一件事情或许能够做到客观，但 是对于天下万事万物都秉持客观的态度却是很难的，甚至可以说是有违 人之本性的。但是查理却可以做到凡事客观。在这本书里，查理也讲到 了通过后天的训练是可以培养客观的精神的。而这种思维方式的养成将 使你看到别人看不到的东西，预测到别人预测不到的未来，从而过上更 幸福、自由和成功的生活。 但即使这样，一个人在一生中可以真正得到的真知灼见仍然非常有 限，所以正确的决策必须局限在自己的“能力圈”以内。一种不能够界定 其边界的能力当然不能称为真正的能力。怎么才能界定自己的能力圈 呢？查理说，如果我要拥有一种观点，如果我不能够比全世界最聪明、 最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己，我就不配拥有 这个观点。所以当查理真正地持有某个观点时，他的想法既原创、独特 又几乎从不犯错。 一次，查理邻座一位漂亮的女士坚持让查理用一个词来总结他的成 功，查理说是“理性”。然而查理讲的“理性”却不是我们一般人理解的理 性。查理对理性有更苛刻的定义。正是这样的“理性”，让查理具有敏锐 独到的眼光和洞察力，即使对于完全陌生的领域，他也能一眼看到事物 的本质。巴菲特就把查理的这个特点称作“两分钟效应”——他说查理比 世界上任何人更能在最短时间之内把一个复杂商业的本质说清楚。伯克 希尔投资比亚迪的经过就是一个例证。记得2003年我第一次同查理谈到 比亚迪时，他虽然从来没有见过王传福本人，也从未参观过比亚迪的工 厂，甚至对中国的市场和文化也相对陌生，可是他当时对比亚迪提出的 问题和评论，今天看来仍然是投资比亚迪最实质的问题。 人人都有盲点，再优秀的人也不例外。巴菲特说：“本杰明·格雷厄 姆曾经教我只买便宜的股票，查理让我改变了这种想法。这是查理对我 真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的 力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”对此，我自己 也有深切的体会。至少在两个重大问题上，查理帮我指出了我思维上的 盲点，如果不是他的帮助，我现在还在从猿到人的进化过程中慢慢爬 行。巴菲特50年来在不同的场合反复强调，查理对他本人和伯克希尔的 影响完全无人可以取代。 查理一辈子研究人类灾难性的错误，对于由于人类心理倾向引起的 灾难性错误尤其情有独钟。最具贡献的是他预测金融衍生产品的泛滥和 会计审计制度的漏洞即将给人类带来的灾难。早在20世纪90年代末期， 他和巴菲特先生已经提出了金融衍生产品可能造成灾难性的影响，随着 金融衍生产品的泛滥愈演愈烈，他们的警告也不断升级，甚至指出金融 衍生产品是金融式的大规模杀伤武器，如果不能得到及时有效的制止， 将会给现代文明社会带来灾难性的影响。2008年和2009年的金融海啸及 全球经济大萧条不幸验证了查理的远见。从另一方面讲，他对这些问题 的研究也为防范类似灾难的出现提供了宝贵的经验和知识，特别值得政 府、金融界、企业界和学术界的重视。 与巴菲特相比，查理的兴趣更为广泛。比如他对科学和软科学几乎 所有的领域都有强烈的兴趣和广泛的研究，通过融会贯通，形成了原创 性的、独特的芒格思想体系。相对于任何来自象牙塔内的思想体系，芒 格主义完全为解决实际问题而生。比如说，据我所知，查理最早提出并 系统研究人类心理倾向在投资和商业决策中的巨大影响。十几年后的今 天，行为金融学已经成为经济学中最热门的研究领域，行为经济学也获 得了诺贝尔经济学奖的认可。而在《穷查理宝典（珍藏本）：芒格最重 要的三场演讲》中收录的查理的“人类误判心理学”中所展现出的理论框 架，在未来也很可能得到人们更广泛的理解和应用。 查理的兴趣不仅限于思考，凡事也喜欢亲力亲为，并注重细节。他 有一艘世界上最大的私人双体游艇，而这艘游艇就是他自己设计的。他 还是个出色的建筑师。他按自己的喜好建造房子，从最初的图纸设计到 之后的每一个细节，他都全程参与。比如他捐助的所有建筑物都是他自 己亲自设计的，这包括了斯坦福大学研究生院宿舍楼、哈佛高中科学馆 以及亨廷顿图书馆与园林的稀有图书研究馆。 查理天生精力充沛。我认识查理是在1996年，那时他72岁。到2016 年查理92岁，已经过了20年了。在这20年里，查理的精力完全没有变 化。他永远是精力旺盛，很早起身。早餐会议永远是七点半开始。同时 由于某些晚宴应酬的缘故，他的睡眠时间可能要比常人少，但这些都不 妨碍他旺盛的精力。而且他记忆力惊人，我很多年前跟他讲的比亚迪的 营运数字，我都已经记忆模糊了，他还记得。他的记忆比我这个年轻人 还好。这些都是他天生的优势，但使他异常成功的特质却都是他后天努 力获得的。 查理对我而言，不仅是合伙人，是长辈，是老师，是朋友，是事业 成功的典范，也是人生的楷模。我从他的身上不仅学到了价值投资的道 理，也学到了很多做人的道理。他让我明白，一个人的成功并不是偶然 的，时机固然重要，但人的内在品质更重要。 查理喜欢与人早餐约会，时间通常是七点半。记得第一次与查理吃 早餐时，我准时赶到，发现查理已经坐在那里把当天的报纸都看完了。 虽然离七点半还差几分钟，让一位德高望重的老人等我令我心里很不好 受。第二次约会，我大约提前了一刻钟到达，发现查理还是已经坐在那 里看报纸了。到第三次约会，我提前半小时到达，结果查理还是在那里 看报纸，仿佛他从未离开过那个座位，终年守候。直到第四次，我狠狠 心提前一个钟头到达，六点半坐那里等候，到六点四十五的时候，查理 悠悠地走进来了，手里拿着一摞报纸，头也不抬地坐下，完全没有注意 到我的存在。以后我逐渐了解，查理与人约会一定早到。到了以后也不 浪费时间，会拿出准备好的报纸翻阅。自从知道查理的这个习惯后，以 后我俩再约会，我都会提前到场，也拿一份报纸看，互不打扰，等七点 半之后再一起吃早饭聊天。 偶然查理也会迟到。有一次我带一位来自中国的青年创业者去见查 理。查理因为从一个午餐会上赶来而迟到了半个小时。一到之后，查理 先向我们两个年轻人郑重道歉，并详细解释他迟到的原因，甚至提出午 餐会的代客泊车（valet park）应如何改进才不会耽误客人45分钟的等候 时间。那位中国青年既惊讶又感动，因为在全世界恐怕也找不到一位地 位如查理一般的长者会因迟到向小辈反复道歉。 跟查理交往中，还有另一件事对我影响很大。有一年查理和我共同 参加了一个外地的聚会。活动结束后，我要赶回纽约，没想到却在机场 的候机厅遇见查理。他庞大的身体在过安检检测器的时候，不知什么原 因不断鸣叫示警。而查理就一次又一次地折返接受安检，如此折腾半 天，好不容易过了安检，他的飞机已经起飞了。 可查理也不着急，他抽出随身携带的书本坐下来阅读，静等下一班 飞机。那天正好我的飞机也误点了，我就陪他一起等。 我问查理：“你有自己的私人飞机，伯克希尔也有专机，你为什么 要到商用客机机场去经受这么多的麻烦呢？” 查理答：“第一，我一个人坐专机太浪费油了。第二，我觉得坐商 用飞机更安全。”但查理想说的真正理由是第三条：“我一辈子想要的就 是融入生活（engage life），而不希望自己被孤立(isolate)。” 查理最受不了的就是因为拥有了钱财而失去与世界的联系，把自己 隔绝在一个单间、占地一层的巨型办公室里，见面要层层通报，过五关 斩六将，谁都不能轻易接触到。这样就与现实生活脱节了。 “我手里只要有一本书，就不会觉得浪费时间。”查理任何时候都随 身携带一本书，即使坐在经济舱的中间座位上，他只要拿着书，就安之 若素。有一次他去西雅图参加一个董事会，依旧按惯例坐经济舱，他身 边坐着一位中国小女孩，飞行途中一直在做微积分的功课。他对这个中 国小女孩印象深刻，因为他很难想象同龄的美国女孩能有这样的定力， 在飞机的嘈杂声中专心学习。如果他乘坐私人飞机，他就永远不会有机 会近距离接触这些普通人的故事。 而查理虽然严于律己，却非常宽厚地对待他真正关心和爱的人，不 吝金钱，总希望他人多受益。他一个人的旅行，无论公务私务都搭乘经 济舱，但与太太和家人一起旅行时，查理便会乘搭自己的私人飞机。他 解释说：太太一辈子为我抚育这么多孩子，付出甚多，身体又不好，我 一定要照顾好她。 查理虽不是斯坦福大学毕业的，但因他太太是斯坦福校友，又是大 学董事会成员，查理便向斯坦福大学捐款6 000万美元。 查理一旦确定了做一件事情，他可以去做一辈子。比如说他在哈佛 高中及洛杉矶一间慈善医院的董事会任职长达40年之久。对于他所参与 的慈善机构而言，查理是非常慷慨的赞助人。但查理投入的不只是钱， 他还投入了大量的时间和精力，以确保这些机构的成功运行。 查理一生研究人类失败的原因，所以对人性的弱点有着深刻的理 解。基于此，他认为人对自己要严格要求，一生不断提高修养，以克服 人性本身的弱点。这种生活方式对查理而言是一种道德要求。在外人看 来，查理可能像个苦行僧，但在查理看来，这个过程却是既理性又愉 快，能够让人过上成功、幸福的人生。 查理就是这么独特。但是想想看，如果芒格和巴菲特不是如此独特 的话，他们也不可能一起在５0年间为伯克希尔创造了在人类投资史上 前无古人，或许也后无来者的业绩。近20年来，全世界范围内对巴菲 特、芒格研究的兴趣愈发地强烈，将来可能还会愈演愈烈，中英文的书 籍汗牛充栋，其中也不乏很多独到的见解。说实话，由我目前的能力来 评价芒格的思想其实为时尚早，因为直到今天，我每次和查理谈话，每 次重读他的演讲，都会有新的收获。这另一方面也说明，我对他的思想 的理解还是不够。但这些年来查理对我的言传身教，使我有幸对查理的 思想和人格有更直观的了解，我这里只想跟读者分享我自己近距离的观 察和亲身体会。我衷心希望读者在仔细地研读了本书之后，能够比我更 深地领会芒格主义的精要，从而对自己的事业和人生有更大的帮助。 我知道查理本人很喜欢这本书，认为它收集了他一生的思想精华和 人生体验。其中不仅包含了他对于商业世界的深刻洞见，也汇集了他对 于人生智慧的终身思考，并用幽默、有趣的方式表达出来，对于几乎任 何读者都会有益处。比如，有人问查理如何才能找到一个优秀的配偶。 查理说最好的方式就是让自己配得上她/他，因为优秀配偶都不是傻 瓜。晚年的查理时常引用下面这句出自《天路历程》中真理剑客的话来 结束他的演讲：“我的剑留给能够挥舞它的人。”通过这本书的出版，我 希望更多的读者能有机会学习和了解芒格的智慧和人格，我相信每位读 者都有可能通过学习实践成为幸运的剑客。 三 与查理交往的这些年，我常常会忘记他是一个美国人。他更接近于 我理解的中国传统士大夫。旅美的20年期间，作为一个华人，我常常自 问：中国文化的灵魂和精华到底是什么？客观地讲，作为“五四”之后成 长的中国人，我们对于中国的传统基本上是持否定的态度的。到了美国 之后，我有幸在哥大求学期间系统地学习了对西方文明史起到塑造性作 用的100多部原典著作，其中涵盖文学、哲学、科学、宗教与艺术等各 个领域，以希腊文明为起点，延伸到欧洲，直至现代文明。后来又得益 于哥大同时提供的一些关于儒教文化和伊斯兰文明的课程，对于中国的 儒教文化有了崭新的了解和认识。只是当时的阅读课本都是英文的，由 于古文修养不够，很多索求原典的路途只能由阅读英文的翻译来达成， 这也是颇为无奈的一件事。 在整个阅读与思考的过程中，我自己愈发地觉得，中国文明的灵魂 其实就是士大夫文明，士大夫的价值观所体现的就是一个如何提高自我 修养、自我超越的过程。《大学》曰：正心，修身，齐家，治国，平天 下。这套价值系统在之后的儒家各派中都得到了广泛的阐述。这应该说 是中国文明最核心的灵魂价值所在。士大夫文明的载体是科举制度。科 举制度不仅帮助儒家的追随者塑造自身的人格，而且还提供了他们发挥 才能的平台，使得他们能够通过科举考试进入到政府为官，乃至社会的 最上层，从而学有所用，实现自我价值。 而科举制度结束后，在过去的上百年里，士大夫精神失去了具体的 现实依托，变得无所适从，尤其到了今天商业高度发展的社会，具有士 大夫情怀的中国读书人，对于自身的存在及其价值理想往往更加困惑。 在一个传统尽失的商业社会，士大夫的精神是否仍然适用呢？ 从工业革命开始，市场经济和科学技术逐渐成为政府之外影响人类 生活最重要的两股力量。近几十年来，借由全球化的浪潮，市场与科技 已经突破国家和地域的限制，在全世界范围同步塑造人类共同的命运。 对于当代的儒家，“国”与“天下”的概念必然有了全新的含义。而市场经 济本身内在的竞争机制，也如古老的科举考试制度一般为优秀人才提供 了广阔的空间。然而，真正的儒者对于自身的道德追求，对于社会的责 任感，以及对人类命运的终极关怀，却随着千年的沉淀而愈加厚重。 晚明时期，资本主义开始在中国萌芽，当时的商人曾经提出过“商 才士魂”以彰显其理想。在全球化的今天，“治国”与“平天下”的当代解 读早已远远超出政府的范畴，市场与科技已经成为社会的主导，为怀有 士大夫情怀的读书人提供了前所未有的舞台。 查理可以说是一个“商才士魂”的最好典范。首先，查理在商业领域 极为成功，他和巴菲特所取得的成就可以说是前无古人，后无来者。然 而在与查理的深度接触中，我却发现查理的灵魂本质是一个道德哲学 家，一个学者。他阅读广泛，知识渊博，真正关注的是自身道德的修养 与社会的终极关怀。与孔子一样，查理的价值系统是内渗而外，倡导通 过自身的修行以达到圣人的境界，从而帮助他人。 正如前面所提到的，查理对自身要求很严。他虽然十分富有，过的 却是苦行僧般的生活。他现在居住的房子还是几十年前买的一套普通房 子，外出旅行时永远只坐经济舱，而约会总是早到45分钟，还会为了偶 尔的迟到而专门致歉。在取得事业与财富的巨大成功之后，查理又致力 于慈善事业，造福天下人。 查理是一个完全凭借智慧取得成功的人，这对于中国的读书人来讲 无疑是一个令人振奋的例子。他的成功完全靠投资，而投资的成功又完 全靠自我修养和学习，这与我们在当今社会上所看到的权钱交易、潜规 则、商业欺诈、造假等毫无关系。作为一个正直善良的人，他用最干净 的方法，充分运用自己的智慧，取得了这个商业社会中的巨大成功。在 市场经济下的今天，满怀士大夫情怀的中国读书人是否也可以通过学习 与自身修养的锻炼同样取得世俗社会的成功并实现自身的价值及帮助他 人的理想呢？ 我衷心地希望中国的读者能够对查理感兴趣，对这本书感兴趣。查 理很欣赏孔子，尤其是孔子授业解惑的为师精神。查理本人很乐于也很 善于教导别人，诲人不倦。而这本书则汇集了查理的一生所学与智慧， 将它毫无保留地与大家分享。查理对中国的未来充满信心，对中国的文 化也很钦佩。近几十年来儒教文明在亚洲取得的巨大商业成就也让更多 的人对中国文明的复兴更具信心。在“五四”近百年之后，今天我们也许 不必再纠缠于“中学”“西学”的“体用”之争，只需要一方面坦然地学习和 接受全世界所有有用的知识，另一方面心平气和地将吾心归属于中国人 数千年来共敬共守、安身立命的道德价值体系之内。 我有时会想，若孔子重生在今天的美国，查理大概会是其最好的化 身。若孔子返回到两千年后今天的商业中国，他倡导的大概会是“正 心，修身，齐家，治业，助天下”吧！ 2016年12月 上篇 芒格智慧箴言 第一章 查理·芒格传略 本杰明·富兰克林 最接近把一个人的生活重新过一遍的事情是回忆那种生活，并 用文字记录下来，让这种回忆尽可能地长久。 伯克希尔·哈撒韦的辉煌故事背后，是两位金融界的天才：广受赞 誉的沃伦·巴菲特和他的“沉默伙伴”，以低调为乐的查理·芒格。 查理·芒格 我一辈子想要的就是融入生活，而不希望自己被孤立。 查理是沃伦的朋友、律师、顾问、“死对头”（沃伦曾经称他为可恶 的“说不大师”），也是美国商业史上最成功的上市公司的最大股东之 一。沃伦1964年接管了伯克希尔，几年后，查理也加入了管理层，自那 以来，该公司的市值令人震惊地增长了13 500倍，从1 000万美元猛增到 1 350亿美元，而且该公司的流通股并没有增加多少。如此非凡的增长 是这两位美国中西部人取得的杰出成就，他们齐心协力，发现和抓住了 许多其他商人不断错过的机会。 沃伦是美国最受尊敬和知名度最高的商界领袖之一，而查理则有意 地避开闪光灯，选择了相对默默无闻的生活。为了更好地理解这位复杂 和极其低调的商人，我们必须从头开始。1924年1月1日，查理·托马斯· 芒格生于美国中部的内布拉斯加州奥马哈市。许多知名人士都是他的中 西部老乡：威尔·罗杰斯、亨利·方达、约翰·佩尔辛、哈里·杜鲁门、沃 尔特·迪士尼、安·兰德斯、杰拉德·福特——当然还有沃伦·巴菲特。 查理最初和巴菲特家产生交集，是在他成长的那些年，他曾在巴菲 特父子商店工作。那是奥马哈市一家高档杂货店，与芒格家相隔六个街 区。老板是沃伦的祖父恩尼斯特，他拥有这家商店的部分所有权。恩尼 斯特是严格的纪律执行者，他安排手下的年轻工人每天上班12个小时， 其间既不能进食，也不能休息。按照查理的说法，他的老板的反社会主 义的态度可以从其设定的规矩看出来：老板要求孩子们下班时上缴两分 钱，那是新的社会安全法案规定的费用。他们得到的是两美元的日薪和 一句忠告：社会主义是有问题的。 巴菲特杂货店的艰苦工作让查理和沃伦受益终生。在他未来的生意 合伙人离开几年之后，年轻六岁的沃伦也在恩尼斯特爷爷手下艰苦地工 作过。 查理的正式教育始于邓迪小学，他的两位妹妹玛丽和卡萝尔也是该 校的学生，他们在那里得到了正统的道德教育。老师们记得查理当年是 个聪明的小孩，也表现得有点目中无人。他喜欢用通过阅读各种图书 （尤其是传记）所获得的与日俱增的知识来质疑老师和同学们的世俗智 慧。如今，他已想不起最早接触本杰明·富兰克林的那些格言警句是在 什么时候，但它们让查理对这位兼收并蓄的古怪政治家和发明家产生了 不可磨灭的崇拜之情。查理的双亲埃尔·芒格和弗罗伦斯·芒格夫妇鼓励 阅读，圣诞节会给每个孩子送几本书当礼物；那些书通常在当天晚上就 被狼吞虎咽地看完。 查理·芒格 我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的——一个都没有。我 的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。通过阅读 和“已逝的伟人”交朋友，这听起来很好玩，但如果你确实在生活中 与“已逝的伟人”成为朋友，那么我认为你会过上更好的生活，得到 更好的教育。 戴维斯家是芒格家的世交，两家离得很近，芒格经常去他们家翻阅 埃德·戴维斯医生的各种医学期刊。埃德是他父亲最好的朋友，也是他 们的家庭医生。由于早年接触了戴维斯医生的医学藏书，查理养成了终 生对科学的兴趣。到了14岁那年，这个早熟的好学少年也变成了医生的 好朋友。查理当年对医学特别感兴趣，他观看过戴维斯医生进行泌尿科 手术的录像，并对类似手术的统计结果感到着迷。 查理·芒格 在手里拿着一把锤子的人眼中，世界就像一根钉子。大多人试 图以一种思维模型来解决问题，而其思维往往只来自某一专业学 科。但你必须知道各种重要学科的重要理论。 查理在家有饲养仓鼠的爱好，偶尔会拿它们跟其他孩子进行交易。 查理敏锐的谈判能力甚至在小时候就已经锋芒毕露，他通常能够换来更 大的或者有少见颜色的仓鼠。当他养的仓鼠达到35只时，他母亲勒令他 停止这种爱好，因为他在地下室给仓鼠盖的窝实在太臭了。事隔多年之 后，他的妹妹还记得，在查理放学回家喂仓鼠吃东西之前，家里人不得 不忍受它们因为饥饿而发出的无穷无尽的尖叫。 查理上的是中央高中，它是一所规模非常大的公立学校，被认为是 很好的大学预科学校。老师大多数是女性，他们对工作和学生都很认真 负责。中央高中提供了传统的经典教育课程，查理当然学得很出色，因 为他的逻辑思维能力很强，又很好学。 在妈妈教会他读字母之后，查理就上学了，所以在小学和初中时， 查理是班上年纪和个子最小的学生。由于身材实在太小，查理在常规的 高中体育项目中毫无竞争力，所以他参加了射击队；因表现优异获得了 杰出代表队员奖，最终还成了队长。他那件代表队毛衣（查理回忆 说“在很小的襟部上绣着很大的字母”）引起许多校友的瞩目，他们很奇 怪这个弱不禁风的小家伙怎么能得到优异奖。那是查理运气好，他父亲 热爱户外活动，喜欢猎野鸭，而且很高兴他儿子的枪法神准。 20世纪20年代的奥马哈是一个民族熔炉；不同种族和宗教的人们相 安无事，生意上也互有往来，犯罪几乎是闻所未闻的事情。该市的居民 既不锁家门也不锁车门，人们相互信任。孩子们在温暖的夏夜玩“踢罐 子”游戏，在星期六的午后去看最新的“有声电影”，比如说《金刚》， 那是查理八岁时的最爱。 20世纪30年代是艰难时世，奥马哈受到大萧条的严重影响。查理亲 眼看到贫苦大众的窘境，那让他终生难忘。他看到流浪汉在街上游荡， 乞讨人们的施舍；也看到有人愿意清扫车道或者走廊，以便换取一个三 明治。借助家人的社会关系，查理找到一份成天看马路上人来人往的无 聊工作，每小时能赚40美分。查理喜欢这份工作多过在杂货店搬运沉重 的货箱。 查理·芒格 如果你想获得你要的东西，那就让自己配得上它。信任、成功 和钦佩都是靠努力获得的。 [此书分享微信wsyy5437] 查理的爷爷是一位受尊敬的联邦法官，他的父亲也踏上法律的道 路，成了一名成功的律师。查理的近亲受到大萧条的影响并不严重，但 有些远亲深受其害。这个时代为年轻的查理提供了真正的学习经验。他 爷爷伸出援手，拯救了查理的叔叔汤姆开设在内布拉斯加州斯特朗姆斯 伯格市的一家小银行，查理从中领教到了爷爷的慷慨仗义和精明的商业 头脑。由于经济形势很糟糕，加上庄稼因为干旱而歉收，该银行的农民 客户无力偿还贷款。汤姆累积了3.5万美元无法收回的贷款凭证，前来 恳求芒格爷爷相助。这位法官拿出一半的身家来冒险，花了3.5万美元 的第一抵押贷款来交换银行的那些不良贷款，从而使得汤姆能够在罗斯 福的银行整顿期过后重新开门营业。法官最终收回了他的绝大部分投 资，但那是很多年以后的事情了。 芒格法官还送他的音乐家女婿去上制药学校，并资助他买下一家位 置上佳、因为大萧条而倒闭的药店。该药店后来财源广进，让查理的姑 妈过上了有保障的日子。查理学到这样的道理：只要相互支持，芒格家 族就能渡过美国历史上最糟糕的经济崩溃。 幸运的是，埃尔·芒格的律师事务所在大萧条期间生意兴隆，当时 美国最高法院同意复审一桩涉及由他代理的某家小型肥皂制造公司的税 务案件，这给他带来了一笔横财。碰巧，最高法院的审理结果也会影响 到行业巨头高露洁—棕榄公司。高露洁公司认为，这位中西部的律师缺 乏必要的经验，根本无法在最高法院打赢官司，所以他们付钱请埃尔让 贤，由某个著名的纽约律师来取代他的位子。这位大城市的律师输掉了 官司，埃尔则把一笔可观的费用装进了口袋。后来他开玩笑地说，他要 是接手这个案子，也有可能打输，而且赚到的钱更少。这笔钱的具体数 目并没有被披露，但它和埃尔从其他客户那里赚到的钱加起来，足够让 芒格一家在大萧条期间继续过着舒服的日子。查理也帮家庭分忧，他通 过工作赚取自己的零用钱，从而亲身体会到了财务独立的价值。 1941年，大西洋彼岸战火正酣，查理从中央高中毕业，离开了奥马 哈，前往密歇根大学就读。查理选择了数学作为他的专业，因为他被数 学逻辑和推理所吸引。上了一门理科必修的基础课程之后，他也喜欢上 了物理学。查理为物理学的魅力和广阔的研究范围而着迷，尤其让他印 象深刻的是阿尔伯特·爱因斯坦这样的物理学家研究未知事物的过程。 查理后来热衷于用物理学的方式来解决问题，他认为这是处理各种生活 问题的有效技巧。他常常说，任何人要想获得成功，都应该学习物理 学，因为它的概念和公式十分美丽地展现了正确理论的力量。 查理·芒格 真正重要的思想占了每个大学科的95%，所以，从大学科中获 得思想，并把它们变为自我思考方式的一部分，非常重要。 当时部队急需上大学那个年龄段的人应征入伍。19岁生日之后不 久，在密歇根完成大二学业的查理加入了美国陆军空军兵团的一个军官 培养计划，完成该计划之后，他将成为一名少尉。他被派往新墨西哥大 学的阿尔布开克校区，学习自然科学和工程学，后来又被送到加利福尼 亚州帕萨迪纳市，入读了声誉很高的加州理工学院。他专攻热力学和气 象学——这是两门对当时的飞行员来说很重要的学科——被培养成一名 气象学家。完成加州理工的学业之后，查理被分配到位于阿拉斯加州诺 姆市的永久军事基地。 服役期间，他和年轻的南希·哈金斯结了婚。南希原籍帕萨迪纳， 是他妹妹玛丽在斯克里普斯学院的好朋友。他们先后在阿尔布开克和圣 安东尼奥安家，直到1946年查理从美国陆军空军兵团退役。查理和南希 婚后不久便生下了他们的第一个孩子，那是一个男孩，他们给他起名 叫“泰迪”。 虽然在几个大学念过书，但查理仍然没有学士学位。尽管如此，他 借“复员军人安置法案”，申请了哈佛法学院，他父亲也是该校毕业的。 他没有本科学位，申请时处于劣势，但哈佛法学院的前院长罗斯克·庞 德是他家的世交，他亲自为查理说情。查理被录取了，不过招生办决定 让他先修本科的课程。 结果，查理轻而易举地在哈佛取得了成功，尽管在此期间他得罪了 少数几个人。因为聪明过人（空军的测试表明他的智商极高），查理的 行事往往出人意表，这通常被视为唐突鲁莽。实际上，查理只是有点毛 躁，也不太喜欢在教室里跟同学玩笑嬉闹。尽管如此，他还是受到大多 数同龄人的喜爱，也完全享受在哈佛丰富多彩的学生生活。 查理·芒格 如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他 们去吧。 1948年，查理从哈佛法学院毕业，同届学生有335人，他是12名优 秀毕业生之一。他原本想加入父亲的律师事务所，但和父亲商量之后， 他们两人都认为查理应该去更大的城市发展。于是，他启程前往南加 州，当年还是加州理工学院的学生时，他就喜欢这个地方。通过加利福 尼亚州的律师执业考试之后，他供职于赖特&加雷特律师事务所，该公 司后来更名为“穆西克、毕勒&加雷特律师事务所”。查理在南帕萨迪纳 修建了一座房子，房子是由他的建筑师姨父弗雷德里克·斯托特设计 的；他、南希和他们的三个孩子——泰迪、莫莉和温蒂——就住在那座 房子里。 虽然外表风光无限，但查理的世界并非阳光普照。他的婚姻遇到了 问题，他和他的妻子最终在1953年离婚。在那之后不久，查理得知他深 爱的儿子泰迪罹患了致命的白血病。这对29岁的查理而言是难以承受的 打击。当年骨髓移植尚未出现，白血病是没有希望治愈的绝症。有个朋 友记得，那时查理会到医院探望垂死的儿子，然后痛哭着走在帕萨迪纳 的街头。 查理·芒格 每一次不幸都是良好表现的机会，每一次不幸都是学东西的机 会，你的任务就是不要在自怜中淹没，而是以建设性的方式充分利 用可怕的打击。 在这段伤心的日子里，他的好友和律师事务所合伙人罗伊·托尔斯 通过朋友搭线，安排查理和住在洛杉矶的南希·巴里·博斯韦克见面。她 是斯坦福的毕业生，离了婚并有两个儿子，他们的年龄和查理的两个女 儿差不多大。查理和南希有很多共同的爱好，相处得很快乐；在几个月 的约会之后，他们订婚了。他们在1956年举办了一个小型的家庭婚礼， 四个从四岁到七岁的孩子（男方的两个女儿和女方的两个儿子）参加了 婚礼。 查理·芒格 我认为不同人可以有不同的生活方式，但是考虑到生活是多么 的困难，对大多数人而言，结婚是最好的选择。 查理和南希在南希位于洛杉矶西部丘陵地带的房子中住了好几年。 后来为了缩短查理上下班的距离并加上其他原因，他们搬到汉考克公 园，现在他们还住在那里。他们修建的房子很大，足以容纳这个人数不 断增加的家庭：他们后来又生了三个儿子和一个女儿，总共拥有八个子 女。幸运的是，他们两人都喜欢孩子！他们还喜欢高尔夫、海滩和社交 俱乐部。查理和南希很快加入了大学俱乐部、加州俱乐部、洛杉矶乡村 俱乐部和海滩俱乐部。 由于背起了许多新的责任，查理在他的律师事务所卖命工作。即使 是这样，他的收入仍然不能让他满意，因为律师的收入是按小时收费 的，而且跟年资有关。他想要拥有相比资深律师更多的收入。查理想要 成为他的律师事务所客户中一些大资本家那样的人物，尤其是哈维·马 德——他后来创办了以自己的名字命名的大学。在南希的支持下，他进 行了律师业务之外的投资，寻求别的赚钱办法。然而，他并没有忘记他 祖父教导的铁律：专注于当前的任务，控制支出。 查理·芒格 躲开那些不恰当的激励制度。激励的作用是非常强大的，是人 类认知和行为的控制器。只关涉到工作时间，无关于工作量和成果 的工作机制，这很容易让人失去努力思考找出解决方案的动力。 应用这种保守的方法，查理抓住了许多发财致富的机会。他开始投 资股市，并且获得了某个客户几家电器企业的股权——这种做法在20世 纪50年代中期和60年代的美国律师中很常见。这项投资对双方都有利： 查理获得了宝贵的经商知识，而他的客户则享受到了一位精通领域不仅 限于法律的律师的先见之明。 1961年，查理第一次涉足房地产业，投资伙伴是他的客户和朋友奥 蒂斯·布思。他们在加州理工学院附近的空地修建了分户式产权公寓， 这项投资大获成功，两位合伙人投入了10万美元，得到了30万美元的可 观利润。查理和奥蒂斯接着在帕萨迪纳成功地开发了另外一个项目。查 理后来还在加州阿罕布拉市参与了一些相同的项目。在不断地谈判和签 约的过程中，他的商业触觉变得更加敏锐了。他把从上述投资赚到的钱 都用于房地产开发，这样一来，他所做的项目就变得越来越大。等到 1964年他收手的时候，光是房地产开发就给他带来了高达140万美元的 收益。 1962年2月，他和四个来自穆西克、毕勒&加雷特的同事合伙成立 了新的律师事务所。最初的五位合伙人分别是罗伊·托尔斯、罗德里克· 希尔斯、狄克·艾斯本思赫德、弗雷德·沃尔德和查理。后来成为合伙人 的还有罗德的太太卡尔拉，以及詹姆斯·伍德，他是一个独立的执业律 师，也是希尔斯家的好友，而且重要的是他有一位客户。他们把律师事 务所命名为“芒格、托尔斯&希尔斯”。多年以来，这个事务所更改了几 次名字，但总是以芒格、托尔斯开头。随着罗恩·奥尔森的加入，它最 终变成了“芒格、托尔斯&奥尔森”，简称“芒格托尔斯”或者“MTO”。 对于当年的芒格来说，在律师业的成功只是事业的起点，而非最终 的目标。差不多在创办新的律师事务所的时候，他同时也在仔细地设计 退出该行业的方案。查理和杰克·惠勒一起建立了一个投资合伙公司， 后来艾尔·马歇尔也加入他们。几年之前查理有了这个投资合伙公司的 想法，当时查理的父亲去世了，查理必须返回奥马哈料理后事。为了欢 迎查理回家，查理的朋友兼医师埃德·戴维斯医生的子女们安排了一个 晚宴。戴维斯的两个儿子埃迪和尼尔都是查理童年的死党，那个时候他 们已经成了医生，而他们的妹妹薇拉则嫁给了奥马哈的商人李希曼。出 席晚宴的有薇拉和李希曼、尼尔和他的妻子琼，以及一个叫作沃伦·巴 菲特的小伙子。 查理·芒格 你需要了解勤奋的重要性：坐下来，把事情完成。我的人生中 曾有两个合作伙伴，他们组建了一个小的设计/建造施工队伍，并设 定了如下规则：两个人的合作关系中，所有的事情平摊，更重要的 是：“每当我们落后于给客户的承诺时，我们将一起每天工作14小 时，每星期7天，直到完成为止。”最后，那家公司没有失败。两位 合伙人死的时候都很富有。 查理认识沃伦的家人，因为他早年曾在巴菲特父子商店工作过；沃 伦也听说过查理，那是几年前他在奥马哈募集投资资本金的时候。有一 次，沃伦遇到戴维斯医生和他的太太多萝西，向他们解释自己的投资哲 学，他们同意把毕生积蓄的很大一部分——10万美元——交给他。为什 么呢？医生解释说沃伦让他想起了查理·芒格。沃伦并不认识查理，但 至少已经有了一个喜欢他的理由。 在这次回家的晚宴上，查理和沃伦发现他们有很多相同的想法。餐 桌上其他人也明显地看出来这将会是一次惺惺相惜的交谈。那天晚上， 两位年轻人——沃伦29岁，查理35岁——相谈甚欢，他们无所不谈，话 题包括商业、金融和历史的许多方面。如果其中一方在某个方面的知识 比较丰富，另外一方就会很兴奋地洗耳恭听。 查理·芒格 人生在不同阶段会遇到不同的难题，非常棘手的难题。为了应 付这些困难要让自己置身于朋友和家人的爱之中。 沃伦对查理继续从事律师职业不以为然。他说查理固然可以把当律 师作为一种爱好，可是当律师赚的钱没有沃伦正在做的事情赚得多。沃 伦的逻辑帮助查理在经济条件许可的时候第一时间放弃了律师生涯。 查理返回洛杉矶之后，他们的交流还在继续，通过电话和长长的信 件，有时他们的信长达九页。他们都明白两个人注定要一起做生意。他 们之间不存在正式的合伙关系或契约关系——这种纽带是由两个相互理 解、相互信赖的中西部人的一次握手和拥抱创造出来的。 查理·芒格 合伙人最好能够独立工作。你可以当一名指挥型的合伙人、服 从型的合伙人，或者一名总是平等协作的合伙人。总是会有人在某 些方面比你优秀。你必须先成为下属，然后才能成为领导。人们应 该学会扮演各种角色。 他们的伙伴关系带来了许多好处：友谊、投资机会，以及那种理解 对方的思想和言语的独特能力。后来，他们各自领导的两家机构也开始 互利互惠。沃伦投资或者收购企业的时候，会请芒格托尔斯律师事务所 当法律顾问，他能随时享有全国顶尖的律师事务所，这给他带来了很多 收益。与此同时，芒格托尔斯除了获得巴菲特的顾问费之外，也有其他 收获，因为巴菲特的声誉给律师事务所带来了更多的高端客户。 但芒格托尔斯律师事务所并非唯利是图。芒格个人的生活原则在这 个律师事务所也有所体现，该所不事声张地为洛杉矶地区的贫困人民和 弱势群体提供了大量的法律援助服务。时至今日，查理对该所的律师仍 有影响，他总是提醒他们，“别只看到钱”，要“选择那些你愿意与他交 朋友的客户”。虽然芒格早在1965年就离开了这个律师事务所，只在那 里干了三年，但他对该所的影响仍然是不可磨灭的，这可以从下面这点 看出来：他的名字依旧排在该所175名律师的前列。离开的时候，他并 没有撤出他在该公司的股份。相反地，他主动将他的股份划给他的年轻 合伙人弗雷德·沃尔德——他死于癌症，留下了一个妻子和几个子女。 查理追求财务独立的计划很快获得了巨大的成功。他和杰克·惠勒 合伙投资创立了惠勒芒格公司，他花了许多时间来打造该公司的资产基 础。他也花时间参与了各种房地产开发项目。所有投资都是一帆风顺， 没有遇到重大的波折。在惠勒芒格公司，查理用他自己的钱和其他人的 钱来投资股票。查理更专注于让他的资本运转起来，而不是吸引新的客 户。因为杰克·惠勒在太平洋海岸股票交易所拥有两个席位，惠勒芒格 公司只需支付很低的交易费用，同时惠勒和芒格将行政开销一直保持在 接近零的水平上。 随着时间的流逝，查理和沃伦继续给对方打电话和写信，分享他们 的想法和投资理念。有时候他们会同意投资同一家公司。有时候他们的 意见产生了分歧。慢慢地，他们各自独立的投资产生了交集。沃伦投资 了蓝筹印花公司，变成最大的个人股东。查理变成了第二大股东，最 终，伯克希尔公司将其收归旗下。 查理和惠勒的合伙关系从1962年持续到1975年。惠勒芒格公司的前 11年表现非常优异，年均复合毛收益率为28.3%（净收益率为20%）， 同期道指年均复合增长只有6.7%，而且没有出现收益下滑的年份。但这 家合伙公司在1973年和1974年的大熊市中遭到了沉重的打击，这两年的 亏损率分别为31.9%和31.5%，因为该公司的主力重仓股蓝筹印花公司和 新美国基金下跌得很厉害。该公司的业绩出现了下滑，尽管用查理的话 来说，他“那些主要的投资最终肯定能以高于市场报价的价格售出”。不 过这家合伙公司在1975年强劲反弹，年度收益猛增73.2%，将14年的年 均复合回报率提高到19.8%（净回报率13.7%），而同期道指的年均复合 增长只有5%。 查理·芒格 投资之所以困难，是因为人们很容易看出来有些公司的业务比 其他公司要好。但它们股票的价格升得太高了，所以突然之间，到 底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。 在这段艰难经历之后，查理效法巴菲特，最终决定不再直接为投资 者管理基金（沃伦在1969年关闭了他自己的合伙公司）。他们决定通过 控股一家股份公司来建立财富。惠勒芒格公司清算的时候，它的股东得 到了蓝筹印花公司和多元零售公司的股份。这些股份后来被转为伯克希 尔·哈撒韦的股票，1975年底的收市价是38美元。如今，每股价格超过 8.5万美元（2005年《穷查理宝典》英文版首次出版的时候），使查理 成为《福布斯》400富豪榜上的一员。虽然查理对钱多钱少其实无所 谓，但他为自己的名字出现在这样的榜单上而感到懊恼。尽管个人形象 很健康，查理还是喜欢低调。 查理·芒格 在98％的时间里，我们对股市的态度是：接受自己的无知。赚 钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。 伯克希尔·哈撒韦在沃伦和查理的领导下获得非凡成功的故事已经 在其他地方被讲述过很多次，所以这里就不赘述了。总而言之，在挑选 价值被低估的公司，然后从公开市场上购买大量的股票或者直接将它们 收购等方面，他们的业绩是无与伦比的。他们收购了各种各样的企业， 包括约翰斯·曼维尔公司、布法罗晚报、飞行安全国际公司、Netjets飞机 租赁公司、邵牌地毯、本杰明·摩尔油漆公司、政府职员保险公司和牛 奶皇后公司等。此外，他们还在公开市场上收购许多上市公司的大量股 票，这些公司包括华盛顿邮报、可口可乐、吉列和美国运通。大多数情 况下，他们的主要投资都是长期的——实际上，他们仍然拥有几乎每一 家他们直接收购的企业。 查理·芒格 当好项目出现时，我们必须能够认出来，因为好项目并不会经 常出现。机会只眷顾有准备的人。要把钱集中投在少数几个项目 上，耐心等待一记好球，这在我看来是很好的主意。 本杰明·富兰克林的职业生涯横跨政府、商业、金融业和工业多个 部门。每当公开发表演讲或找到听众的时候，不管何时也无论听众是多 是少，查理总是流露出对他的仰慕。在喜诗糖果公司75周年庆典上，查 理说：“我本人是个传记爱好者。我认为当你试图让人们学到有用的伟 大概念时，最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活与个性联系起 来。我想你要是能够和亚当·斯密交朋友，那你的经济学肯定可以学得 更好。和‘已逝的伟人’交朋友，这听起来很好玩，但如果你确实在生活 中与那些有杰出思想的已逝的伟人成为朋友，那么我认为你会过上更好 的生活，得到更好的教育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得 多。” 查理·芒格 学会爱和仰慕那些值得爱和仰慕的人，不管是在世的或者已经 离世的。正确的爱应该以仰慕为基础。 富兰克林用他自己赚到的钱达到了财政独立的目标，所以他能够专 注于社会改良。查理仰慕他的精神导师的这种品质，努力效仿富兰克 林。他长年参与管理撒玛利亚医院和哈佛—西湖中学，这两家机构都在 洛杉矶，他担任过各自的董事会主席。多年以来，他和南希一直资助斯 坦福大学、亨廷顿图书馆，以及加利福尼亚州圣马力诺市的艺术收藏中 心和植物园。他们最近捐建了亨廷顿图书馆的一座大楼，该楼名叫“芒 格研究中心”。虽然查理自称是保守的共和党人，但他却大力提倡计划 生育。他认为女性只有热爱孩子才能生育。他还资助各种旨在改善教育 环境和教育质量的活动。身为8个孩子的父亲和16个孙辈的祖父，查理 认为他的财富应该用于帮助子孙继承一个更美好的世界。 查理·芒格 富人如果缺乏良心和信仰，那一定会遭受痛苦。 聪明绝顶的查理·芒格如今仍是他最好的朋友沃伦·巴菲特的宝贵合 伙人，也仍是更广阔的商业世界的导师。他们联手创建了历史上最成功 和受到最广泛尊敬的公司之一。 第二章 歌颂长者：芒格论晚年 查理·芒格 如果你的生活方式是正确的，那么你到了晚年只会比年轻时更 加幸福。 1744年，本杰明·富兰克林尚未成名，他是费城一个从事印刷业的 默默无闻的商人。出于和商业无关的爱好，他在当年出版了一本书，书 中包括了西塞罗《论老年》的译文，这是美国第一次有人将其从拉丁文 翻译成英文。西塞罗在大约60岁的时候写下了这部歌颂老年的作品。 我最早听说这本书，是在2006年，当时我的朋友安格斯·麦克拜恩 夫妇送给我一本富兰克林1744年译文的重印版，那本书名叫《西塞罗论 美好人生》（Cicero, On a Life Well Spent, Levenger Press, 2005）。我想 不起来之前是否听说过这本书，但一看到西塞罗这部充满了对老年的歌 颂的作品时，我就高兴到几乎上天了。也许麦克拜恩夫妇琢磨着我需要 一本权威的书，以便让我明白82岁的老人仍旧可以得到许多机会和安 慰。不管他们是怎么想的，麦克拜恩夫妇启发了我如下的反思。 我第一次听说西塞罗这个人，是在大萧条快结束的时候，我正在奥 马哈中央高中学习拉丁语。那时候我并不觉得西塞罗在他热爱的共和政 体终结之后不久丧命有什么值得悲伤的。毕竟，他就算当时不死，也会 很快由于其他原因而去世。而且所有我身边的事物让我明白，从某种重 要意义上来讲，西塞罗并没有完全死去。事实上，死后的西塞罗显然比 生前的西塞罗对更多的人造成了正面的影响。这种结果并非由他的殉道 产生，而是由这位如此伟大的作家流传于世的文字引起。 他深爱的共和政体也没有彻底地消失。实际上，就以我所处的内布 拉斯加州而言，这里的政治制度正是西塞罗所描绘的那样。此外，这里 不但有西塞罗式的政府体制，还有西塞罗式的政府建筑。中央高中的建 筑和雕塑本质上是希腊—罗马风格的，反映了早年内布拉斯加州人将当 今的幸福归功于古代模式的可敬的愿望。 我在中央高中时并没有完全领略由西塞罗提出、内布拉斯加州采用 的特殊政治体制的全部优点，因为我在那儿并没有机会研究西塞罗对这 种体制的论述。但后来我也赞同西塞罗的政府观。他认为好的政府制度 应该将有限选举民主制、寡头政治和临时君主制三种制度的某些方面综 合起来，形成一套缜密的权力制衡系统，以便防止任何一个政客造成不 可容忍的破坏。他背后的基本哲学观点是一种深刻而现实的对人本性的 怀疑精神，包括了对多数暴政及蛊惑人心的政治宣传的厌恶。当然，与 这种怀疑精神相辅相成的另一面是他对公民责任的信仰，他认为全体公 民，尤其是社会中最优秀最杰出的公民，有责任机智地、勤劳地为国家 及其价值观奋斗，即使这种奋斗需要他们做出很大的牺牲。所有时代的 人都会发现，他的处方中那味叫作责任的药最难以下咽。确实，西塞罗 在当年就发现这种情况，所以他生造了拉丁文单词“moralis”，也就是我 们现在所说的道德这个词的词根，用它来鞭策他的罗马同胞走上正确的 道路。 查理·芒格 所有时代的人都会发现，他的处方中那味叫作责任的药最难以 下咽。 持有和西塞罗相同的政治观点之后，我曾多次暗中以为，我提倡这 种政治制度，是为我的同胞着想。但现在我觉得，一个人很少完全清楚 他自己的动机。因此，我现在认为，我之所以赞同这种观点，在很大意 义上是因为认识到在西塞罗的价值系统中，我将很有可能飞黄腾达。 事实果然如此，我在生活中得到的比我应得的要多。如果某个人的 思维模式在生活中给他带来好处，那么这种模式往往会变成他最坚定不 移的信念。所以，随着时光的流逝，我越来越喜欢西塞罗。有一次我翻 阅了特罗洛普撰写的西塞罗传记，看完之后，我甚至决定千万不要向那 些尚未对西塞罗入迷的人推荐它。 查理·芒格 如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处，那么这种模式 往往会变成他最坚定不移的信念。 尽管麦克拜恩夫妇送给一位老人一本论衰老的图书这种社会策略并 不怎么高明，但他们整体的判断是丝毫不错的。西塞罗的谈话对身处奥 马哈中央高中的我毫无用处，因为当时我的雄心壮志是给某位大美女留 下更好的印象。但在2006年，西塞罗关于老年的讨论受到了我的热烈欢 迎。 例如，该书的第一页就减轻了我的精神负担。西塞罗如是报 告：“在写作这本书的过程中……我所产生的种种想法……既轻松又有 趣……以至于它们已经使老年生活显得美好而舒适。”显然，说这种话 的人是我的同道中人，对自己说的话坚信不疑并为之洋洋自得。长久以 来，我总是很热心地想要告诉别人他们应该知道些什么。我觉得这是一 种社交缺陷。毕竟，我引起的往往是别人的反感，而且我只能通过大度 到有时会让人生厌的慷慨来抵消这种反感。让我高兴的是，在西塞罗笔 下，这种好为人师的性格是有益的，有助于在世界上传播知识。但是中 央高中怎么会让这位伟人只向我提供两段有关喀提林阴谋的文字，而不 是让他告诉我应该对自己说的话更有自信呢？我想答案是这样的：要么 中央高中是那个时代的一所非常好的学校，无须教学生们自信，要么我 那些校友们自信心极强，根本不像年轻的我那样需要鼓励。 在我继续阅读西塞罗这部作品的时候，我发现更多称赞我这种生活 方式的内容。随着年岁的增长，我受到越来越多的批评，说别人和我谈 话时，我常常因为深陷于自己的思维而表现得无动于衷。这种行为也被 西塞罗视为优点，他在称赞天文学家伽鲁斯和与他类似的人时表达了这 样的看法：“当他专注于整夜都没解决的数学题目时，如何还会为初升 的朝阳而惊喜呢？我们见过多少睿智而可敬的老年人在他们的书房里表 现得兴高采烈呢？” 西塞罗 当他（天文学家伽鲁斯）专注于整夜都没解决的数学题目时， 如何还会为初升的朝阳而惊喜呢？ 西塞罗的话还增添了我的个人满足感，因为它支持我长久以来对一 个正统观点的抵制。我向来拒绝接受人们对基督教《圣经》中法利赛人 和税吏寓言的解释。依照这种解释，法利赛人既有学问，又很虔诚，终 生循规蹈矩，却因为他庆幸自己最后没有像为非作歹的税吏那样堕入不 道德的世俗境况而反遭指责。和我一样，西塞罗也不认为人们因这样的 反差而欣喜有什么不对。在他看来，把工作做好的自豪感是非常有建设 性的。例如，它能够激发年轻时的斗志，因为当年老时，你回想起来会 感到更加快乐。对于他这种看法，我想用现代知识来补充一句：“此 外，当你为自己表现得很好而感到满意时，你会在未来做得更好。” 查理·芒格 把工作做好的自豪感是非常有建设性的。它能够激发年轻时的 斗志，当年老时，你回想起来也会感到更加快乐。 为了证明进入晚年的人也有能力做好各种事情，西塞罗不惜长篇大 论地引用许多在战场、治国和文学方面取得伟大成就的杰出老者作为例 子，并指出这些老者为自己长期的优异表现而感到幸福。例如，他提到 某位伟大的将军：“要是他能够再活一百年，你以为他会觉得打仗是一 种负担吗？” 在描述这些老年人取得成功的例子时，西塞罗也提到了罗马政治体 系许多有趣的方面。他通过老加图之口说道：“就任审查官之后，我把 吕西乌斯·弗拉米尼努斯请出了参议院。他已经当了七年参议员，我为 此感到非常不好意思。但他为了博取错过观看罗马斗剑比赛的心爱妓女 一笑，竟然亲手杀害了一名高卢人，我无法坐视他为非作歹而不受惩 罚。”天哪，这就是那个年代！要是美国的参议员也有这样的权力，现 在还有哪个聪明人会高兴地走向参议院呢？也许会有人出版一份待审查 的参议员名录？ 西塞罗不光赞美了老年人的美德，他还批评了年轻人的不足和愚 蠢。有一次，他将某个伟大政府的垮台归咎于下述的原因：“几个开始 表现得像政治家，并通过各种办法暗示他们能够管理人民的幼稚而无知 的年轻演说家。” 西塞罗认为，年轻人的平均优势比不上老年人的。为了证明这一 点，他指出，在特洛伊战争中，阿伽门农“从来不曾指望再拥有十个像 埃阿斯那么孔武有力的猛将，而是希望能够再得到十个像内斯特那么聪 明睿智的谋士”。 西塞罗的年龄偏好很明显来自他对智力和体力的看法，他认为前者 的价值远远高于后者。他在书中写道：“据说米洛进入奥林匹克竞技场 时背着一头牛。现在如果让你选择，你是愿意选择米洛的体力呢，还是 选择毕达哥拉斯的智力？”对于西塞罗来说，这是只有一个答案的反问 句。 西塞罗虽然知识渊博，但他还是认为，只要一息尚存，就应该不断 学习，自我提高。他举了苏格拉底晚年学习演奏提琴和某位罗马老人学 习希腊语这两个例子。实际上，西塞罗认为，最令人伤心的噩耗是那些 你正在向其学习的人的死亡。所以他在书中让老加图这样谈论昆图斯· 法比乌斯·马克西姆斯：“我非常喜欢听他的教导，真担心他会撒手离我 们而去，到时我恐怕再也找不到第二个这样的人来提高自己了。”西塞 罗两次意味深长地引用了早期雅典伟人梭伦经常说的话：“活到老，学 到老。” 西塞罗 只要一息尚存，就应该不断学习，自我提高。 西塞罗指出，试图解决基本问题的哲学研究是一种理想活动，适合 所有年纪的人，哪怕是行将就木的老年人。 他对这种形式的学习赞不绝口：“我们再怎么仰慕哲学的出色都是 不够的；人们只要献身于哲学，就永远不会在任何人生阶段或境况中迷 失自我。”适才我回头去看上面描述西塞罗热爱知识的文字，正好想起 他不用一个字就对罗马作出的我认为最明智、最尖锐的批评：在担任西 西里的大法官之后，他找到古代最伟大的数学家阿基米德的坟茔，看到 一片墓草萋萋的荒凉景象——对数学和科学毫无兴趣的罗马文明的缺陷 在此表露无遗。 西塞罗 我们再怎么仰慕哲学的出色都是不够的，人们只要献身于哲 学，就永远不会在任何人生阶段或境况中迷失自我。 所以不难想象，在这本由本杰明·富兰克林最早在美国出版的书 中，西塞罗的论述也包括各种各样的行动建议；有时候这些建议还得到 有说服力的理由的支持。例如，西塞罗反对富裕老人的贪婪行为，他 说：“我们越来越接近人生的终点，有什么比在这时候仍然财迷心窍更 加荒唐和没有意义的事吗？” 在这位罗马人看来，害怕死亡是愚蠢和不可接受的。因为他认为， 人死后只有两种可能：要么你将在阴间过上更好的、永恒的生活；就算 得不到这样的结果，你也将不再保留任何人间痛苦。 在西塞罗看来，老年人不应该只追求生前的享受。他认为有价值的 生活方式是努力为后人造福，哪怕自己可能看不到这种努力的结果。 西塞罗 有价值的生活方式是努力为后人造福，哪怕自己可能看不到这 种努力的结果。 西塞罗批评了提前退休的做法，他认为这是不可思议的。他同意毕 达哥拉斯的道德观，认为：“如果没有得到他的将军——也就是上帝 ——的命令，没有人应该放弃自己的岗位。” 总而言之，西塞罗并不认为晚年是人生较差的那一部分，是年轻时 美好生活的残留。西塞罗也不赞同切斯特菲尔德爵士的态度，后者“先 把人生这杯美酒喝掉四分之三，然后才愿意和一些贵夫人分享杯中的残 留”。在西塞罗看来，如果你的生活方式是正确的，那么你到了晚年只 会比年轻时更加幸福。 西塞罗认为人们应该给予长者高度的尊重。从这方面来讲，他的看 法倒是和孔子相同。此外，他建议老年人保护他们的权利：“老年人更 应该保护他们的正当权利，不应软弱地放弃它们，而是应该坚持到最 后。” 西塞罗一向不喜欢抱怨个人的不幸，而且总有理由。例如，他认为 老年人不应该抱怨性能力的减退，而是应该为此而高兴，因为他们因性 丑闻蒙羞或者感染性病的概率大大地降低了。西塞罗在变老过程中找到 的这些优点，我有个朋友也曾发现过。在这里姑且称这位朋友为“格罗 兹”。就在去世之前，75岁的格罗兹告诉我：“从前我很苦恼，因为总是 对朋友的妻子有非分之想，但谢天谢地，现在我终于没有这种念头 了。”然而，西塞罗并不满意人们像格罗兹那样到了75岁才觉悟。60岁 刚出头的西塞罗如此夸耀他的思想境界：他认为“感官的愉悦”比“演说 和诉讼辩护”差远了。这位伟人在推己及人的路上未免走得太远了，作 为当时全世界最好的律师，他可能被自己的特长给误导了，我们其他人 在60来岁的时候当然不太可能像西塞罗那样更喜欢打官司。 西塞罗 抱怨变老是很愚蠢的。 西塞罗一贯反对抱怨，他认为抱怨变老是很愚蠢的。依照西塞罗的 说法，年轻人最大的希望应该是不要未死先老，而且呢，抱怨你得到了 可以合理预期的最好结果显然是不太合适的。和在他之前的老加图一 样，西塞罗也承认几个志同道合的好友欢笑畅饮能够改善生活。偶尔到 收拾整洁的乡间别墅小住也是如此；杰弗逊也喜欢这么干，他和西塞罗 持有相同的观念，认为到僻静的乡间居住有助于培养合理的价值观。西 塞罗就像个法官，心中有一杆公平的秤，所以他能够客观地看待问题。 他让某个人去问老加图，晚年生活幸福美满的老加图是否更多地受益于 他的道德态度、他的智慧，也就是说，老加图的晚年幸福是否跟他的极 大财富无关。老加图回答说：可能跟他的财富也有一些关系。 西塞罗 年轻人最大的希望应该是不要未死先老，而且抱怨你得到了可 以合理预期的最好结果显然是不太合适的。 西塞罗也从反面说明了这个道理。西塞罗说，如果一个人正直而又 勤奋，那么他就算最终得到贫困潦倒的结果，也跟那些获得巨大成功的 人一样值得尊敬；但他也承认，太过贫穷会让晚年的生活变得很艰难。 但西塞罗并不认为财富能够使那些道德水平低下而又缺乏信仰的人 避开悲惨的遭遇。在西塞罗看来，富人如果缺乏良心和信仰，那一定会 遭受痛苦。 西塞罗 如果一个人正直而又勤奋，那么他就算最终得到贫困潦倒的结 果，也跟那些获得巨大成功的人一样值得尊敬；但太过贫穷会让晚 年的生活变得很艰难。 《论老年》最著名的段落当数下面这段了不起的总结：“晚年的最 佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段被用于追求有益的 知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。过着这种生活的人从青年时代 就致力于提升他自己，而且将会在晚年收获它们产生的最幸福的果实。 这不仅是因为有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止将会陪伴他终生， 甚至直到他生命的最后一刻，也会因为见证了正直的人生的良心和对过 往美好功绩的回忆而给灵魂带来无上的安慰。” 如果完全听从西塞罗的这些忠告，我们真的能够改善生活吗？嗯， 非常碰巧的是，率先在美国出版《论老年》的本杰明·富兰克林尽他的 最大努力去遵守这些忠告，结果他很长寿，谢世时万流景仰，他的晚年 是有史以来最富有建设性和最幸福的。而且这还是在他饱受疾病等不利 因素折磨的情况下发生的。 如同往常一样，本杰明·富兰克林改进了西塞罗的发现。富兰克林 并不满足于只是快乐地接受老年的生活，他还快乐地将这个角色演绎得 淋漓尽致，并为子孙后代造福。因此，西塞罗的这些思想对富兰克林来 说很有用。毫无疑问的是，对于许多其他人而言，它们也仍是有用的。 出于这个特殊的原因，再加上西塞罗在政治科学上的贡献，于是我们在 公共场合摆放那么多西塞罗的塑像。从这个方面来看，虽然马克·安东 尼曾试图将西塞罗的影响从人世间清除，但直到两千多年后的今天，西 塞罗依然能够给人们以帮助。 西塞罗 晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段 被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。 此外，作为西塞罗思想的现代传人，沃伦·巴菲特现在正很好地师 法了晚年的西塞罗和富兰克林。巴菲特很像老加图，他坚守岗位，毫无 退休的计划。他快乐地工作着，为那些耐心地信任他的人提供很好的回 报。在一个由尘世的成功堆砌而成的高高讲台之上，他模仿西塞罗、老 加图和富兰克林，不厌其烦地告诉其他人应该如何思考和行动。他的话 语往往睿智而又幽默，让人非常乐于接受。 我认为巴菲特是个异数，其他人没有必要像他那样努力遵从西塞罗 的所有忠告。在现代社会，尽管财富与日俱增，人均寿命也很长，但有 许多人在晚年会遭遇重大的疾病，而且有些人就算依然健康，还有很多 年可活，也会被迫离开世俗的高位。所以呢，如果老年人没有像巴菲特 那样工作一辈子，而是对他们失去的世俗角色稍作愉快的调整，那通常 也是明智的选择。最后，那些好为人师者最好记住萧伯纳之死留下的教 训：牛虻式的人物很少受到世人的欢迎，有少数例外者，是因为他们和 萧伯纳一样，都将智慧和道德说教结合在一起。 查理·芒格 那些好为人师者最好记住萧伯纳之死留下的教训：牛虻式的人 物很少受到世人的欢迎，有少数例外者，是因为他们和萧伯纳一 样，都将智慧和道德说教结合在一起。 第三章 忆念：晚辈谈芒格 小查理·芒格如是说 小查理·芒格 爸爸无论什么事情都做得公平和周到。所以那天我不仅学到了 如何交朋友，还学到了如何维护友谊。 大约在我15岁的时候，我们全家去太阳谷滑雪。假期的最后那天， 爸爸和我冒着风雪开车出去，他绕了十分钟的路去给我们开的那辆红色 吉普车加油。当时他正争分夺秒地让我们全家能赶得上回家的飞机呢， 所以到加油站后当我发现油箱里还有半箱油时，我感到很吃惊。我问爸 爸，还有那么多汽油，我们为什么要停下来。他教导我说：“查理，你 要是借了别人的车，别忘了加满油再还给人家。” 我在斯坦福念大一时，有个熟人把车借给我。倒不是因为他跟我关 系很好，而是因为一个我们都认识的朋友迫使他这么做。那辆奥迪福克 斯是红色的，油箱里还有一半油。所以我想起了吉普车的事，先把油加 满了，再将车还回去。他发现了。自那以后，我们共同度过了很多美好 的时光，我结婚的时候，他是我的伴郎。 从斯坦福毕业之后，我才知道当年度假时我们住的是瑞克·格伦的 房子，开的是瑞克·格伦的吉普。瑞克是爸爸的朋友，当他回到太阳 谷，就算吉普车的汽油比他离开的时候少，他也自然不会介意，甚至可 能都不会发现。但爸爸无论什么事情都做得公平和周到。所以那天我不 仅学到了如何交朋友，还学到了如何维护友谊。 查理·芒格 成为可信赖的人。不可靠会抵消其他的美德。所以，做那些你 能抱有忠实信念的事情吧，你要避免懒惰和不可靠。 芒格餐桌上的家庭价值观——温蒂·芒格如是说 温蒂·芒格 利用反面教材是他的特长。就描绘各种悲惨后果和教导我们能 够从这些后果中吸取什么教训而言，爸爸是无人可比的。 爸爸从前经常利用家庭餐桌这个讲坛来教育他的子女。他最喜欢的 教育工具是德育故事，讲的是某个人面临道德难题，并作出了正确的选 择；还有反面教材，讲的是某个人作出了错误的选择，最终遭遇一系列 不可避免的灾难，生活和事业都损失惨重。 利用反面教材是他的特长。他真的很喜欢讲那些结局很悲惨的故 事。他讲的故事非常极端，非常可怕，每当他讲完之后，我们通常会一 边尖叫一边大笑。就描绘各种悲惨后果和教导我们能够从这些后果中吸 取什么教训而言，爸爸是无人可比的。 他的德育故事更浅显直白一些。我记得爸爸曾经讲过一个故事，当 时我们兄弟姐妹几个从5岁到25岁不等。在故事里，他旗下某家公司的 财务负责人犯了错误，给公司造成了几十万美元的损失。那人发现错误 之后，马上向该公司的董事长汇报。爸爸告诉我们，当时董事长 说：“这是个可怕的错误，我们不希望你再犯同样的错误。但人孰无过 呢，我们可以不追究这件事。你做了正确的事情，就是承认你的错误。 如果你试图掩盖错误，或者拖延一段时间再坦白，你将会离开这家公 司。不过现在我们希望你留下来。”每当我听到又一个政府官员犯错之 后试图掩盖事实而不是诚实地坦白时，我就会想起这个故事。 我不知道刚才为什么要用“从前”这两个字来形容爸爸在餐桌上的教 育课。如今，他年纪最大的孩子接近60岁了，仍在听取他的教导，那张 餐桌现在坐满了他的孙子孙女，他仍然用他独特的讲故事方式来让我们 继续和天使站在一边。有他坐在餐桌的主位上，我们真是非常幸运。 威廉·哈尔·博斯韦克如是说 威廉·哈尔·博斯韦克 我终于去镇上把女佣接了回家，可是忘了买报纸。查理问 我：“报纸在哪？”我说没买。他停顿了一秒钟之后说：“再去一次， 把报纸买回来，以后别忘记了！” 查理和妈妈结婚已将近50年，在这段迷人而美好的时光里，我曾经 给过查理许多好好教育我的机会。下面举两个例子。 把工作一次就做好 这个故事发生的时候我们还住在明尼苏达州。当时我已到了可以开 车的年纪，去卡斯湖镇接送女佣是我的一项任务。这项任务不是光开车 就可以完成的，我必须先开船越过卡斯湖，到了对岸的码头再开车去镇 上，然后沿原路返回。我每天早晨的任务还包括在镇上买报纸。嗯，有 一天风雨交加，湖面上的浪很大。经过所有的惊险和困难，我终于去镇 上把女佣接了回家，可是忘了买报纸。查理问我：“报纸在哪？”我说没 买。他停顿了一秒钟之后说：“再去一次，把报纸买回来，以后别忘记 了！”所以我只好冒着风雨回镇上买报纸，湖面上波涛汹涌，风雨扑打 着小船，当时我告诉自己，我再也不会让这样的事情发生了。 承担责任 每年夏天，查理的母亲都会从奥马哈开车到明尼苏达。她在明尼苏 达的时候，我们有事可以用她的车。但车的钥匙只有一套。有一次，我 和几个朋友在帆船上玩，车钥匙从我口袋里掉进了五英尺深的浑水。我 回家坦白了。那里是明尼苏达北部的大森林地区，根本就没几个锁匠， 而且查理也无法容忍如此愚蠢的行为。同样不到一秒钟之后，他提出了 解决方法：“和你的朋友们潜到水底去找钥匙，没找到别回家。”在水底 找了差不多两个小时之后，太阳快要下山了，我看到前面的水草丛中奇 迹般地闪耀着金属的光芒，我终于可以回家了。 在明尼苏达那些年还有许多这样宝贵的小故事，因为当时查理工作 太忙了，这是我们唯一可以真正同他在一起度过的时光。平时工作的时 候，他总是天没亮就出门，吃晚饭时才回家，接着研究标准普尔指数， 然后跟沃伦通一两个小时电话。 戴维·博斯韦克如是说 戴维·博斯韦克 即使不在阅读，爸爸在开车送莫莉和温蒂去帕萨迪纳的途中， 也常常陷入沉思，要不是妈妈大声提醒他正确的高速公路出口，他 就会把车开到圣伯纳蒂诺。 许多年前，我们家在明尼苏达州的房子位于湖畔，父亲决意为早几 年修建的网球场添置一台发球机。他固然是希望孩子们能够提高球技， 但他的用意不仅于此。因为父亲比任何人更常去球场，摆好发球机之 后，他就能无休止地练习网前截击。不久之后，他就掌握了网前截击的 技术，这类球每个人都本能地想要扣杀，但通常会把球击到网上，或者 打出球场之外十英尺远。这种练网球的方法就像高尔夫球的打短杆，其 他人很少愿意采用，然而父亲却乐此不疲，由此他在生活的其他方面也 拥有了令别人抓狂的竞争优势。我真的很怕跟他做对手，尤其是在双打 比赛中，因为在双打比赛中，网前截击是取胜的关键。幸好我和父亲是 网球场而不是生意场上的对手。 想到父亲就让我回忆起很久之前一个很幽默的啤酒广告。广告里有 个穿着时髦的男人，坐在桌子旁边，聚精会神地凝望着手中的啤酒，完 全无视身前一头咆哮的公牛正准备顶一个斗牛士。当公牛把桌子撞得粉 碎时，他的眼睛连眨都不眨一下。旁白的声音好像是“品尝某某牌啤 酒，享有独特感受”之类的话。 把啤酒拿走，换成上市公司的年报、建筑设计图纸，或者一本学术 性的凯恩斯传记，你就会看到父亲和电视上的情景一模一样：夜复一 夜，他总是坐在心爱的椅子上，研读某些东西，充耳不闻身边孩子们的 打闹、电视机的喧哗和妈妈喊他吃饭的声音。 即使不在阅读，爸爸在开车送莫莉和温蒂去帕萨迪纳的途中，也常 常陷入沉思，要不是妈妈大声提醒他正确的高速公路出口，他就会把车 开到圣伯纳蒂诺。我不知道他脑中在想什么，但肯定不是某场橄榄球比 赛的结果或者一次打得很糟糕的高尔夫球。父亲思考时能够抵制绝大多 数的外界干扰，如果你试图在此时引起他的注意，你会觉得他让人又好 气又好笑。但正是有了这种能力，他才会如此成功。 莫莉·芒格如是说 莫莉·芒格 他认为那是个混乱的年代。他给了我一个富裕得多的父亲才能 付得起的生活费，让我能够穿着经过专业熨烫的衬衣，感到自己衣 着光鲜。他在3000英里之外继续帮我把握自己的平衡。 我是1966年上的大学，非常幸运的是，那时我已经深受爸爸的影 响。在那个愤怒和激进的年代，我会穿着牛津装，在学校门口外面的地 铁站书报亭买《华尔街日报》或者《财富》杂志，然后把它塞到腋下， 大步流星地去上经济和商业课程。当年的学生若不是正在霸占院长办公 室，就是在去往监狱的路上。而我则在拉蒙特图书馆的地下室学习如何 阅读财务报表。 爸爸教导我们遇事要抱怀疑态度，甚至逆其道而行，这种思维方式 在面对20世纪60年代末期的混乱局面时特别有帮助。许多年来，在我们 位于六月街的家里，他经常坐在书房里，跟我们讲一些有趣的故事，故 事中的人要么盲目地随大流，要么太过自以为是。“疯狂”“茫然”“傲 慢”“自满”——我们知道这是他认为我们应该避免的形容词。 在明尼苏达，他找到一种方法把同样的信息灌输给我们。他请原来 的拉尔森造船公司为我们制作了“水上飞机”。那是一片厚实的木板，他 开船拖着它，让我们站在它上面。他会突然拐弯，看我们是否还能站 稳；唯一能够避免掉进水里而出丑的方法是不停地调节力道来抵消角度 变化引起的失衡。从那时起，直到现在和将来，如果有任何念头或者行 动似乎将要朝这个或者那个方向离开我的控制，我就会感到深深的恐 惧。 我上大学时，爸爸还得抚养其他七个子女。当时他只拥有一家小公 司，位于破旧的春天街，地方又小又脏，专门生产汽油添加剂。但他认 为那是个混乱的年代。他给了我一个富裕得多的父亲才能付得起的生活 费，让我能够穿着经过专业熨烫的衬衣，感到自己衣着光鲜。他在3000 英里之外继续帮我把握自己的平衡。 我可以继续再说下去，但我无须多说，我只想指出，我们的父亲总 是很好地尽到他的义务，无论是作为父亲的义务还是其他义务。从前我 就非常感激，现在我仍然感激不尽。 艾米莉·欧格登如是说 艾米莉·欧格登 父亲的手伴随每个有趣的笑话和每个具有教育意义的故事而做 出各种手势，它们像雕塑家的手那样塑造了我。我和我儿子的手很 像我父亲，这让我既高兴又感激。 “你的手长得很像你父亲。”我们正在分享一杯葡萄酒时，我的丈夫 突然这么说。我看着他，有点震惊，倒不是因为他拿我的手和父亲的手 作比较，而是因为他和我心有灵犀。我之前在构思一篇关于我父亲的文 章，脑中想着的恰好是他提到的这点。 我早已发现，我大儿子的手很像他外公，都是手指头有点方，甲床 不是浑圆的，而是像茶杯。但最相似的地方是我们的手摆放的方式。父 亲、我和儿子在边散步边想事情的时候，都会把手放到身后，而且都会 如出一辙地用左手握住右腕。 “我的手到底哪里像我父亲的手啊？”我问。“就是你的食指和大拇 指形成的那个U形，”他说着做样子给我看，“好像你们拿着东西一样。” 父亲在我头顶上伸出他的双手。他的手指收了起来，两个大拇指相 互对着，像自行车的把手。年幼的我伸直手臂，抓住他的两个拇指，让 他把我吊离地面。我高兴地悬挂着，直到力气用完。当某个孩子长大了 不适合玩“拇指”游戏，总会有另外一个孩子能玩，现在他的孙子孙女也 还在玩。 有时候我们会让他放下《华尔街日报》，跟我们玩“三明治”。他坐 在书房的绿色扶手椅上，我们像BLT三明治中的培根、生菜和番茄那样 依次叠起来，然后他伸手将我们几个紧紧抱住。 父亲手里拿着的鸡蛋是完好的。我们赢得了父女扔鸡蛋大赛，得到 了我很喜爱的奖品：装饰着茛苕叶的大理石底座，上面是实物大小的金 色鸡蛋复制品。这座奖杯摆在我的书桌上，时刻让我想起那个阳光灿烂 的日子，爸爸是那么细心、那么温柔地不让鸡蛋在我们两个人的手里破 裂。 父亲的手能够感知不同钓鱼线的拉力。鱼线系着草绿色钓钩或者普 通的老式鱼钩。他的手伸到嘴边，用牙齿把结拉紧，然后咬断多余的 线。他的手伸进装鱼饵的铁桶，湿淋淋地捏住黑色的水蛭或者著名的勒 罗伊牌鱼饵，就是那种“保证钓到鱼”的活饵。他手里拿着黄绿色包装的 辛格尔牌点心，辣得咬一口就会带来一阵笑声的泡菜，以及芥末花生酱 三明治。 我父亲的手和他身体的其他部位一样，很早就起床，然后出现在报 纸财经版的边缘。当我们还住在明尼苏达州时，他会把这份报纸揉成几 个蓬松的纸团，把它们扔进本杰明·富兰克林发明的木制火炉，划火柴 将其点燃，按压扁桃状的鼓风器。把火生起来之后，他就会用一把红漆 已经剥落的旧木柄刮铲在炉子上烤蓝莓荞麦面饼。 但如果你玩猜谜游戏，谜面是“查理·芒格的双手”，多数人给出的 第一个谜底都是“书籍”。无论他在什么地方，他的双手总是捧着一本打 开的书，通常是本杰明·富兰克林的传记，或者最新的遗传学著作。也 有人会给出“图纸”这个谜底，因为他曾经设计过许多建筑。 当我想起父亲的手，我还能看到它们每年在奥马哈数千人前的舞台 上举起。他的手指抓住健怡可乐，拿着花生糖或者巧克力脆皮香草冰淇 淋，或者离开人们的视线，伸进喜诗糖果盒，去摸索酒心杏仁巧克力。 他双手抱胸，摇着头说：“我没有什么要补充的。”他的双手随着一次充 满哲理的漫长回答而有节奏地起伏，让体育馆里所有的手都鼓起掌来。 父亲的手伴随每个有趣的笑话和每个具有教育意义的故事而做出各 种手势，它们像雕塑家的手那样塑造了我。我和我儿子的手很像我父 亲，这让我既高兴又感激。 巴里·芒格如是说 巴里·芒格 他都表现得既坦诚又和蔼——那就是无与伦比的查理——在牌 桌上，他并不拐弯抹角，而是直接不带恶意地挖苦对方；在餐桌 上，他则用旁敲侧击来顾及孩子们的感受。他实际比表面看上去微 妙多了。 几年前，我看过加尔文·特里林写的《父亲的密信》。那是一本关 于他父亲艾比·特里林的回忆录。艾比生于乌克兰，在密苏里州长大， 他的职业生涯大半花在打理堪萨斯市几家相邻的杂货店上。艾比·特里 林认为节俭是美德，收到账单当天便去付费，每周六天凌晨四点就起 床，去为他的商店挑选新鲜的水果和蔬菜。他话很少，然而天性开朗而 且诙谐，跟孩子们说话从不装腔作势。他打牌打得很好。他喜欢说风凉 话，但始终乐观地认为，只要有良好的表现和性格，人们就能过上好日 子。 尽管不以懂得挑选水果和蔬菜闻名，我父亲和艾比有很多相似之 处，但这并不是我喜欢这本轻松、活泼而有趣的小书的全部原因。读这 本书的时候，我总是想起我的父亲，虽然他走过的人生经历和艾比·特 里林大相径庭，唯一的共同点是我父亲曾经在一家中西部的杂货店—— 奥马哈的巴菲特父子商店——做过兼职。 就像我父亲，艾比·特里林也有一种和他的个性不符的老派作风， 这部分是由于他也在中西部生活吧。他从来不认为驾驶轿车长途奔袭或 者钓鱼是“与时俱进”的机会。他也不爱打电话。他的儿子最终惊叹 道：“我听说有些父亲会在书房或者划艇或者轿车中和儿子进行真心的 交流，我父亲从来没做过这样的事情，但他依然对我产生了极大的影 响。”作者采用《父亲的密信》这个书名，是因为觉得他父亲肯定借由 某种经过加密的信息来传达他的期望。“有可能我父亲使用的密码太过 微妙，乃至我根本察觉不到它的存在。”他写道。 所有认识我父亲的人都知道他的表达方式并不总是微妙的，但他有 许多发送信息的方法。例如，打桥牌的时候，假设他不喜欢对家总是出 昏招，便会直截了当地说：“你打牌打得像个水管工人。”但如果想要向 他的孩子们提供严肃的建议，他更有可能将他要传达的意思编进某个故 事，让孩子们坐下来，讲给他们听，这样就不会显得是专门责怪一个 人。在这两个例子中，他都表现得既坦诚又和蔼——那就是无与伦比的 查理——在牌桌上，他并不拐弯抹角，而是直接不带恶意地挖苦对方； 在餐桌上，他则用旁敲侧击来顾及孩子们的感受。他实际比表面看上去 微妙多了。 我有个朋友最近谈起我父亲时这么说：“你爸爸坐在他的椅子上， 看上去就像总统山……”我完全清楚他的意思。很少有人只需坐在靠背 椅上就能让人想起5 700英尺的高山和四位总统的脸孔，但我父亲就是 这么令人高山仰止。芒格家的孩子们都曾向这座总统山提出要求，感觉 就像《绿野仙踪》里的桃乐丝请求奥兹女巫一样，只不过奥兹女巫更为 饶舌。这座总统山并非有求必应。父亲有时候从喉咙里发出低沉的声 音，仿佛总统山刚刚经历了火山喷发，让人很难弄清楚他的意思。还有 什么比沉默更微妙费解的吗？ 也许不同于艾比·特里林的是，我父亲确实通过他写下的讲稿、收 发的信件，以及许多有关社会政策、心理学、商业伦理、法律和其他领 域的文章传达信息。本书收录了许多这样的讲稿、信件和文章。没有收 录在内的是我父亲写的便条。便条一般非常简短，只是一份“收件人”名 单，但偶尔会出现一些风趣的言语，比如1996年他贴在伯克希尔·哈撒 韦某个瑞典股东所写的长篇感谢信后面的便条——“我希望你们觉得这 封信很好玩，”我父亲写道，“要是我对我的太太和子女的影响，也像我 对其他某些人的影响那样就好了。” 看完特里林那本书之后，我把它寄给我爸爸。我想他就算在书中看 不到自己的影子，也应该会喜欢书中描写的中西部风情、特里林家的移 民奋斗史和幽默的文笔。作者在字里行间流露出深厚的感情，我想我可 以用这本书向我父亲表达这些感情，虽然不够直接，但我喜欢这样的表 达方式。至少，我想这本书可以让父亲感到欣慰：他的信息已被收到， 尽管我们并没有总是牢牢记住。 大约一个星期后，书被寄回来了，信封上的地址条是他的秘书贴上 去的。信封里没有字条，所以我不知道他是把它看完了呢，还是拒绝这 本书。那本书光洁如新，所以我认为我的用意就像散落在总统山的纸 张，并没有被领会。然而，没有太多东西能逃过我父亲的眼睛。原来他 只是告诉秘书，给家里的每个人都寄上一本。 菲利普·芒格如是说 菲利普·芒格 在我父亲看来，经久耐用永远是排在首位的优点，此外还有庄 重和正统。 最令我感动的记忆是关于我和父亲去布鲁克斯兄弟商店和马莎百货 购买衣服。大多数人已经知道，父亲并不是一个时髦的人。他曾说过， 他的行为和观点足够离经叛道了，所以在穿衣上应该循规蹈矩。他说， 虽然他有时候脾气暴躁，但他对正统社会风俗的遵从和他的幽默感使他 能够和其他人和睦相处。 我记忆犹新地回想起父亲带我去布鲁克斯兄弟商店给我买第一套正 装的情形。当时这家商店仍在洛杉矶市区那座漂亮的木板建筑中营业。 那时我肯定是11岁或者12岁。我至今依然能看见该店电梯两扇光亮的铜 门正在打开，我们在货架上挑选。父亲选了一套深灰色的细条纹西装。 16岁那年，我们去买了另一套西装，这次是三件套；在我参加辩论队期 间，我始终穿着这套衣服。参加巡回赛的时候，它在码头帮我挡住了西 北的湖泊吹来的寒风。我们同时还买了一双休闲皮鞋，那是给我暑假到 《每日快讯》实习（这是父亲为我们兄弟安排的成年礼）穿的，这双鞋 直到今天还能穿。这就引起另外一个话题了。我们曾在伦敦的马莎百货 购买一件棕色的粗花呢外套，当时父亲说：“这件衣服的面料很耐 磨。”他钦佩这两家商店，因为它们都历史悠久，也因为它们的商品价 格比较公道。在我父亲看来，经久耐用永远是排在首位的优点，此外还 有庄重和正统。和富兰克林相同，一旦养成习惯之后，无论是穿衣服的 习惯还是其他习惯，他便不想去改变。 我仍然还在布鲁克斯兄弟商店买衣服，部分原因是每年圣诞节，父 亲会给所有子女每人一张购物卡，那时候正好是冬天换季打折的时机。 但我总是去不只这么一次。有一年，我用他送的购物卡买了一条带纵褶 的西裤。我父亲瞟了我几眼说：“你想穿得像个爵士鼓手吗？”在纽约， 布鲁克斯仍在那座美丽的老楼营业。我每次去都会想起父亲；我非常喜 欢那个地方。1988年冬天，我去牛津上学，父亲把他一件旧的布鲁克斯 外套送给我，它是暗绿色的，有带拉链的衬里，我想它可能是父亲在20 世纪40年代买的。我每天晚上从博德莱安图书馆回家时，它帮我挡住了 英国那潮湿刺骨的寒冷。回到美国之后，我发现我把这件外套忘在公交 车上了。这次损失让我非常难过。时至今日，我仍在想，要是这件衣服 还在就好了。 第四章 芒格主义：查理的即席谈话 ——在伯克希尔·哈撒韦公司和西科金融公司年会上的谈话摘录 沃伦·巴菲特和查理·芒格毫无疑问是有史以来最伟大的投资二人 组，所以如果有投资者不去尽可能多地了解这两个人，尽可能多地学习 他们如何取得成功，那么这个投资者就是——用查理很喜爱的一个词来 说——“疯子”。 但是向沃伦和查理学习的真正乐趣并不在于人们能够了解大量关于 如何在长时间内让金钱以很高的复利增长的知识——尽管这当然是一种 很不错的额外收获——而是在于通过听取他们的教导，人们将能够更加 深刻地理解人类的本性、世界的现状、如何理性思考，以及最重要的， 如何更好地过上一种正直、幸福、善良的生活（提示：这三种要素是相 辅相成的）。向沃伦学习并不难——写他的书有很多本；他经常发表演 讲，撰写文章，出席公众场合；几十年来，他每年都会发表一篇很长的 信件（你可以在伯克希尔·哈撒韦网站上免费阅读最近的30封信，网址 是www.berkshirehathaway.com。如果你还没去看过，那你还在等什么 呢？！）。但查理就神秘多了：关于他的书只有两本。和沃伦相比，他 发表的演讲和撰写的文章要少得多。 由于这个原因，许多人并不知道查理本人是个天才，而且他对沃伦 的投资哲学产生了深刻的影响，这一点沃伦是公开承认的。他们之间的 互动会让观者忍俊不禁。在伯克希尔年会的主席台上，沃伦一般会率先 回答提问，但然后往往会转过身说：“查理，你怎么看？”查理的典型反 应是一动不动、面无表情地（人们很容易用一个假人来代替他，在大多 数情况下保管没有人会发现）说：“我没有什么要补充的。”这九个字已 经变成了查理的标志，通常让沃伦和听众会心一笑。（实际上，1998年 9月，在为收购通用再保险公司而召开的特别大会上，沃伦真的用一个 硬纸板做成的查理人像和一段查理说“我没有什么要补充的”的录音代替 查理出现在主席台上。我的一个朋友参加了该大会，他说：“沃伦大概 播了六次这段录音，每次都会露出顽皮的神色。”）这几个字也反映了 查理古怪的脾气——至少他的公众形象是这样的——以及这两个心灵相 通的杰出生意人“合二为一”的关系。 但每当查理确实有话要补充，那么他说的话往往很尖锐、很深刻， 而且他也不会拐弯抹角。用他自己的话来说，查理是一个“古怪的、老 派的”人，而且从来不为政治正确而担忧——他想到什么就说什么。 因为在伯克希尔年会上，大多数讲话都是由沃伦来发表，所以我总 是喜欢参加几天后在帕萨迪纳举行的西科年会，去领略查理深邃的思想 （他是西科金融公司的主席，西科是一家结构和伯克希尔相同的控股公 司，后者拥有西科80.1%的股份）。人们不用是股东也可以参加。查理 ——就像他和沃伦在伯克希尔年会上那样——欢迎所有来到格雷厄姆、 多德、巴菲特和芒格教堂的朝圣者。我从来不曾后悔从奥马哈回来没几 天就长途奔波，横跨大半个美国去听查理演讲，因为他的思维依然处在 巅峰状态。在2003年的会议上，查理做出一个又一个充满睿见的点评， 我有个朋友侧过身来，低声对我说：“真难相信他已经80岁了！”确实如 此！ 作为导师和思想家，查理同沃伦旗鼓相当，我从他那里学到了很多 知识。而在这里，我把自己过去五年中在伯克希尔和西科年会上所作的 记录抽取出来，包括了查理在这些会议上说过的最有洞察力、最发人深 思、最抒发胸臆、最好玩有趣的话。由于他的大多数发言都是为了回应 股东的提问，所以他广泛地谈论了伯克希尔·哈撒韦的情况，还有许多 和商业、投资相关的话题。 为了让查理的教诲更加容易被接受，我依照话题对它们进行了组 织，也稍微做了些编辑工作，但目的是让他亲自说出他的话。请尽情享 受吧！ 查理·芒格 我和一个眼光极准的传奇人物合作了许多年，我总是很惊讶地 发现，原来人们只要掌握和不停地应用所有明显而且容易学习的原 理，就能够精通许许多多的领域。 芒格之所以成功的两个关键因素 1. 如果乌龟能够吸取它那些最棒前辈的已经被实践所证明的洞见， 有时候它也能跑赢那些追求独创性的兔子，或者跑赢宁愿跻身那些忽略 前人最优秀的工作的蠢货之列的兔子。乌龟若能找到某些特别有效的方 法来应用前人最伟大的工作，或者只要能避免犯下常见的错误，这种情 况就会发生。我们赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。我们 从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成蠢货，久而久 之，我们这种人便能获得非常大的优势。 查理·芒格 我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成 蠢货。 2. 我们并不自称是道德高尚的人，但至少有很多即便合法的事情， 也是我们不屑去做的。我们不会去做那些事情。目前美国有种文化认 为，所有不会把你送进监狱的事情都是可以做的事情。 我们认为，在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的 事情之间应该有一条巨大的鸿沟。我想你应该远离那条线。我觉得我们 不应该由此而得到太多的赞誉。这样做事的原则帮我们赚到更多的钱。 我相信就算这种经营方式没有给我们赚这么多钱，我们也不会做坏事。 但更多的时候，我们由于做正确的事情而赚到更多的钱。 记住路易斯·文森狄的规则：说真话，你将无须记住你的谎言。就 是这么简单的一个概念。 查理·芒格 在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之 间应该有一条巨大的鸿沟。 如何经营好自己的生活 如何获得幸福和成功 如果你在生活中唯一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失 败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。 生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情：过早死 亡、糟糕的婚姻等等。 避免染上艾滋病、在路口和火车抢道，以及吸毒。培养良好的心理 习惯。 避免邪恶之人，尤其是那些性感诱人的异性。 如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去 吧。 查理·芒格 生活不仅仅是精明地积累财富。 满足于你已经拥有的 这里是一句你的投资顾问可能会反对的真话：如果你已经相当富 裕，而别人的财富增长速度比你更快，比如说，在投资高风险的股票上 赚了钱，那又怎样呢？！总是会有人的财富增长速度比你快。这并不可 悲。 看看斯坦利·德鲁肯米勒（他管理乔治·索罗斯的基金，由于投机高 科技股票和生物科技股票而蒙受惨重的损失）吧：他总是必须成为最好 的，无法容忍其他人在这些投资领域击败他。 索罗斯无法忍受其他人从科技产业赚钱而自己没有赚到，他亏得一 塌糊涂。我们根本就不在意（别人在科技产业赚了钱）。 提防妒忌 关注别人赚钱（比你）更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是 一种愚蠢的罪行，因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。 它只会让你痛苦不堪，不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢？ 如何致富 （有个年轻的股东问查理要怎样才能追随他的足迹，查理的回答折 服了在场的所有人。） 许多年轻的生意人都问我们这个问题。这是一个聪明的问题：你看 见某个有钱的老头，然后问他：“我要怎样才能变得像你一样呢？” 每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地 完成你的任务。慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你 这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如 果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。 查理·芒格 每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。 如何找到好配偶 找到好配偶的最佳方法是什么呢？唯一的最佳方法是你首先必须值 得拥有好配偶，因为从定义上来说，好配偶可绝不是傻瓜。 阅读的重要性 我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人）没有不每天阅读 的——没有，一个都没有。沃伦读书之多，我读书之多，可能会让你感 到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。 我本人是个传记书迷。我觉得你要是想让人们认识有用的伟大概 念，最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活和个性联系起来。我想 你要是能够和亚当·斯密交朋友，那你的经济学肯定可以学得更好。 和“已逝的伟人”交朋友，这听起来很好玩，但如果你确实在生活中与已 逝的伟人成为朋友，那么我认为你会过上更好的生活，得到更好的教 育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得多。 查理·芒格 如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友，那么我认为你会 过上更好的生活，得到更好的教育。 减少物质需求 大多数人将会发现回报率下降了（由于通货膨胀）。如果你担心通 货膨胀，最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求 ——你不需要很多物质的商品。 查理·芒格 如果你担心通货膨胀，最好的预防手段之一就是在你的生活中 别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。 慈善 （沃伦和我）觉得我们这些非常幸运的人有责任反馈社会。至于是 像我这样在活着的时候捐赠大量的钱，还是像沃伦那样，先捐一点， （等去世之后）再捐很多，那是个人喜好的问题。我恐怕不会喜欢人们 整天问我要钱。沃伦更无法忍受这种情况。 避免欠债 你一旦走进负债的怪圈，就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你 无法在支付18%的利息的情况下取得进展。 公立学校的衰落 你完全可以说这（公立学校的衰落）是我们时代的主要灾难之一。 我们将地球史上最大的成功之一变成了地球史上最大的灾难之一。 日本的经济衰退 日本的经济衰退足以令每个人大惊失色，它持续了十年，尽管利率 低于1%。政府把所有的货币政策游戏都玩过了，但毫无用处。如果你 向哈佛大学的经济学家描绘这种情况，他们会说这是不可能的。然而与 此同时，香港却出现了资产泡沫。为什么？因为日本和中国拥有两种非 常不同的文化。中国人喜欢赌博。 这个经典的例子说明了为什么成功的投资者必须吸取各个学科的知 识。想象一下有个经济学家在经济学研讨大会上站起来说出我的解释。 那将会是政治不正确！但经济学的工具无法解释现实的情况。 如何像芒格一样聪明 多元思维模型的重要性 你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部都用 上，而不是只用几种。大多数人都只养成一个学科——比如说经济学 ——的思维模型，试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么 说的：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。”这是一种处理 问题的笨方法。 遇到不同的公司，你需要检查不同的因素，应用不同的思维模型。 我无法简单地说：“就是这三点。”你必须自己把它（投资技巧）总结出 来，一辈子深种在你的大脑中。 查理·芒格 你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们。 如果你用的是许多学生使用的那种学习方法，那你将无法掌握你需 要的那100种思想——那些学生学得很好，接着把知识丢回给他们的教 授，拿到一个分数，然后就把知识清空，就好像放掉浴缸里的水，以便 下次装更多水那样。如果这是你用来学习那100种思维模型的方法，在 生活中你将会一无所获。你必须认真学习这些模型，让它们变成你随时 能够使用的本领。 顺便说一下，没有规则要求你不能增加一两个新的模型，即使你已 经步入晚年。实际上，我现在还在不断学习。不过大多数有用的模型是 在年轻时学到的。 我推荐的这些精神领域是非常快乐的，没有人愿意从那里离开。离 开就像砍断自己的双手。 不自欺的精神 大量的人很荒唐地死抱着错误的观念不放。凯恩斯说：“介绍新观 念倒不是很难，难的是清除那些旧观念。” 不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大，因为它太少 见了。 查理·芒格 不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大，因为它 太少见了。 常（非常）识 得到系统的常（非常）识——非常基础的知识——是一种威力巨大 的工具。电脑带来的危险非常多。人们计算得太多，思考得太少。 拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。 如果排除了许多事情，你就不会把自己搞得一团糟。 查理·芒格 拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚 蠢。 我们看很多书。我认识的聪明人没有不看很多书的。但光看书还不 够：你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格。大多数人无法 掌握正确的思想，或者不知道该怎么应用它们。 你拥有的基本知识越多，你需要吸取的新知识就越少。那个蒙上眼 睛下棋的家伙（他是个象棋大师，在伯克希尔·哈撒韦开年会那个周末 赶到奥马哈展示他的棋技，蒙上眼睛同时跟好几个人对弈）——他拥有 关于棋盘的知识，这使他能够那么做。 查理·芒格 你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格。 各学科间的相互割据和相互孤立是致命的 （美国的大学）有很多毛病。要是我的话，我会砍掉四分之三的院 系——除了自然科学，一个都不留。但没有人会这么做，所以我们不得 不忍受那些毛病。（高等教育）错误程度让人吃惊。学科之间毫无关 联，这是致命的。大学里每个系都有些看不见大环境的古怪家伙。 我认为美国各所主要大学的人文社科教授的观点都经不起推敲，至 少他们的公共政策理论是这样的。（不过呢，）他们可能对法语了解蛮 多的。 怀特海曾经指出，学科各自孤立的情况是致命的，每个教授并不了 解其他学科的思维模型，将其他学科和他自己的学科融会贯通就更别提 了。我想怀特海讨厌的这种研究方法有一个现代的名字，那个名字叫作 神经研究法。 芒格对巴菲特的评论 人们很难相信他的业绩一年比一年好。这种情况不会永久地持续下 去，但沃伦的确在进步。这是很罕见的：绝大多数人到了72岁就停滞不 前了，但沃伦依然在进步。 查理对沃伦的影响 我认为那些作者言过其实地夸大了我对沃伦的影响。沃伦确实有过 发蒙的时候，因为他曾在本杰明·格雷厄姆手下工作过，而且赚了那么 多的钱。从如此成功的经验中跳出来确实很难。但如果世上未曾有过查 理·芒格这个人，巴菲特的业绩依然会像现在这么漂亮。 我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。 他不需要什么启蒙。但我们现在比五年前更能明白这个道理。 查理·芒格 我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成 分。 沃伦走后会怎样？ 关键是拥有许多优秀的企业。优秀的企业能给伯克希尔的发展带来 很多动力。（然而，）我认为我们的继任者在资本配置方面将不会像沃 伦这么出色。 伯克希尔钱多成灾——我们拥有许多不断产生现金的伟大企业。如 果股价下跌，伯克希尔可以把它买回来。没有理由认为它会很快完蛋， 而且我觉得有理由认为它将会继续运转良好。如果伯克希尔没有随着时 间的流逝——就算是在沃伦去世之后——而变得更大、更强，我会感到 非常吃惊。 等到沃伦离开的时候，伯克希尔的收购业务会受到影响，但其他部 门将会运转如常。收购业务应该也还行。反正我们可以向你们保证的 是，从前那种增长速度将会下降，我们可不想在这个问题上说谎。 我想到那时伯克希尔的最高领导人应该没有沃伦那么聪明。但别抱 怨：“天啊，给我沃伦·巴菲特40年之后，怎么能给我一个比他差的混蛋 呢？”那是很愚蠢的。 如果说谁有理由担忧的话，那个人应该是我，但我认识巴菲特家族 几十年了，我可以告诉你：“别担心这件事。你应该感到非常幸运。” 要是查理去世了呢？ 正如你能看到的，我们打算永远在这里待下去。（但就算我去世 了）你拥有大量的现金，还有巴菲特坐镇总公司——还有什么好担心的 呢？ 查理是可恶的“说不大师” 巴菲特：你千万要学会如何校准他的答案。如果你问查理某个项 目，他说“不”，那么我们会用所有的钱来投资它。如果他说“这是我听 过的最愚蠢的事情”，那么我们就会适当地做一点投资。如果你能够校 准他的答案，你就能获得很多智慧。 沃伦曾经告诉我一个故事，他们刚认识的时候，还没有一起做生 意，各自拥有一家合伙投资公司，沃伦经常给查理打电话说“我想做某 件事”，并对这件事加以描绘，查理会说：“天啊，你在开玩笑吗？有这 种风险和那种风险。”他们将会仔细考虑查理看到的这些风险，然而沃 伦通常会说：“我想你是对的。”但有时候他也会说：“查理，你说的我 都听进去了，但我还是想做这件事。”沃伦说他直到那一刻才能知道查 理的真正想法，因为查理有时会说：“沃伦，如果你要做这件事，我能 不能参股？”人们通常认为查理的价值在于识别风险和说“不”，但其实 查理最有价值的地方，在于他能够识别那些可以参股的时机。 查理明白要找到真正好的东西很难。所以，就算你90%的时间都在 说“不”，你也不会错失太多的东西。 巴菲特 查理明白要找到真正好的东西很难。所以，就算你90％的时间 都在说“不”，你也不会错失太多的东西。 伟大的投资者是怎样炼成的 性格、耐心和求知欲的重要性 （成功投资的关键因素之一就是拥有良好的）性格——大多数人总 是按捺不住，或者总是担心过度。成功意味着你要非常有耐心，然而又 能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取教训的来源越广泛，而不 是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好。 查理·芒格 成功意味着你要非常有耐心，然而又能够在你知道该采取行动 时主动出击。 我想说说怎样才能培养那种毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格 是不行的。你需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望。 你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你 能够长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你 没有这种心态，那么即使你有很高的智商，也注定会失败。 集中投资 我们的投资风格有一个名称——集中投资，这意味着我们投资的公 司有10家，而不是100家或者400家。 我们的游戏是，当好项目出现时，我们必须能够认出来，因为好项 目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。 好的投资项目很难得，所以要把钱集中投在少数几个项目上，这在 我看来是很好的主意。投资界有98%的人并不这么想。而我们一直以来 都是那么做的，这给我们——也给你们——带来了许多好处。 好玩的是，绝大多数大型投资机构的想法不是这样的。他们聘请了 许多人，比较默克制药公司和辉瑞制药公司到底哪个价值高，分析标准 普尔500指数的每只成分股，以为他们能够打败市场。你这样做是无法 打败市场的。 我们的投资规矩是等待好球的出现。 查理·芒格 我们的投资规矩是等待好球的出现。 如果我有机会进入某个企业工作，而那里的人用各种指数标准来衡 量我，逼我把钱都投出去，聚集在周围监视我，那么我会讨厌这家企 业。我会有戴上脚镣手铐的感觉。 很少人借鉴我们的方法。采用集中投资策略的公司略有增加，但真 正增加的是无限制使用投资顾问来建议资产如何配置、分析评估其他顾 问等等做法。也许有2%的人会走进我们的阵营，剩下98%的人将会信奉 他们听来的道理（比如说市场是完全有效的）。 错误的投资课程 Beta系数、现代组合投资理论等等——这些在我看来都没什么道 理。我们想要做到的是，用低廉的价格，甚至是合理的价格，来购买那 些拥有可持续竞争优势的企业。 大学教授怎么可以散播这种无稽之谈（股价波动是衡量风险的尺 度）呢？几十年来，我一直都在等待这种胡言乱语结束。现在这样乱讲 的人少了一些，但还是有。 沃伦曾经对我说：“我对学术界的总体看法可能是错的（把它看得 这么糟糕），因为那些跟我打交道的人都有一套疯狂的理论。” 分散投资 认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。 查理·芒格 认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。 我们并不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。我们认为几乎 所有好投资的分散程度都是相对较低的。 如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。你 需要的不是大量的行动，而是极大的耐心。你必须坚持原则，等到机会 来临，你就用力去抓住它们。 这些年来，伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱 的。 坐等投资法 如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上 涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你 能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。 我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。 优秀企业是什么？ 有这么两类企业：第一类每年赚12%，你到年底可以把利润拿走。 第二类每年赚12%，但所有多余的现金必须进行再投资——它总是没有 分红。这让我想起了那个卖建筑设备的家伙——他望着那些从购买新设 备的客户手里吃进的二手机器，并说：“我所有的利润都在那里了，在 院子里生锈。”我们讨厌那种企业。 喜诗糖果：优秀企业的个案研究 如果喜诗糖果（在我们收购它的时候）再多要10万美元（巴菲特插 口说：“1万美元”），沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。 伊拉·马歇尔说你们这两个家伙疯啦——有些东西值得你们花钱买 的呀，比如说优质的企业和优质的人。你们低估了优质的价值啦。我们 听进了他的批评，改变了我们的想法。这对每个人来说都是很好的教 训：要有能力建设性地接受批评，从批评中吸取教训。如果你间接地吸 取我们从喜诗糖果学到的教训，那么你将会说，伯克希尔是建立在建设 性的批评之上的。 错误 伯克希尔历史上最严重的错误是坐失良机的错误。我们看到了许多 好机会，却没有采取行动。这些是巨大的错误——我们为此损失了几十 亿美元。到现在还在不断地犯这样的错误。我们正在改善这个缺陷，但 还没有完全摆脱它。 这样的错误可以分为两类：1. 什么也不做，沃伦称之为“吮吸我的 大拇指”；2. 有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。 在差点犯下没有购买喜诗糖果的大错之后，我们有很多次犯了相同 的错误。很显然，我们吸取教训很慢。这些机会成本并没有反映在财务 报表上，但却让我们失去了几十亿美元。 由于坐失良机的错误（是无形的），绝大多数人并不会注意到它 们。我们会主动说出我们犯下哪些坐失良机的错误——就像我们刚才所 做的那样。（刚刚在讨论的是，他们因为沃尔玛的股价上涨了一点点而 没有买进，结果犯下了少赚100亿美元的错误。） 当股价下跌时买进 过去几十年来，我们经常这么做：如果某家我们喜欢的企业的股票 下跌，我们会买进更多。有时候会出现一些情况，你意识到你错了，那 么就退出好了。但如果你从自己的判断中发展出了正确的自信，那么就 趁价格便宜多买一些吧。 诱人的机会总是转瞬即逝的。 查理·芒格 诱人的机会总是转瞬即逝的。 真正好的投资机会不会经常有，也不会持续很长的时间，所以你必 须做好行动的准备。要有随时行动的思想准备。 小投资者的机会 如果你今天只有很少的资本，年纪尚轻，那么你的机会比我年轻时 要少一些。当年我们刚走出大萧条。当时人们认为资本主义很糟糕。 20世纪20年代出现了许多弊端。当时有个笑话是这样的，一个家伙 说：“我买股票是为了晚年，这种方法很灵验——不到六个月，我就觉 得自己像个老头了！” 你遇到的困难更大，但这并不意味着你没办法做得好——只是需要 更多时间而已。但那有什么关系呢，你能活得更长久啊。 如果我是你，我就会买些很小的股票，寻找一些罕见的错误定价的 机会，但这类机会的确是很少。 股票卖空 卖空股票，却又看到股价因为某些因素而上涨，是很苦恼的事情。 你在生活中不应该去做这么苦恼的事情。 护城河和持续的竞争优势 旧的护城河正在被填平，而新的护城河比以前更难预测，所以事情 变得越来越难。 学习过程 我还没发现有谁能够很快做到（成为一名伟大的投资者）。作为投 资者，沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了，我也是这样的。 所以诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习的过程。 查理·芒格 成为伟大投资者的诀窍在于不断学习。 我观察沃伦几十年了。沃伦学习了很多东西，这使他得以（拓展他 的能力圈，所以他能够投资像中国石油这样的企业）。 如果你打算成为一名投资者，那么总会有些投资领域不是你完全了 解的。但如果你努力学习，不断进步，那么你就能够保证你的投资都会 产生好的结果。关键是自律、勤奋和练习。那就像打高尔夫球——你必 须努力练习。 如果你没有不停地学习，其他人将会超过你。 能力圈及其边界 我们接触过的事情有很多。我们有三个选项：可以；不行；太难。 除非我们对某个项目特别看好，否则就会把它归为“太难”的选项。你需 要做的，只是寻找一块特殊的能力领域，并把精力放在那里面就可以 了。 如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边 界的能力根本不能称之为能力。（如果你问自己是否过了能力圈的范 围，）那这个问题本身就是答案。 查理·芒格 如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没 有边界的能力根本不能称之为能力。 资本成本和机会成本 （巴菲特：查理和我不知道我们的资本成本。商学院有教，但我们 持怀疑态度。我们只是用我们拥有的资本尽量去做最聪明的事情而已。 我们会拿一切跟其他选择作比较。我从来没觉得那个资本成本的计算对 我来说有什么意义。查理，你呢？） 我也不觉得。如果你拿起最好的经济学教材，那是曼昆写的，他说 人们做出决定的依据是机会成本——也就是说，真正重要的是是否有其 他选择。我们决策的时候也是这样的。其他人却不这么认为——甚至还 有人提出了股本成本的说法。这些人真是脑子坏掉了。 很明显，关键是考虑各种成本，包括机会成本。当然，资本不是免 费的。要算出你的借贷成本很容易，但理论家对股本成本的说法是很神 经的。他们说，如果你获得100%的资本回报率，那么你就不应该去投 资某个产生80%回报率的项目。这简直是疯话。 预测的价值 人们总是喜欢请人来为他们预测未来。很久很久以前，有些国王会 请人来解读绵羊的内脏。假装知道未来的人总是有市场的。聆听今天的 预测家的行为，就像古代国王请人看绵羊的内脏那么疯狂。这种情况总 是一而再、再而三地出现。 首次公开募股（IPO） 如果能够使用我们的思维模型，那么你完全有可能找到值得购买的 新股。每年发行的新股有无穷多，我坚信你总能抓住一两个机会。但普 通人玩新股很容易遭受重挫，所以你要是觉得你是个天才，那就去玩 吧，祝你好运。 对我们来说，新股要么发行规模太小，要么太过高科技——我们不 懂它们是干什么的。如果沃伦在关注它们，那我就不知道啦。 如何洞悉金融市场 股票、伦勃朗和泡沫 股票有点像债券，对其价值的评估，大略以合理地预测未来产生的 现金为基础。但股票也有点像伦勃朗的画作，人们购买它们，是因为它 们的价格一直都在上涨。这种情况，再加上股票涨跌所产生的巨大“财 富效应”，可能会造成许多祸害。 查理·芒格 但股票也有点像伦勃朗的画作，人们购买它们，是因为它们的 价格一直都在上涨。 （2001年4月）这是资本主义最极端的时期。20世纪30年代，我们 遭遇了过去600年来最严重的大萧条。而今天几乎是过去600年来最兴旺 的时期……我们使用了“悲惨繁荣”这个词语来描绘它，因为它产生的后 果是悲惨的。 债券比股票理性得多。没有人会以为债券的价值会上升到月球去。 未来的市场回报率 （2000年11月）如果股市未来的回报率能够达到15%，那肯定是因 为一种强大的“伦勃朗效应”。这不是什么好事。看看日本以前的情况就 知道了。当年日本股市的市盈率高达50～60倍。这导致了长达十年的经 济衰退。不过我认为日本的情况比较特殊。我的猜测是，美国不会出现 极端的“伦勃朗化”现象，今后的回报率将会是6%。如果我错了，那可 能是因为一个糟糕的原因。如果未来股票交易更像伦勃朗作品的买卖， 那么股市将会上涨，但缺乏坚实的支撑。如果出现这种情况，那就很难 预测它会发展到什么程度，股价将会上涨多高，以及会持续到什么时 候。 （2001年4月）总的来说，我认为美国投资者应该调低他们的预 期。人们不是有点蠢，而是非常蠢。没有人愿意说出这一点。 查理·芒格 人们不是有点蠢，而是非常蠢。没有人愿意说出这一点。 （2001年5月）我们并没有处在一个猪猡也能赚钱的美好时代。投 资游戏的竞争变得越来越激烈。 我不认为我们将会看见大多数股票像1973～1974年，甚至是1982年 那样，价格跌到令人流口水的低位。我觉得沃伦和我非常有可能再也看 不到这些机会了，但那并不是坏事。我们只要继续努力就好啦。 （巴菲特：不过也不是完全没有可能。你无法预测市场将会怎样。 在日本，十年期债券的利率只有0.625%。以前谁能想得到呢？） 就算日本发生了那样的事情，美国的情况也不会那么糟糕。在接下 来这段日子里，那些普通的高薪投资顾问将不会有非常好的表现。 垃圾债的短暂崩溃（2002年底）是很奇怪的事情，当时它们的收益 率高达35%～40%。垃圾债市场绝对是一片混乱。如果股市也遭遇这种 情况——那么不难想象，很快就会大崩盘。 当前的市场环境 （2004年5月）说到大环境，我认为它会令那些想要很容易、很有 把握地赚到钱的人感到非常痛苦。普通股的估值可能相当合理，但它们 不算特别便宜。 我们的现金就足以说明问题了。如果我们有很多好主意，我们就不 会拥有这么多现金。 伯克希尔和西科有大量我们不知道用来干什么的现金。如果你算上 债券的话，伯克希尔有700亿美元，西科的现金也是多得不得了。我们 的现金是有史以来最多的。要是在以前，我们只要沉住气就可以了，我 们能够把现金派上用场。 华尔街出卖了道德 华尔街的道德缺失 华尔街的平均道德水准永远至多只能说是中等……这并不意味着华 尔街没有一些正直的聪明人，其实是有的，像今天在座的各位，但我认 识的每个人都不得不和他自己的公司对抗（为了做正确的事情）。 过去这些年来，投资银行业的道德风气逐渐败坏。许多年前，我们 花600万美元收购多元零售公司（Diversified Retailing），银行对我们进 行了严格而聪明的审查。那些银行家关心他们的客户，想要保护他们的 客户。 现在的风气是，只要能赚钱，什么都可以卖。你能把东西卖掉，你 就道德高尚。但这个标准可不够。 查理·芒格 （华尔街）现在的风气是，只要能赚钱，什么都可以卖。你能 把东西卖掉，你就道德高尚。但这个标准可不够。 所罗门个案研究 现在的情况真令人吃惊。所罗门的自律和理性程度至少不比其他投 资银行差，但到头来，所罗门居然求爷爷告奶奶地想要得到罗伯特·麦 克斯韦尔这种人的投资业务，这人的绰号可是“跳来跳去的捷克人”啊。 他既然有这个花名，投资银行就不应该去抢着做他的生意。 ［巴菲特：就在人们发现他跳海的那天(由于丑行败露，他跳海自 杀了)，我们(所罗门)把钱汇给他，以交换他正要汇给我们的钱，但他没 有付款。所以，我们去英国找他的几个儿子收账，那真是一团糟。我们 收回了应得的钱。］ 如果有个投资银行家多开几张交易单给麦克斯韦尔，那么他的收入 将会显著增长。你得防止人们为了挣钱将不三不四的人带入。 诺曼底美国的个案研究 （在谈起所罗门和一家他们没有点名的不良企业有交易时，沃伦和 查理自顾自地笑了起来。然而，在2002年的年会上，查理点明那家企业 就是诺曼底美国公司。所罗门发现这家公司公开招股的材料全是伪造 的，所以在尚未发生交易的时候及时地取消了它的首次公开募股。根据 美国证券交易委员会网站上的一份报告：“1995年8月15日，诺曼底的股 票被推荐在纳斯达克全国市场系统上交易。一天之后，诺曼底取消了新 股发行，并宣布所有的交易无效。”） 这件事是一个很好的（又充满讽刺的）经历。沃伦、路易斯·辛普 森和我都是（所罗门的）董事，我们还是最大的股东，我们说：“别跟 这个家伙做生意。”但他们不听我们的话，还说承销委员会已经批准了 那次新股发行。 ［沃伦：“他身上挂着一个霓虹灯牌写着‘骗子’。他确实坐牢了。碰 巧的是，他宣称拥有大量伯克希尔的股票，并从中获利不菲，但我检查 了股东名录，并没有看到他的名字。他的名字也许很普通，跟他重名的 人很多，但如果他真有那么多股份，我想我应该能够找出来（所以他很 可能在持有伯克希尔股份这件事上说了谎）。”］ 芒格对金融机构和衍生品的警告 金融机构的风险 金融机构的本质决定了它很容易阴沟里翻船。你有可能放贷太多， 进行了愚蠢的收购，或者过度借贷——不仅仅是衍生品（才会让你倒 闭）。 也许没有人像我们这样，但我们对金融风险特别敏感。当金融机构 想努力表现时，我们就会感到紧张。 我们尤其害怕那些大量举债的金融机构。如果他们开始说起风险管 理有多么好，我们就会很紧张。 我们比其他人更加警惕。如果感到不安，我们很快就会把大量的钱 抽出来。这是我们的经营方式——你必须适应它。 衍生品 衍生品系统简直是神经病，它完全不负责任。人们以为的固定资产 并不是真正的固定资产。它太复杂了，我在这里没办法说清楚——但你 无法相信涉及的金额达到几万亿美元那么多。你无法相信它有多么复 杂。你无法相信衍生品的会计工作有多难。你无法相信人们对企业的价 值和清算能力的一厢情愿的想法会产生多大的激励作用。 人们不去考虑后果的后果：人们开始只想对冲利率变化带来的风 险，这是非常困难和复杂的事情。然后呢，对冲操作导致了（公布的盈 利）波动。所以他们用新的衍生品来抹平。这个时候你就不得不说谎 了。这就变成了“疯帽匠的茶话会”。那些庞大的、复杂的公司会出现这 种情况。 必须有人站出来说：“我们不做这种事情——因为这太难了。” 我认为，要测试任何（有显著衍生品风险的）大型机构的管理人员 的智力和道德水准，最好的方法是问他们：“你真的能理解你的衍生品 账目吗？”如果有人说“是”，那这个人要么疯掉了，要么是在说谎。 查理·芒格 要测试任何（有显著衍生品风险的）大型机构的管理人员的智 力和道德水准，最好的方法是问他们：“你真的能理解你的衍生品账 目吗？”如果有人说“是”，那这个人要么疯掉了，要么是在说谎。 说起能源衍生品（的情况），你会更容易理解（这种危险）——它 们全部完蛋了。当（那些公司）想要动用他们的账本上写着的财产时， 钱并不在那里。而说到金融资产，这样的结局还没有出现，会计规则也 还没变，所以这种结局会在将来出现。 衍生品有很多条款说，如果一方的信用被调低，那么它必须增加抵 押金。那就像股票账户的贷款保证金一样——你将会（由于增加更多的 保证金而）破产。为了保护自己，他们引入了不稳定的因素。似乎没有 人意识到他们创造的系统是一个大灾难。那是一个疯狂的系统。 在工程领域，人们拥有很大的安全边际。但在金融界，人们根本不 考虑安全。他们只是追求扩张，扩张，扩张。做假账为此推波助澜。对 此我比沃伦更加悲观。 衍生品的会计法 我非常讨厌将GAAP（公认会计准则）应用于衍生品和掉期协议。 摩根大通为了虚报的前端收入将自己彻底出卖给了这种会计准则。我觉 得这种做法很无耻。 这种做法很疯狂，会计人员出卖了自己的职业操守。每个人都屈服 了，采用了宽松的（会计）标准，创造出和各种理论模型相关的怪异衍 生品。结果就是，产生了大量由会计人员捏造出来的利润，而不是真实 的收益。当你想动用那笔钱的时候，它就消失不见了。它从来就不曾存 在过。 它（衍生品的会计法）就是这么恶心。它像阴沟那么臭，如果我猜 得没错，那些公司将会付出沉重的代价。你所能做的就是想好当账本上 那些衍生品破灭时该怎么办。 说美国衍生品的会计法像阴沟是对阴沟的侮辱。 查理·芒格 说美国衍生品的会计法像阴沟是对阴沟的侮辱。 衍生品破灭的可能性 我们试图卖掉通用再保险公司的衍生品业务，但没有成功，所以我 们开始清算它。我们不得不大幅削减价格。我非常有把握地预测（美国 的）主要银行无法以账本上的价格清算它们持有的衍生品。结局什么时 候出现，会有多么糟糕，我现在说不准。但我担心后果会很可怕。我认 为将会出现比能源领域更大的问题，你看看能源领域被破坏成什么样就 知道了。 在未来五到十年里，如果美国没有遇到（和衍生品相关的）大问 题，我将会非常吃惊。 我认为我们是美国唯一甩掉衍生品账本的大型公司。 对于已经很有钱的公司而言，比如说伯克希尔，去从事这种业务是 很神经的想法。对大银行来讲，衍生品是一桩疯狂的生意。 查理·芒格 对大银行来讲，衍生品是一桩疯狂的生意。 会计业的堕落遗患无穷 大型会计师事务所的道德沦丧 在我年轻的时候，大型的会计师事务所是非常正派的地方，没有人 赚脏钱。但在过去的25年来，它们逐渐做出一些糟糕的行为。你一旦开 始做坏事，那么第二次做就容易多了，到最后，你就会成为道德败坏的 人。这个国家的大型会计师事务所居然为了钱而明目张胆地做假账，帮 助客户逃税…… 太多的律师和会计师事务所参与了不可告人的事情。例如，它们收 取应变费和保密费，提供逃税服务，这绝对是令人厌恶的事情。 查理·芒格 太多的律师和会计师事务所参与了不可告人的事情。 为了让你更好地理解那些顶尖的伪造避税用的财务报表的审计师事 务所坏到什么程度，我想告诉你一件事，有个人曾经跟我说，他们比其 他事务所做得更好，因为他们只为最大的20家客户提供这项服务，所以 没有人会发现。 激进会计法 我们被（在美国企业界泛滥的）激进会计法吓坏了，所以尽量采用 保守的会计法。保守的会计法有助于我们的生意决策和保护伯克希尔。 我们怎么可能去做那些可能有悖于我们的道德准则的事情呢？ 创造性会计（伪造账目）绝对是对文明的诅咒。人们可以说复式簿 记法是历史的一大进步。可是利用会计来造假和骗人是可耻的行为。在 民主国家里，往往需要丑闻才能撬动改革。安然是企业文化长期出毛病 的最典型例子。 EBITDA的误用 我认为，你每次看到“EBITDA”（即未计利息、税项、折旧及摊销 前的利润）这个词，你都应该用“狗屁利润”来代替它。 安达信 我认为（所发生的一切对安达信那些无辜职员来讲）是非常不公平 的，但没有破产的资本主义，就像没有地狱的宗教。当事情糟糕到这种 地步，又缺乏内部控制体系——安达信就没有（内控体系）——也许应 该有个事务所要倒掉。 查理·芒格 但没有破产的资本主义，就像没有地狱的宗教。 我们不会做任何有可能导致伯克希尔垮台的事情。安达信特别脆 弱，因为它是合伙制企业。合伙制企业在采取举动和选择客户等方面必 须额外谨慎。 美国养老基金的会计丑闻 当前这种（假设养老基金能够获得高得脱离现实的回报率）做法是 愚蠢而且不正当的。但如果你跟管理人员提出来，他们的眼睛在敌意来 临之前就已经瞪上你了。 养老基金的会计由于利用了脱离现实的假设而陷入了丑闻。以最近 的事情推断未来是人类的本性，但要是公司管理者们也这么想，那就太 糟糕了。 IBM刚刚将它对养老基金回报率的预期调高到10%。绝大多数公司 （在2000年）的回报率是9%。我们认为6%更为现实一些。该公司的领 导也许相信这个数字是可以达到的——他们都是诚实的人——但从潜意 识层面来说，他们相信它，是因为他们想要相信它。它能让盈利显得很 好，这样他们就能推动股价上涨了。 下面这句谚语很好地总结了那些会计人员什么话也不说的原 因：“谁给我面包吃，我就给谁唱歌。”我认为你正从美国的会计系统得 到一些非常愚蠢的数据。我觉得他们可能不是故意要撒谎，但也有可能 是。 糟糕的会计法导致道德沦丧 有着宽松会计标准的人会引来其他人做出极其可怕的举动。那是造 孽，绝对是造孽。如果你携带几大桶钞票经过贫民窟，又不好好看管它 们，那么你就犯了很严重的罪行，因为你会惹来许多糟糕的行为，而糟 糕的行为是会传染的。同样地，命令会计师草率地做账是一种真正的罪 孽，也是一种愚蠢的经商方法。 查理·芒格 有着宽松会计标准的人会引来其他人做出极其可怕的举动。那 是造孽，绝对是造孽。 芒格对股票期权的批评 作为报酬的股票期权 如果你瞧瞧股票期权的后果，你将会看到许多可怕的行为。给一个 亲手创办公司、已经六十几岁的CEO大量的期权，试图以此刺激他对该 公司的忠诚，这是一种精神错乱的想法。玛约医疗中心（Mayo Clinic） 的医生或者克拉法斯律所（Cravath）的律师在六十几岁时还会为了期权 而更加努力地工作吗？ 我们的股东也知道，我们的体系不同于绝大多数大型的公司。我们 认为它不那么变化无常。股票期权体系可能会使某些什么事情都没做的 人得到大量的回报，而应该得到很多报酬的人却什么都没有。除非我们 收购的公司原来就实行了（股票期权制度），否则我们不会使用它。 期权估值和布莱克—舒尔斯模型 布莱克—舒尔斯模型对短期的期权而言是有效的，但如果期权是长 期的，而且你认为你（对期权涉及的资产）有所了解，那么使用布莱克 —舒尔斯模型是一种很神经的做法。 布莱克—舒尔斯模型是一套“一无所知”的系统。如果你对价值毫不 了解，只了解价格，那么利用布莱克—舒尔斯模型，你能够很准确地猜 出为期90天的期权到底值多少钱。但如果期权比90天更长久，那么使用 这个模型就有点神经啦。 举例说吧，我们在好市多发行了执行价分别为30美元和60美元的股 票期权，而布莱克—舒尔斯模型认为60美元的期权价值更高。这简直是 疯了。 股票期权的会计法 那种认为期权没有成本的理论导致大量的公司滥用期权，这种情况 对美国来说是很糟糕的，因为人们会认为公司的薪酬是不公平的。 我已经厌倦了这个话题。这个话题我已经讲了很久啦。用错误的会 计法来经营一个文明世界实在是很糟糕的。这就好比修建桥梁的时候， 把工程设计搞错了。当那些颇有声望的人也说股票期权不应该算为成本 支出的话，这就太过分了。 股票期权不但会增加企业的成本，还会稀释股权。任何反对这种看 法的人都是神经病。 查理·芒格 股票期权不但会增加企业的成本，还会稀释股权。任何反对这 种看法的人都是神经病。 这些人（投票支持不将股票期权算为成本的88名参议员）是愚蠢而 可耻的。他们知道那是错误的，偏偏还那么做。 这件事从头到尾都让人恶心。 我宁愿在妓院弹钢琴谋生，也不愿像约翰·多尔（注：著名硅谷风 险投资家，但因强烈反对将股票期权算作成本而广受诟病）推荐的那 样，靠股票期权来赚钱。 查理·芒格 我宁愿在妓院弹钢琴谋生，也不愿像约翰·多尔推荐的那样，靠 股票期权来赚钱。 对基金管理企业的批评 有缺陷的激励机制 现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事情，假 装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕，但它能得到很多 薪水。 查理·芒格 现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事 情，假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕，但它 能得到很多薪水。 没有增加价值 开放式基金每年收取2%的费用，然后那些经纪商让人们在不同基 金之间转来转去，多付3%～4%的费用。可怜的普通基民们把钱交给专 业人士，却得到糟糕的结果。我觉得这很恶心。本来人们买你的产品， 你应该让他们的资产增值。但在这个国家，基金管理人员却只顾着自己 赚钱。 这个行业很滑稽，因为从净收益来看，整个投资管理行业加起来并 没有对全部客户的资产提供附加值。这就是这个行业的运作方式。 查理·芒格 这个行业很滑稽，因为从净收益来看，整个投资管理行业加起 来并没有对全部客户的资产提供附加值。 股票经纪人vs指数基金 这次年会坐满了许多聪明的、值得尊敬的股票经纪人，他们为客户 提供了很好的服务，在这里很难指责他们。但总的来说，股票经纪人的 表现太差了，甚至还比不上指数基金。 我认为对于一般基金来说，投资指数是比现在通行的无借贷股票投 资更为聪明的投资策略——尤其是在现行做法每年的管理费用超过1% 的情况下。指数基金的表现不可能永远都这么好，如果几乎所有人都转 而投资它的话。但它的良好表现可以持续很长一般时间。 共同基金丑闻 选择投资管理人员这件事最近变得更难了，因为人们发现，有不少 共同基金的管理人员接受贿赂，出卖了他们自己股东的利益。 这就像一个人走过来说：“我们为什么不把你母亲杀死，然后瓜分 她的保险金呢？”很多人说：“好啊，我正需要那笔保险金呢。” 他们有许多人觉得自己被冤枉了。 如果共同基金的监事是独立的，那么我就是俄罗斯波尔修芭蕾舞团 的首席男明星。 下篇 芒格私人书单 如果 鲁德亚德·吉卜林 如果你能保持冷静，当你身边的人们 都变得疯狂，纷纷指责你， 如果你能相信自己，当所有人怀疑你 但且让他们怀疑去吧， 如果你遭等待，却不因等待而疲倦， 或者遭受欺骗，却不用谎言回敬， 或者遭到憎恨，却不用憎恨反击， 能够不得意忘形，也能够不巧言令色。 …… 如果你能与凡人交谈，且彬彬有礼， 或与国王同行——而不奴颜婢膝， 如果仇敌和密友都无法伤害你； 如果你在乎每个人，但不会缺了谁就不行， 如果你在想发泄愤怒的那一分钟 去进行六十秒的跑步， 大地以及大地上的万物都将属于你， 而更重要的是，你将是真正的男人，我的孩子！ ——摘自查理·芒格向来欣赏的诗歌《如果》 第一辑 自然 芒格说 “人文社会科学借鉴自然科学的概念时，通常没有指出这些概 念是怎么来的，有时候还给它们取了新名字，根本没搞清楚这些借 鉴而来的概念的重要程度。” 牛顿《自然哲学的数学原理》 [英] 牛顿著| 赵振江译| 商务印书馆2006年版 标志着经典力学体系的建立，是人类科学史乃至整个人类文明 史中的不朽巨著 这本书谈什么？ 在牛顿之前，有伽利略、笛卡尔、开普勒三位科学先驱。伽利略提 出了运动的相对性、运动的合成和自由落体的法则；笛卡尔讨论了惯性 原理的动量守恒法则；开普勒提出了行星运动三定律。 不过在牛顿之前，天体运动和地上运动是被分开来考虑的。牛顿的 主要工作是将天体和地上的运动研究成果统一起来，并从数学上给予适 当的证明。《自然哲学的数学原理》给出了著名的牛顿运动三大定律以 及引力和距离的平方反比关系，构建了一个完整的经典力学体系。全书 按照几何学的形式，以一种公理化的体系写成。科学史和人类文明史 上，《自然哲学的数学原理》占据了极其重要的位置。毫不夸张地说， 没有《自然哲学的数学原理》，就没有现代工业文明。 芒格为什么谈起这本书？ 1986年6月13日，芒格在哈佛学校的毕业演讲中，提到了会使得生 活痛苦的四个“忠告”。芒格的第二个“忠告”是：“尽可能从你们自身的 经验获得知识，尽量别从其他人成功或失败的经验中广泛地吸取教训， 不管他们是古人还是今人。”芒格谈道： 如果我再讲一个简短的历史故事，或许你们可以看得更清楚， 从而更有效地过上与幸福无缘的生活。从前有个人，他勤奋地掌握 了前人最优秀的成果，尽管开始研究分析几何的时候他的基础并不 好，学得非常吃力。最终，他本人取得的成就引起了众人的瞩目， 他是这样评价他自己的成果的： “如果说我比其他人看得更远，那是因为我站在巨人的肩膀 上。” 这人的骨灰如今埋在威斯敏斯特大教堂里，他的墓碑上有句异 乎寻常的墓志铭： “这里安葬着永垂不朽的艾萨克·牛顿爵士。” 《自然哲学的数学原理》作者牛顿如是说 “圆滑是一门表达观点而又不树敌的艺术。” “如果说我曾发现什么有价值的原理，那应该归功于我的耐心观 察，而非其他才能。”[shu籍 分.享 V信jnztxy] “没有大胆的猜想，就没有伟大的发现。” “我们造的墙太多，而修的桥太少。” “如果我算是一个人物（这一点我非常怀疑）的话，那么我的地位 是通过努力工作而获得的。” “我总是把我的研究主题摆在面前，耐心等候，直到第一缕晨光初 现，并逐渐变成一片光明。” “如果说我对公众有什么贡献的话，那是因为我的耐心思考。” “如果说我比其他人看得更远，那是因为我站在巨人的肩膀上。” 约翰·葛瑞本《深奥的简洁》 [英] 约翰·葛瑞本著| 张宪润译| 湖南科技出版社2008年版 以最简单的方式介绍地球与生命复杂原理的一本书 这本书谈什么？ 尽管现代科技飞速发展，我们的生活还是避免不了突如其来的意外 事件：地震、股市震荡，以及常常出现失误的天气预报。然而，生命本 身也是非常复杂的现象，生活在千变万化的世界中，我们又该如何看待 呢？在《深奥的简洁》中，科普大师葛瑞本解释了蝴蝶效应、盖娅理 论，以及各种关于复杂与混沌的概念，并向我们说明：复杂，其实很简 单，即使是看来完全随机的行为深处，也只是遵从简单的因果规律。 从地球起源，到混沌与复杂如何与宇宙各方面紧密地交织在一起， 并以相同的方式掌控了生命与银河的演化，以及地球外是否还有生命存 在，这本书对这些问题都一一作了解答。 芒格为什么谈起这本书？ 在芒格的即席谈话中，有许多幽默的言辞。关于《深奥的简洁》这 本书，他说道： 想要理解万物是非常困难的，但如果你无法理解它，你可以把 问题交给一位比你聪明的朋友呀。 《深奥的简洁》作者约翰·葛瑞本如是说 “我们在周遭世界——甚至在生命世界中——所见到的复杂行为只 是‘从深奥的简洁中所浮现出的复杂表象’。” “想象有一个智慧，它在任何时间都知道所有控制大自然的力量， 同时也知道每一项事物的运动状态。假设这智慧体可以将所有资料加以 分析，它将能把宇宙中大大小小物体运动的状态用一个公式描述。对它 而言，没有不确定的东西；它的眼中可以清楚地看到未来与过去。” 理查德·道金斯《自私的基因》 [英] 理查德·道金斯著| 卢允中等译| 中信出版社2012年版 全球最有影响力的公共知识分子之一 道金斯的经典著作 这本书谈什么？ 我们从哪里来，又将到哪里去？生命有何意义，我们该如何认识自 己？这本书正是从这些问题出发，展开了论述。任何生物，包括我们自 己，都只是求生的机器。在书中，复制、变异和淘汰三种简单机制可以 演变出诸多生命现象，这就是认知科学的魅力。 道金斯用简明通俗的形式，第一次把根据自然选择的社会学说这一 部分充满趣味地介绍给大家。他提出：“我们生来是自私的。人类窥见 了社会关系中基本的对称性和逻辑性，在我们有了更充分的理解之后， 我们的政治见解会重新获得活力，从而对心理学的科学研究提供理论上 的支柱。”当然，也正是在这个过程中，我们会对我们所受的苦难的根 源有更多、更深的理解。 芒格为什么谈起这本书？ 在芒格的生活、学习和决策方法中，关于查理的商业模式，以及这 种伟大的商业模式是如何来的，我们可以从他推荐的阅读书目中看出一 些端倪。像《枪炮、病菌与钢铁》《自私的基因》《冰河世纪》和《达 尔文的盲点》都有一个共同的主题：关注前面提到的“竞争性毁灭”问 题，研究为什么有些事物能够适应环境，存活下来，甚至在经过很长的 时间之后占据统治地位。当这个主题被应用于投资选择时，芒格偏爱的 企业就出现了：有些是通过消灭竞争对手而达到繁荣的企业（就像《自 私的基因》里面描绘的），有些是通过合作而兴旺的企业（《达尔文的 盲点》）。 我们再次看到，查理能够熟练地应用许多学科的知识：有多少投资 者能够像查理经常做的那样，考虑到如此之多、如此之复杂的因素呢？ 《自私的基因》作者理查德·道金斯如是说 “成功基因的一个突出特性就是其无情的自私性。” “人类的记忆很脆弱，如果我们想要跟随我们的记忆，穿越时间， 回到数百万年前，我们需要更加持久稳固的族群记忆。[shu籍 分.享 V信 jnztxy]” “由于文化的出现，我们的人生的终极任务，将不只是繁殖，还有 文化的创造和传承。” “我们具备足够的力量去抗拒我们那些与生俱来的自私基因。只有 我们，我们人类，能够反抗自私的复制基因的暴政。” “信仰就是尽管缺乏证据，但仍然相信，甚至可能因为缺乏证据， 所以相信。” 达尔文《物种起源》 [英] 达尔文著| 周建人等译| 商务印书馆1995年版 19世纪关于自然科学的三大发现之一 被誉为“影响历史进程的书” 这本书谈什么？ 《物种起源》是达尔文论述生物进化的重要著作，首次出版于1859 年11月24日，全称《论借助自然选择（即在生存斗争中保存优良族）的 方法的物种起源》。 达尔文1831年从剑桥大学毕业后，以博物学家的身份乘海军勘探 船“贝格尔号”作历时5年(1831~1836年)的环球旅行，观察和搜集了动 物、植物和地质等方面的大量材料，经过归纳整理和综合分析，形成了 生物进行的概念。首次提出了进化论的观点，即物种的演化是通过自然 选择（天择）和人工选择（人择）的方式实现的。自然选择的进化学说 对各种唯心的神造论、目的论和物种不变论提出根本性的挑战。使当时 生物学各领域已经形成的概念和观念发生根本性的改变。 芒格为什么谈起这本书？ 在南加州大学GOULD法学院毕业典礼上的演讲中，芒格谈到他有 一条“铁律”，帮助自己在偏向于某种强烈的意识形态时保持清醒： 我觉得我没资格拥有一种观点，除非我能比我的对手更好地反 驳我的立场。 达尔文也有自己的“铁律”。达尔文早在19世纪30年代末期就形成了 他的物种进化理论，但直到1859年，他才出版了他的巨著《物种起 源》。达尔文认为，任何对人类起源提出新解释的科学理论都将会遭遇 广泛的歧视，所以他在公开发表他的理论之前，先谨慎地对各种可能出 现的反驳进行了准备。因此，他花了整整20年，努力地完善他的理论， 并为这种理论做好了辩护的准备。 《物种起源》作者达尔文如是说 “认为生命及其若干能力原来是由‘造物主’注入到少数类型或一个类 型中去的，而且认为在这个行星按照引力的既定法则继续运行的时候， 最美丽的和最奇异的类型，从如此简单的始端，过去、曾经而且现今还 在进化着——这种观点是极其壮丽的。” “人类在道德文化方面最高级的阶段，就是当我们认识到应当用理 智控制思想时。” “乐观是希望的明灯，它指引着你从危险峡谷中步向坦途，使你得 到新的生命和新的希望，支持着你的理想永不泯灭。” “敢于浪费哪怕一个钟头时间的人，说明他还不懂得珍惜生命的全 部价值。” 第二辑 人类 芒格说 “就确定未来而言，没有比历史更好的老师……生物学上的原 因能够帮助预测商业进化过程的结果，商业和生物进化有很多相似 性。” 贾雷德·戴蒙德《第三种黑猩猩》 [美] 贾雷德·戴蒙德著| 王道还译| 上海译文出版社2016年版 人类作为一个物种数百万年来的演化史 这本书谈什么？ 在自然界，人类与猩猩的关系最近，基因的差异不到2%。人类与 猩猩应属同一类目，黑猩猩只有两种，因此称人类是第三种猩猩也不为 过。 但人类如何变成世界的征服者，进而霸占这个世界绝大部分的资 源？本书是人类这个物种数百年来的自然演化史。作者检视人类进化的 过程，从语言、性行为和生命周期的角度，探讨人类与其他动物何以不 同。全书充满令人好奇的问题，让读者重新认识自以为了解的人类。 芒格为什么谈起这本书？ 在伯克希尔哈撒韦公司1999财年的年会上，芒格说： 我推荐大家去了解戴蒙德关于进化的观点。人类（第三种黑猩 猩）是独一无二的，但是在艺术、语言、种族屠杀等方面，又和其 他物种有相似之处。戴蒙德指出人类毁灭环境的倾向可能会让人类 进化趋势逆转。他的警告发人深省。 《第三种黑猩猩》作者贾雷德·戴蒙德如是说 “大脑与直立姿势的演化，是语言与艺术的先决条件，但不是充分 条件。骨骼形态像人，并不保证就有人性。我们要攀上人性的高峰，还 得在生命循环上做彻底的改变。” “‘生命循环’指物种特定的生物特质，例如每胎生产的子女数目、亲 职行为、成年个体间的社会关系、两性关系、两性互动的模式、性关系 的频率、停经（如果有的话），以及平均寿命。我们认为人类的这些特 质都是理所当然的，从未怀疑它们需要解释。但是我们的生命循环，要 是以动物的常规来衡量，却是离谱的、奇异的。” “我们的祖先自从与其他的猿分化之后，就在几个重要的方面发生 了变化，例如行进的体态与大脑的容量。而大猩猩与黑猩猩却没有发生 过什么重大变化，与当年的人—猿共祖，模样没什么大差别。如果那是 实情，人类可能与大猩猩最亲近，或与黑猩猩最接近，或者三者亲近的 程度一样，彼此的遗传距离一样。” 史蒂芬·平克《语言本能》 [加] 史蒂芬·平克著| 欧阳明亮译| 浙江人民出版社2015年版 第一本真正讲述人类语言进化奥秘的书 这本书谈什么？ 史蒂芬·平克以其深厚的语言学、认知神经学和进化心理学知识， 证明了这样一个事实，即“语言能力是人类的本能”。他知道一般人对于 语言学问题的困惑何在，真实地说明了我们只要张开嘴、发出声音，就 可以把心中的想法传达到对方心中，而我们常常忘了这种能力其实是个 奇迹。语言的复杂性常常让语言学家困扰，这也正是源于语言是人类本 能的第一个原因。即便是没有口头语言的人，还可以有思想语言，因而 习得语言就是知道如何将思想语言翻译成一串字词，或将字词转换成思 想。每个人头脑中都有字和概念的组合，这套规则可以把字组合起来， 并将概念之间的关系传递出去。 平克用令人信服且生动有趣的例证，展示了一场常识对谬论的彻底 胜利。 芒格为什么谈起这本书？ 在“论基本的、普世的智慧”演讲中，芒格说到有件让他获益匪浅的 事情： 一个在香港一所名牌中学当校长的朋友送了我一本书，叫《语 言本能》，作者是史蒂芬·平克。平克是一个语义学教授，他的名 气没有诺姆·乔姆斯基那么大。 平克说，人类的语言能力不仅仅是后天学来的——从很大程度 上来说，它还跟先天的遗传有关。其他动物，包括黑猩猩，都缺乏 真正有用的语言基因。语言是上天赐给人类的礼物。平克很漂亮地 证明了他的观点。 当然，乔姆斯基也已经证明这一点。只有非常愚蠢的人才不明 白语言能力大部分来自人类基因的道理。平克无法理解为什么乔姆 斯基这样的天才居然还认为语言能力是否基于人类的基因尚无定 论。实际上，平克是这么说的：“什么尚无定论，活见鬼了！人类 得到语言本能的途径跟得到其他本能的途径完全一样——那就是达 尔文的自然选择。” 在芒格看来，因为乔姆斯基脑中强烈的意识形态导致了他不愿意承 认这一事实。 《语言本能》作者史蒂芬·平克如是说 “人类创造语言用于诉说自己内心的不满。” “婴儿是天生的‘语法专家’。” “我们本以为语言是文化的产物，错误地认为教育程度偏低的人群 语言表达能力也会差一些。但实际上，美国黑人在英语表达方面却更胜 一筹。” “人们很容易高估语言的能力，以为语言决定着我们的思维。实际 上，语言不是思维的唯一方式。无论是英语还是其他任何自然语言，都 不能用作心智计算的介质。心语，才是思维的语言。” “一些研究显示，给住院的病人送花不仅是一种温暖的问候，它的 确能改善患者的心情，缩短康复的时间。” “父母对孩子最重要的影响在受孕的那一刻就已经完成，孩子是在 和同龄人的交往互动中习得文化、发展个性的。” 马特·里德利《基因组》 [英] 马特·里德利著| 李南哲译| 机械工业出版社2015年版 这本书全面介绍了人类基因组的发现对人类的重大意义 这本书谈什么？ 人类基因组23对染色体的图谱绘制或许是21世纪迄今为止最重大的 科学发现。它重新塑造了我们对疾病、寿命和自由意志的理解。 《基因组》这本书全面解析了这一重大发现可能会有的深远影响。 全书分23章，每一章会在23对染色体中的一对上挑选一个新近发现的基 因，并讲述其故事。通过这种方式，作者介绍了人类这个物种从生命出 现之初到未来生物学前沿的历史。书中探讨了由于基因组的图谱绘制而 出现的科学、哲学以及伦理议题，这些将帮助我们每个人理解这一里程 碑式的科学发现对人类意义。 芒格为什么谈起这本书？ 在伯克希尔·哈撒韦2001财年的年会上，芒格说： 《基因组》分23章讲述了人类这个物种的历史。这绝对是一本 令人惊叹的书，而且十分有趣。 《基因组》作者马特·里德利如是说 “人类基因组本身就是一部人类的自传，它从生命诞生之时起，便 用‘基因语言’记录了人类和人类祖先所经历的世事更迭与变迁。” “读《基因组》，意味着我们能够更好地了解人类的起源、人类的 进化、人类的本性，以及人类的思维，这将超过迄今为止科学带给我们 的关于人类的所有知识。它将给人类学、心理学、医学、古生物学和几 乎所有其他学科带来一场革命。” “基因组可以看作巨型的文档、巨大的图书、超长的菜谱，其所有 内容都收录在比针尖还小的细胞的细胞核内。” 贾雷德·戴蒙德《枪炮、病菌与钢铁》 [美] 贾雷德·戴蒙德著| 谢延光译| 上海译文出版社2014年版 理解人类社会发展史的重要著作 1988年美国普利策奖获奖图书 这本书谈什么？ 作为一本关于人类发展史的书，它讨论了一个很诱人的问题：为什 么在近代把美洲人、亚洲人、澳洲人挨个入侵一遍的是欧洲人，而不是 澳大利亚土著，不是印第安人，不是新几内亚人，也不是非洲人，甚至 也不是在工业革命前在世界占主导地位的中国呢？从这个问题开始，作 者试着从人类走出非洲开始，从走向每片大陆的时间切入，把农业的兴 起、大型食草哺乳动物的驯服、发明和技术的传播速度作为主要讨论对 象，对这个问题进行了阐释。 贾雷德·戴蒙德作为演化生物学家，解释了事实上有助于形成历史 最广泛模式的环境因素，以震撼人心的力量摧毁了以种族主义为基础的 人类史理论。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格和巴菲特在进行商业分析和评估时，会采用“多元思维模型”， 他们认为： 你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部 都用上，而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思 维模型，比如说经济学，试图用一种方法来解决所有问题。你知道 谚语是怎么说的：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉 子。”这是处理问题的一种笨办法。 然而，英雄所见略同。芒格和巴菲特并不是仅有的两个使用非商业 模型取得巨大成功的精英投资者。传奇式的债券投资专家比尔·格罗斯 （太平洋投资管理公司）曾经告诉加州大学洛杉矶分校安德森商学院的 学生： 我的书房咖啡桌上摆的并不是彼得·林奇的《战胜华尔街》或是我 自己的著作，而是历史学家保罗·约翰逊几本有关19世纪和20世纪的历 史书……就确定未来而言，没有比历史更好的老师……一本30美元的历 史书里隐藏着价值数十亿美元的答案。 《枪炮、病菌与钢铁》作者贾雷德·戴蒙德如是说 “不同民族的历史遵循不同的道路前进，其原因是民族环境的差 异，而不是民族自身在生物学上的差异。” “历史并不‘就是一个又一个讨厌的事实’，就像一个愤世嫉俗者说的 那样。的确存在着适用于历史的广泛模式，而寻找对这些模式的解释不 但令人陶醉，也是大有裨益的。” “有一种解释列举了使欧洲人能够屠杀或征服其他民族的直接因素 ——尤其是欧洲的枪炮、传染病、钢铁工具和工业制成品。这种解释是 正确的，然而，这种假设是不全面的，因为它仍然只提供了确定直接原 因的一种近似的（初级阶段的）解释。它使人不由得想去寻找终极原 因：为什么最后带来枪炮、凶恶的病菌和钢铁的竟是欧洲人，而不是非 洲人或印第安人？” 贾雷德·戴蒙德《崩溃》 [美] 贾雷德·戴蒙德著| 叶臻、江滢译| 上海译文出版社2011年版 美国国家科学院院士贾雷德·戴蒙德 探究人类社会与文明的著作 这本书谈什么？ 在复杂的环境问题面前，为什么有些人类社会崩溃了？有些却成功 存活下来？正是带着这样的问题，书中以对失败的比较案例研究，试图 为当今的人类社会提供一条生存与发展之道。 在“过去社会”部分，该书讲述了一个个发人深省的失败故事。其 中，有对复活节岛和玛雅文明这样经典案例的创新分析，也有对维京人 殖民浪潮中两种截然不同命运的精彩叙述：冰岛的维京社会克服恶劣环 境，成为当今世界人均收入最高的国家之一；而格陵兰岛上的维京社 会，却因为错误的决策，在与土著人的竞争和挑战面前溃不成军。 在“现代社会”部分，作者分析了发生在卢旺达的种族大屠杀，并跳 脱了宗族仇恨和宗教歧视的框框，将其放入一个小型社会发生全面崩溃 的视角下，加以全新解读。对于生活在同一个岛屿上的两个民族：多米 尼加和海地，两种不同的国家命运给第三世界国家的发展思考提供了启 示。 最后，书中用大量生动的案例，讲述了跨国大企业与生态环境保护 之间的微妙关系，作为“实践教训”部分的总结。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在“专业人士需要更多的跨学科技能”的演讲中谈道： 我很早就学过基本物理学和数学，我花了很多精力，掌握了硬 科学的基本治学精神与方法，我用这种方法去学习各种软科学，增 加我的跨学科普世智慧。因而，我的生活无意间成了一种教育实 验：一个很好地掌握了自己专业的人在非常广阔的学术领域试验这 种几本治学精神与方法的可行性和有效性。 实践跨学科的一个典型就是贾雷德·戴蒙德。1999年，克林顿总统 为他颁发国家科学奖章，以表彰他在进化生物学领域取得的突出领域， 以及利用达尔文理论在生理学、生态学等不同领域中取得的优秀成果。 贾雷德·戴蒙德原本是一名生理学家，后来是洛杉矶加利福尼亚大学的 地理学教授，他出色地综合了许多学科的伟大模型。《崩溃：社会如何 选择成败兴亡》就是这位普利策奖获得者的作品。 《崩溃》作者贾雷德·戴蒙德如是说 “就拿森林退化这一问题来说，新几内亚高地、日本、蒂科皮亚岛 和汤加岛等都曾遇到过，它们采用成功的森林管理方法化险为夷；相形 之下，复活节岛、波利尼西亚群岛中的芒阿雷瓦及格陵兰的维京社会却 因为没能找到相应对策而走向消亡。我们是如何理解这些不同的结局 呢？一个社会的应对之道取决于其政治、经济、社会制度和文化价值 观，这些制度和价值观影响到社会能否解决其面对的问题（或是否尝试 去解决问题）。” “悲观主义者会注意到中国存在大量危险，其一是对经济增长的重 视程度高于环境保护和可持续发展；其二，大众的环境保护意识低下， 这部分是因为教育投入不够多，中国的教育经费占国民生产总值的比重 不及第一世界国家的一半。中国的人口总数占世界人口的20%，但教育 经费只是全世界教育经费的1%。” 加勒特·哈丁《生活在极限之内》 [美] 加勒特·哈丁著| 戴星翼等译| 上海译文出版社2016年版 杰出生态哲学家哈丁指出，因为人类的自私，如果不遏制人口 增长，地球的资源将会被过度消耗 这本书谈什么？ 熟悉经济学的朋友都听说过著名的“公地悲剧”理论：以公共利益为 代价的个人获利将会使得村庄的公共牧场被过度放牧，因为每个牧人都 想放养更多的牲口，过度放牧的结果由所有牧人承担，而增加牲口的利 益则为个体牧人所有。提出“公地悲剧”理论的人，正是这本书的作者， 杰出的生态哲学家加勒特·哈丁。 哈丁将“公地悲剧”理论运用于全球生态问题，认为长期以来的先污 染一个地方然后再迁往他处的做法已经行不通了。人类的存在已经遍及 地球，无处可逃。在哈丁看来，全世界仿佛置身于一只救生艇之中，而 这只救生艇所能够容纳的人数是有上限的，超过就会沉没。传统上人们 对无极限增长的乐观相信忽略了重要的一点：地球的承载能力是有限 的。因此，控制人口数量刻不容缓。 芒格为什么谈起这本书？ 1993年6月30日，在接受《杰出投资者文摘》的采访时，芒格说： 我推荐每个人都来读加勒特·哈丁的《生活在极限之内》这本 书。这本书总结了哈丁的毕生所学。他是一个真正的思想家。这本 书棒极了。 在西科金融公司1997财年的年会上，芒格说： 写这本书（《生活在极限之内》）的时候，（加勒特·哈丁） 已经78岁了。这本书我推荐你们读两遍（我就读了两遍），因为那 是一个特别聪明的人的智慧结晶。 《生活在极限之内》作者加勒特·哈丁如是说 “人类认为将要发生的事能够影响所发生的事。” “技术进步已成为一种宗教……把财富带到商人门口的技术都被认 为是进步。” “置于虚假之上的行动将导致灾难。” “环绕着复利机构的沉默的阴谋是易于理解的。为了鼓励工人的忠 诚，那些掌管着社会经济系统的人感到，他们必须宣称这个系统是绝对 稳定的。并且，如我们所知，一些银行家甚至有勇气将‘永久’一词体现 在他们机构的名称中。(人们很容易想象出，对于一个背负着‘麻烦到来 前的永久国家银行’这个最诚实的名字的机构，会发生什么。)残酷而不 可否认的事实是，在一个物质资源有限的世界上——它是我们可获得的 唯一世界——复利本身造成了内在不稳定的系统。” 阿瑟·赫尔曼《苏格兰：现代世界文明的起 点》 [美] 阿瑟·赫尔曼著| 启蒙编译所译| 上海社会科学院出版社2016年版 民主、科学与市场经济等现代世界的基石，何以诞生在18世纪 的苏格兰？ 这本书谈什么？ 17世纪末，苏格兰还是欧洲最贫穷、最落后的国家之一，却奇迹般 地在18世纪中叶迸发出惊人的能量，出现了经验主义哲学家休谟、自由 经济的鼻祖亚当·斯密、影响欧洲浪漫主义深远的斯科特爵士、改良蒸 汽机的瓦特等近代文明史中的巨人的身影。今日观之，举凡政治、法 律、教育、科学、医学、建筑各领域，当时的苏格兰都是人才辈出。苏 格兰不仅成为大不列颠帝国的中流砥柱，更随着“大西洋时代”的脚步， 将其文明成就远播欧洲之外，启动全世界朝现代文明转向。 地处偏远的蕞尔小国苏格兰，如何成为驱动现代世界运转的引擎？ 这本书将为读者解开这个连许多苏格兰人自己也无法回答的问题。 芒格为什么谈起这本书？ 在西科金融公司2002财年的年会上，芒格说：我还推荐《苏格兰： 现代世界文明的起点》这本书。这本书告诉了我们一小群杰出人物的成 功故事。 《苏格兰：现代世界文明的起点》作者阿瑟·赫尔 曼如是说 “道德判断（这是错的，那是对的）是人类的天赋，却不同于诸如 判断距离远近的各种判断力。它会透过我们的情感加以呈现。爱是最重 要的表达方式，尤其是对他人的爱，这是所有道德行为的出发点。” “这个文化与物质皆落后的国家，在思想前瞻的苏格兰人领导之 下，即将展现另一番风貌。而当他们这么做的时候，世界也随之改观。 到了18世纪末，象征现代世界的体制、理念、心态、习俗等特质，在苏 格兰人手中已大致完备。苏格兰佬在全球披荆斩棘，为人类历史开展新 的纪元；而所谓‘人类历史’的观念，也多半源自苏格兰的创见。” “苏格兰历史观的基础是强调进步。一如个人，社会本身也会与时 俱进。社会需要新的技能、心态，对于个人能力以及个人应有何等自 由，也要有新的理解。苏格兰人向世人揭示了衡量进步的指标之一—— 离过去的时代多远。以今衡古，而非以古论今。” 第三辑 经济 芒格说 “你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全 部都用上，而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的 思维模型，比如说经济学，试图用一种方法来解决所有问题。你知 道谚语是怎么说的：‘在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉 子。’这是处理问题的一种笨办法。” 戴维·S.兰德斯《国富国穷》 [美] 戴维·S.兰德斯著| 门洪华译| 新华出版社2010年版 这本书回答的正是：为什么一些国家富裕，而另一些国家贫 穷？ 这本书谈什么？ 这本书回答了今天人们最感兴趣、同时也争议最大的一个问题：为 什么一些国家成功实现了经济发展，而另一些国家却深陷贫穷的泥淖？ 作者批判、发展了斯密《国富论》的基本观点，将地理、历史、科 技、哲学、宗教、国际政治、文化等因素综合在一起，多层次地分析了 财富创造、国家兴衰更替的根本原因，提出了人类应该吸取历史教训， 创造性地走出一条人、自然与社会协调发展的新路。 这本书因其主旨宏大，思想精深，而被誉为“新《国富论》”。 芒格为什么谈起这本书？ 在伯克希尔·哈撒韦1999财年的年会上，芒格说： 这本书重要的书（《国富国穷》）考察的是，随着时间的推 移，财富与文化会如何相互作用，两者又会对国家产生怎样的影 响。一些文化区虽然具有一定优势，却从来没有成为世界强权，这 本书对这一现象也给出了引人深思的理性解释。这本书还检视了不 同国家兴衰各异的原因。这些原因是每一个人都应该了解的。这样 我们就可以从这些挑战中学习，而不再重复那些悲惨的命运。 《国富国穷》作者戴维·S.兰德斯如是说 “相对于善心而言，我更钟爱事实。” “荷兰人的成功，集中反映了他们在工作和经商过程中所具有的、 在龟兔赛跑的寓言故事中乌龟所体现的精神。丰厚的战利品和奖赏当然 好，但以长远目光来看（千万不要忽视长期效益），最重要的还是从那 些不起眼的、风险较低的小宗生意中获取的利润，它们会积少成多，而 且从来都不会令人失望。” 伯纳德·曼德维尔《蜜蜂的寓言》 [荷] 伯纳德·曼德维尔著| 肖聿译| 中国社会科学出版社2002年版 “用英国语言写出的最邪恶、最聪明的书” 这本书谈什么？ 《蜜蜂的寓言》一书的核心，是道出了西方思想史上著名的曼德维 尔悖论，即“私人恶德即公共利益”。从“人是自私自利的”这一观点出 发，曼德维尔认为，在人品美德和商业社会之间存在着根本张力。因 此，在他看来，所谓的试图以道德说教为手段，以“公共精神”为基础， 建立一个美好繁荣的社会是不现实的。因为“不是人之美德和良善，而 是制度性规则使道德品行不好的人也能为社会的福祉服务；而制约人们 自私的恶行的绝大多数制度和规则，都是在充满罪恶和欺骗的商业行为 的人类实践中产生”。 曼德维尔的思想引起许多争议，该书18世纪在英国出版后，曾引起 轩然大波，招致欧洲思想界乃至社会各界的批判。但尽管如此，这本书 在西方思想史上的影响却还是不可小觑，影响了休谟、亚当·斯密和哈 耶克等大师。 芒格为什么谈起这本书？ 在芒格“论学院派经济学”的演讲中，他谈到经济学中总有一些无法 避免的悖论。比如，恶行效应引发的一个问题与妒忌有关。他说： 妒忌在摩西的律法中是饱受指责的。你们可能记得希伯来人刻 在墓碑上的文字：你们不能觊觎邻居的驴子，你们不能垂涎邻居的 女仆，你们不能贪图……这些古代犹太人知道妒忌的人们是什么德 性，也知道这些人会惹出什么麻烦。他们对妒忌真的绝不姑息，他 们这么做是正确的。但曼德维尔令人信服地——反正我是信服的 ——证明妒忌会极大地推动消费意欲。所以呢，妒忌既是摩西十诫 严厉禁止的糟糕恶行，却又是促使经济增长的驱动力。 芒格提到的曼德维尔，是哲学家和讽刺作家，他在1705年发表了一 首讽刺时局的诗歌：《蜜蜂的寓言，或，私人的恶行，公共的利益》。 曼德维尔的哲学观是，利他主义损害了国家利益和学术进步，人类的自 私心反倒是真正推动进步的引擎。因而他得到了“私心即是公益”的悖 论。 《蜜蜂的寓言》作者伯纳德·曼德维尔如是说 “私人恶德即公众利益。” “若要界定作为奖赏的、表现得最充分的光荣，要廓清对光荣最多 见的说法，便应当说：光荣乃是一种至高无上的快乐。一个人意识到自 己做出了高尚的行为，便会在自爱当中享受这种乐，而他亦同时期待来 自他人的喝彩。” “有理智、有教养者以最为娴熟的技巧掩盖自傲之时，亦是他最能 取悦于自傲之心的时刻。” 本杰明·M.弗里德曼《经济增长的道德意义》 [美] 本杰明·M.弗里德曼著| 李天有译| 中国人民大学出版社2013年版 具有跨学科思想的经济理论著作 这本书谈什么？ 对任何一个国家，经济增长都是一个古老的话题。在《经济增长的 道德意义》中，弗里德曼开门见山地提出：“我们那么明确而极大地关 注经济增长是否正确呢？”在做了大量细致的跨学科研究之后，弗里德 曼最终指出：增长，而不仅仅是生活水平，是在第三世界政治与社会自 由化的关键。但是，他也警告说，即便是像美国这样富裕的国家，一旦 收入增长长期停滞，民主价值也会处于危险之中。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在发表了“论学院派经济学”的演讲之后，看到一本书，是阿尔 弗雷德·诺普夫出版社在2005年出版的。芒格说： 它的作者是杰出的哈佛大学经济学教授本杰明·弗里德曼。如 我在演讲中所希望的那样，这本书讨论了经济学和道德之间的相互 关系。这本书的名字是《经济增长的道德意义》。读者从书名可以 看出，弗里德曼教授尤其感兴趣的是经济增长对道德的影响，而我 感兴趣的则与此相反，主要是道德对经济增长的影响。这个区别关 系不大，因为任何受过教育的人都能明白这两者会相互产生或好或 坏的影响，造成通常所说的“良性循环”或者“恶性循环”。弗里 德曼教授给这个主题增添了一句来自艾利沙·本·阿萨里亚拉比 （公元前1世纪左右第二代犹太密西拿学者）的名言：“没有面包就 没有法律，没有法律就没有面包。” 《经济增长的道德意义》作者本杰明·M.弗里德曼 如是说 “关于经济增长的问题并不是一个物质或道德价值的问题。确实， 经济增长常常伴随着不必要的副作用，如对传统文化的破坏和对环境的 损害，但是这些问题中有一些确实是我们有权利加以考察的一种正当的 道德关怀。虽然如此，经济增长也包含着道德上有益的社会和政治结 果。特别是在评价不同的公共政策时，重要的是不仅要考虑我们熟悉的 道德上的负面因素，同时也要考虑到这些道德上的正面因素。” “正确理解有关经济增长的公共政策和私人行动之间的关系也一样 至关重要。这里，同样的结果是，上升的生活水准的正面道德结果会显 著地改编故事的内容。” 大卫·李嘉图《政治经济学及赋税原理》 [英] 大卫·李嘉图著| 郭大力、王亚南译| 商务印书馆2013年版 英国古典政治经济学的巅峰之作 这本书谈什么？ 《政治经济学及赋税原理》批判继承了亚当·斯密的劳动价值论， 并以此为基础阐述了工资、利润和地租的相互关系，以及货币理论、对 外贸易中的比较成本学说、赋税的一般原理和原则。 在李嘉图看来，人类行为的准则是个人利益，是追求个人功利，即 寻求快乐和避免痛苦，而追求个人利益同整个社会的利益是一致的，符 合社会最大多数人的最大幸福。他实际上是站在工业资产阶级立场上， 把资本家追求利润的个人利益与生产发展、社会财富增加和社会进步看 作是一致的。不过，这种研究方法带有形而上学的片面性，把资本主义 生产关系和制度看作是永恒的、不变的。 芒格为什么谈起这本书？ 2003年10月3日，芒格在“论学院派经济学”的演讲中谈道： 如果美国和中国进行贸易，那么美国人的生活水平会得到改 善，李嘉图证明了这一点。但是哪个国家的经济会发展得更快呢？ 那显然是中国。在自由贸易的推动之下，他们吸收了世界上各种现 代科技，而且正如亚洲四小龙已经证明的，他们很快就会走到前面 去。看看中国的香港和台湾，看看早年的日本就知道了。 比较优势通过自由贸易带来的好处通常遭到忽略，在其1817年出版 的名著《政治经济学及赋税原理》中，大卫·李嘉图对此进行了揭示： 葡萄牙生产红酒和毛呢的成本可能比英国低。然而，这两个国 家生产这两种产品的相对成本是有差别的。在英国，生产红酒很 难，但生产毛呢的难度并不是很大。在葡萄牙，这两者都很容易生 产。因此，尽管葡萄牙生产毛呢的成本比英国低，但如果葡萄牙生 产更多的红酒，用来交换英国的毛呢，那么葡萄牙的毛呢成本会更 低。相反地，英国也从这种贸易中获益，因为它生产毛呢的成本没 有变化，但它现在能够用更接近于毛呢的成本来获得红酒。 芒格同时还指出： 国家之间相互“委派”任务能够获得比较优势，同样地，管理 人员在安排工作时也可以利用李嘉图的这个原理，而这是很多人都 没想到的。即使一个管理人员能够亲自更好地完成各种工作，把这 些工作分散到各人手里仍然是对大家都有利的做法。 《政治经济学及赋税原理》作者大卫·李嘉图如是 说 “金属和贵金属同其他物品一样，是由劳动生产的，因而其价值也 是由劳动决定的，并且是随着劳动量的变动而变动的。” “货币的功能主要是流通的手段。” “当流通中的货币数量多于正常需要水平时，商品价格就上涨；相 反，当流通中货币数量小于正常需要水平时，商品价格下跌。假定一国 的商品流通量和价值是已知数，则‘一国所能投入的货币量必须取决于 货币的价值’。” 格里高利·曼昆《经济学原理》（第7版） [美] 格里高利·曼昆著| 梁小民、梁砾译| 北京大学出版社2015年版 世界上最受欢迎的经济学教材 这本书谈什么？ 哈佛大学经济学教授曼昆的《经济学原理》(第7版)是目前国内市场 上最受欢迎的经济学教材，分“微观经济学”和“宏观经济学”两册。它的 最大特点是“学生导向”，与同类教科书相比，本书更强调经济学原理的 应用和政策分析，而不是正式的经济学模型。 作者在大部分章节里都提供了案例，以说明经济学原理如何应用于 现实经济学问题的分析。为了使读者懂得什么是生活中的经济学，作者 在书中还提供了大量的“新闻摘录”。该书已被翻译成20多种语言。 芒格为什么谈起这本书？ 2003年10月3日，芒格在“论学院派经济学”的演讲中，谈到学院派 经济学的一些明显优点。例如，它生逢其时、生逢其地，自然得到了发 展。所有计划经济都崩溃以后，那些自由市场经济或者半自由市场经济 都蓬勃发展，这增加了经济学的名声。而关于经济学如何通过汲取其他 学科的养分，进行跨学科研究，芒格说道： 在格里高利·曼昆撰写的教材中，我们可以发现，这位经济学 家从其他学科吸取所需养分的本领已经非常高明了。我肯定是美国 少数在那本书刚出版时就买下来的商人之一，因为那本教材得了一 大笔预付稿费。我想弄清楚那个家伙到底做了些什么，怎么能够取 得这么大的一笔稿费。所以我就这么凑巧把曼昆这本为大一学生写 的教材给看完了。书中列举了许多经济学原理：机会成本是一种超 级力量，所有希望获得正确答案的人都可以使用。还有，激励机制 也是一种超级力量。 最后还有“公地悲剧”的原理，这个原理是由我的老朋友，加 州大学圣塔巴巴拉分校教授加勒特·哈丁提出的。哈丁为经济学引 入了一只邪恶的无形之脚，它足以和斯密那只做好事的无形之手相 提并论。我认为哈丁的理论使经济学变得更加完善。哈丁当年向我 介绍他的理论时，我就知道他这个“公地悲剧”理论迟早会被写进 教科书。你们看啊，二十年过去了，它终于被写进了经济学教材。 曼昆这种借鉴其他学科、吸取哈丁的理论和其他有用知识的做法是 很正确的。 《经济学原理》作者格里高利·曼昆如是说 “一个家庭面临这许多决策，它必须考虑到每个成员的能力、努力 和愿望，以在其各个成员中配置稀缺资源。” “由于资源是稀缺的，社会资源的管理就显得尤为重要。” “社会上的每个人不能达到他希望的最高生活水平。” “某种东西的成本是为了得到它所放弃的东西。” “贸易可以使每个人的状况都变得更好。” “征服政策者绝不能忘记激励，因为许多政策改变了人们面临的成 本和收益。” 约翰·肯尼思·加尔布雷思《富裕社会》 [加] 约翰·肯尼思·加尔布雷思著| 赵勇译| 江苏人民出版社2009年版 纽约图书馆的世纪丛书之一 这本书谈什么？ 《富裕社会》由美国自由派经济学家加尔布雷思于50年前写就第一 版，后来几经增删和再版。这本书的前几版通篇都在明确表述对通货膨 胀的担心。通货膨胀一直对社会基本福利构成威胁。 作者加尔布雷思笔下的“富裕社会”，可以理解为一个经济不断发展 的社会，这个社会已经具有消灭贫困和流离失所的力量，只不过为了避 免打击那些创造了大量财富的阶层的发展积极性，这样一个“富裕社 会”漠视调节社会收入分配的重要性。 在书中，加尔布雷思以“富足社会”与“传统智慧”扩展了经济学的语 言，指出了现代富足社会背后隐藏的严重问题，如公共生活与私人生活 标准间的资金与行动分配不均，以及环境问题的重要性。 芒格为什么谈起这本书？ 2000年11月10日，芒格在慈善圆桌会议早餐会上的讲话，主要内容 为美国股市上涨带来的所谓“财富效应”。美国的股票价格对经济产生了 多大的影响呢？芒格认为，传统经济学家考虑这个问题所用的数据与现 实有很大脱节。除了没有考虑退休金的因素外，也没有把“黑 金”（bezzle）的因素考虑在内。 “黑金”这个词跟贪污有关，哈佛大学经济学系教授约翰·肯 尼思·加尔布雷思用它指在尚未败露的贪污中得到的金钱。加尔布 雷思发现，黑金对消费有非常强烈的刺激作用。毕竟，贪污者花钱 更大手大脚，因为他的钱来得更容易，而且他的雇主的支出将会一 如既往，因为雇主尚不知道其财产已经被“偷”走了。 在芒格看来，加尔布雷思并没有铺开他的洞见，他满足于（在经济 学思考上）提供一些牛虻式的刺激。所以芒格进一步发挥了加尔布雷思 的“黑金”概念，提出“灰金”“捞灰金”和“灰金客”的概念： 正如凯恩斯指出的，在依靠劳动换取收入的原始经济中，当女 裁缝把一件衣服以20美元的价格卖给鞋匠时，鞋匠就少了20美元可 以消费，而女裁缝则多了20美元可以用。总消费支出并没有受到 lollapalooza效应[1]的影响。但如果政府印刷了另外一张20美元的 钞票，用它来买一双鞋，鞋匠多得到了20美元，可是没有人觉得自 己的钱变少了。当鞋匠下次再买一件衣服的时候，这个过程就重演 了，不会无休止地持续放大，但会产生所谓的凯恩斯乘数效应，这 是一种促进消费的lollapalooza效应。同样地，和同等规模的诚实 交易相比，尚未败露的贪污得来的钱对消费的刺激效应更大。加尔 布雷思是苏格兰人，喜欢深刻地揭示生活的世态炎凉。毕竟，这个 苏格兰人还热衷于接受命中注定、无法改变的婴儿诅咒这样的荒唐 想法。我们大多数人并不喜欢加尔布雷思的观点。但我们不得不承 认，他有关“黑金”的看法基本上是正确的。 加尔布雷思出生在加拿大安大略省，从安大略农学院毕业后，到伯 克利加利福尼亚大学攻读博士学位。他于1949年到哈佛大学经济学系担 任教职，是肯尼迪总统的好友，1961年到1963年担任美国驻印度大使。 作为一名经济学家，加尔布雷思持有改良派的价值观，他写了许多描述 经济理论如何与现实生活相悖的著作。《富裕社会》便是他的代表作之 一。 《富裕社会》作者约翰·肯尼思·加尔布雷思如是说 “我们都认为悲观是智力超群的标志。” “美当然没有绝对的标准。所以追求美才会如此有趣。” “如果你什么都不想做，那么你就去开会吧。” “经济预测的唯一功能是让占星学变得令人尊敬。” “现代的保守主义者从事的是道德哲学中最古老的活动，也就是 说，他们要为自私寻找一个超级漂亮的道德借口。” “许多美国人死于食物过多，而非死于食物太少。” “当面临要么改变想法，要么证明无须这么做的选择时，绝大多数 人都会忙于寻找证据。那些走运的人总是说他们过得幸福是因为他们的 道德很高尚。” “难道你不明白吗？让一家企业停泊在废话当中，和让它驶入麻烦 的思维之海比起来，是一种好得太多、太多的做法。” “有权势的人总是宁愿拿全副身家去冒险，也不肯舍弃一点利益。” “在任何大型组织里面，和多数人一起错比一个人对安全得多。” [1] 芒格认为，几乎每个系统都受到多种因素的影响，所以要理解这样的系统，就必须熟练 运用来自不同学科的多元思维模型。当几个模型联合起来，共同作用一个方向，就得到了芒格 所谓的“lollapalooza效应”。——编者注 亚当·斯密《国民财富的性质和原因的研究》 [英] 亚当·斯密著| 郭大力、王亚南译| 商务印书馆1974年版 第一部系统的经济学经典 影响人类文化进程的100部经典之一 这本书谈什么？ 1776年，《国民财富的性质和原因的研究》（简称《国富论》）出 版，这是经济学之父亚当·斯密在亲赴欧洲各地考察之后，撰写的一部 改变人类历史的创世巨著。 那正是英国资本主义的成长时期，英国手工制造业正在开始向大工 业过渡，而英国产业的发展在很大的程度上还受着封建制度残余和流行 一时的重商主义政策的束缚。年轻的英国资产阶级，为了扫除前进道路 上的障碍，正迫切要求一个自由的经济学说体系，为它鸣锣开道。亚当 ·斯密的《国富论》，就是在这个历史时期，肩负着有这样的阶级历史 任务而问世了。这部书总结了近代初期各国资本主义发展的经验，并在 批判吸收了当时有关重要经济理论的基础上，就整个国民经济运动过程 作了较系统、较明白的描述。它不但对于英国资本主义的发展，直接产 生了重大的促进作用，而且对世界资本主义的发展来说，恐怕也没有任 何其他一部资产阶级的经济学著作，曾产生那么广泛的影响。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在斯坦福大学法学院的演讲中，提出了自己对真正的学术观念 的看法，他说道： 所以我认为，学术蕴含了许多普世智慧，而且最好的学术观念 确实是有用的……当然，当我谈到跨学科方法——你们应该掌握各 个学科的主要模型，并将它们派上用场——时，我是真的呼吁你们 不要理会学科的法定界限……你们不需要了解所有的知识，只要吸 取各个学科最杰出的思想就行了。 芒格还常常提到“与已逝的伟人”交朋友，把重要的概念与重要的任 务联系在一起，会帮助你理解更多。当然，他还特别说道： 如果你能与亚当·斯密交朋友，那你的经济学一定学得非常 好。 《国民财富的性质和原因的研究》作者亚当·斯密 如是说 “我们会经常发现，在世界上具有伟大人性但是却缺乏自我控制的 人，在追求最高荣誉时，一旦碰到困难和危险，就懒惰，犹豫，容易沮 丧；相反，我们也常常发现能够完善地进行自我控制的人，没有任何困 难可以吓倒他们，没有任何危险能够惊骇他们，但同时，他们对有关正 义或人性的全部感觉似乎无动于衷。” “科学是解狂热和迷信之毒的良药。” “劳动技能的影响要大于有用劳动占比的影响，文明社会里产品的 数量更多可以表明这一点。” “我们不能借着肉贩、啤酒商或面包师的善行而获得晚餐，而是源 于他们对自我利益的看重。” 第四辑 投资 芒格说 “我想我和巴菲特从一些好的商业杂志中得到的比从其他地方 多，阅读每一期的企业报道，便能轻松且快速地获得各种企业经 验，而且如果你能养成一种思考习惯，将所读到的内容与这些想法 的基本架构结合在一起，你可以逐渐积累一些投资智慧。” 菲利普·A.费舍《怎样选择成长股》 [美] 菲利普·A. 费舍著| 罗耀宗译| 地震出版社2013年版 广受华尔街推崇和敬重，以增长为导向的投资方法的先驱之作 这本书谈什么？ 本书分三个部分阐释了以增长为导向的投资方法。第一部分是“怎 样选择成长股”，包括调查上市公司的“闲聊法”、寻找优良普通股的“15 个要点”、何时买进卖出、投资人“五不”原则和投资人“另五不”原则等 内容。第二部分具体分析了保守型投资的四个要素，告诉新老投资者如 何长期抱牢成长股而不必冒太大的风险。第三部分是“发展投资哲学”， 详述了作者如何从半个世纪的商业经验中发展出自己独特投资哲学的过 程。 菲利普·A.费舍是广受华尔街推崇和敬重的投资家，他在40年前提 出自己的投资哲学，如今依然被多数人奉为投资理财圣经。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格说及如何选股时，称： 沃伦在商学院上课时，对学生们这样讲：“我用一张考勤卡就 能改善你最终的财务状况；这张卡片上有20格，所以你只能有20次 打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打 完之后，你就再也不能进行投资了。在这样的规则之下，你将会真 正地慎重考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资 的项目上。这样你的表现将会好得多。” 而关于如何投资，芒格坦陈自己很认同菲利普·A.费舍在《怎样选 择成长股》中的观点，即选择那些能够“增长，增长，再增长”的高品质 公司的股票。费舍是关注成长股的先驱，这种思想是价值投资的一个变 种和分支。在半个世纪后的今天，这种方法依然是投资界的主流投资模 式之一，实际上也折射出一个极富远见的思想——少即是多。 《怎样选择成长股》作者菲利普·A.费舍如是说 “投资人‘五不’原则： 1. 不买处于创业阶段的公司。 2. 不要因为一只好股票在‘店头市场’交易，就弃之不顾。 3. 不要因为你喜欢某公司年报的‘格调’，就去买该公司的股票。 4. 不要以为一公司的本益比高，便表示未来的盈余成长已大致反映 在价格上。 5. 不要锱铢必较。” 劳伦斯·A.克尼厄姆 《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》 [美] 劳伦斯·A.克尼厄姆著| 闾佳、侯君译| 机械工业出版社2011年版 《巴菲特致股东的信》作者对巴菲特理念的深入解读 价值投资的经典著作 这本书谈什么？ 这本书是《巴菲特致股东的信》作者对巴菲特理念的深入解读，也 无疑是价值投资的经典著作。由格雷厄姆创立的价值投资理念，经过几 十年的时间，由沃伦·巴菲特发扬光大，如今成为基本面分析的主流指 导思想。 本书作者劳伦斯·A.克尼厄姆是一位经验丰富的财会、金融领域的 教授学者，对基本面的分析和巴菲特的实战操作都有深入研究。他在自 己对价值投资与实践结合的基础上，撰写了这本在全世界投资人心中占 有不朽地位的著作。本书能让你了解和真正认识价值投资理念，提升你 的投资实战技巧，避免在未来的投资中走太多的弯路。 芒格为什么谈起这本书？ 在“论基本的、普世的智慧”的演讲中，芒格谈到本杰明·格雷厄姆 使用的投资方法： 格雷厄姆使用私人拥有价值的概念，也就是说，应该考虑整个 企业出售给私人拥有者的话，能够卖多少钱。在很多情况下，是可 以计算出来的。 然后，你再把股价乘以股票的份数，如果你得到的结果是整个 售价的三分之一或更少，他会说你买这样的股票是捡了大便宜。即 使那是一家烂企业，管理者是个酗酒的老糊涂，每股的真实价值比 你支付的价格高出那么多，这意味着你能得到各种各样的好处。你 如果得到这么多额外的价值，用格雷厄姆的话来说，就拥有了巨大 的安全边际。 本杰明·格雷厄姆出生于伦敦，幼年时随全家迁居美国。他的父亲 开过一家进口公司，但很快就关门大吉。虽然出身穷苦，格雷厄姆还是 考上了哥伦比亚大学。从该校毕业后，他成为纽伯格·亨德森·劳伯公司 的记录员。聪明才智让他很快脱颖而出，年仅25岁便成为该公司的合伙 人。1929年的股市大崩盘差点让格雷厄姆破产，但他吸取了宝贵的投资 教训。在20世纪30年代，格雷厄姆出版了一系列投资图书，后来都成了 经典。这些书里面最著名的有《证券分析》和《聪明的投资者》。格雷 厄姆提出了“内在价值”的概念，以及以该价值的折扣价购买股票的理 念。 《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》 作者劳伦斯·A. 克尼厄姆如是说 “投资的时候，保持简单的头脑，做显而易见符合常理的事情。巴 菲特的建议是：难易程度并不决定你投资的成功与否，找一家能干得久 的、有一定发展规律可循的、并且你知道他们是干什么的公司，按照你 的常理投资。” “成大事的人需要有耐心。巴菲特说：你心里要想着十年，而不是 十分钟。如果你没有做好把一只股票持上个十年的准备，你一开始就不 应该买入这只股票。耐心加上远瞻的能力，是巴菲特成功的另一秘 诀。” “畏首畏尾而‘不把鸡蛋放在一个篮子’里的人，确实很安全。但是如 果你认定了一个公司有着很好的发展前景，为什么不变得有攻击性一些 呢？巴菲特的建议：你的股票最好不要超过十只，避免资金过度分散； 在投资的战场上，要有勇气。” 罗伯特·哈格斯特朗《巴菲特的投资组合》 [美] 罗伯特·哈格斯特朗著| 江春译| 机械工业出版社2013年版 全球第五大上市公司伯克希尔·哈撒韦的企业管理成功方法 这本书谈什么？ 罗伯特·哈格斯特朗，莱格·梅森集中资产公司副总裁兼总经理，他 在这本书中巧妙地解释了众人瞩目的“股票之神”巴菲特是如何通过运用 投资组合，而在股市中出奇制胜的。巴菲特集中投资的核心概念主要包 括这几个方面：如何找出这些高于平均收益的股票？究竟多少算做“少 数几种”？“集中”是什么意思？到底该持股多久，以及为什么要这样 做。 作者用浅显易懂的语言说明了不同投资背景的人该如何使用集中投 资的策略，为个体投资者提供了成功指南。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在谈到为什么没有更多的公司和投资者效仿伯克希尔·哈撒韦 公司的问题时，推荐了罗伯特·哈格斯特朗这本著作。因为它清楚地列 出了伯克希尔·哈撒韦的成功方法，让每个人都能学习。而关于这些方 法，他谈道： 我们的方法让我们取得了成功。看看我们、我们的管理人员和 股东有多么开心就知道啦。大多数人应该效仿我们。我们的投资方 法并不难学，但表面上看起来很难，因为它跟一般的投资方法不同 ——它不是常见的方法。我们的管理费用很低，没有季度目标和预 算，也没有一套标准的人事体系，我们的投资集中度比一般企业高 得多。就这么简单而且合情合理。 《巴菲特的投资组合》作者罗伯特·哈格斯特朗如 是说 “事实往往是，那些只做几个数量不多的决策的人最终结果，却比 那些以忙碌为名作出很多决定的人要好得多。” “集中投资战略是以经济为基础的模式而不是以价格为基础的模 式。投资是否成功和有效，以企业经济效益来衡量，而不是以其股价的 短期波动来衡量。” “在赛马场上或股市上最明智的做法是按兵不动，耐心等待，直到 那匹好马出现在有很大获胜机会的位置上才出击。” “可以毫不夸张地说，整个市场就是被人们的心理因素推来推去。” “巴菲特和彼得·林奇都说过，学习不过是注意观察你周围发生的事 情。” 本杰明·格雷厄姆《聪明的投资者》 [美] 本杰明·格雷厄姆著| 王中华、黄一义译| 人民邮电出版社2016年版 “现代证券分析之父”、价值投资理论奠基人 格雷厄姆撰写的股市“圣经” 这本书谈什么？ 《聪明的投资者》（第4版）在保留格雷厄姆1973年原著的基础 上，由贾森·兹威格在近40年特别是世纪之交全球股市大动荡的现实之 后，进一步检验和佐证了价值投资理论。 这本书主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执 行方面提供一些帮助和指导。首先，该书明确了“投资”与“投机”的区 别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益；其次，以介绍防御型投资 者与积极型投资者的投资组合为策略，阐释了投资者如何应对市场波 动；随后，本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者 证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择等问题 进行了详细说明；最后，作者通过分析几组具体案例，论述了股息政策 和作为投资中心思想的“安全性”问题。 这不是一本教人“如何成为百万富翁”的书，但主要目标是讲述规范 的投资原理和投资态度，以防投资者陷入一些经常性的错误中。 芒格为什么谈起这本书？ 对芒格投资观念产生重要影响的是两位“本杰明”先生，一位是富兰 克林，另一位就是格雷厄姆。格雷厄姆的《聪明的投资者》中最具有生 命力的观念之一就是“市场先生”。在这位享誉华尔街的投资思想家看 来，一般情况下，市场先生是一个脾气温和、头脑理智的家伙，但有时 候也会受到非理性的恐惧或贪婪的驱使。 因此，格雷厄姆提醒投资者，对于股票的价值，要亲自作出客观的 判断。同样，在芒格看来，即使是最有能力、最有干劲的人，也不总是 能基于理性而作出决定。 《聪明的投资者》作者本杰明·格雷厄姆如是说 “聪明的定义是：要有耐心，要有约束，并渴望学习；此外，还必 须能够驾驭你的情绪，并能够进行自我反思。” “如果投资者自己因为所持证券市场价格不合理的下跌而盲目跟风 或过度担忧的话，那么，他就是不可思议地把自己的基本优势转变成了 基本劣势。投资活动并非要在别人的游戏中打败他们，而是要在自己的 游戏中控制好自己。” “所有美好的东西,都是既罕见又复杂。即使是聪明的投资者，也可 能需要很强的意志力来防止自己的从众行为。” 罗杰·洛温斯坦《拯救华尔街》 [美] 罗杰·洛温斯坦著| 孟立慧译| 广东经济出版社2009年版 《财富》推荐的75本商业人士必读书之一 美国《商业周刊》年度最佳图书 这本书谈什么？ 这是一群华尔街投机天才的沉浮录。 1994年，华尔街，一家名为长期资本管理公司的对冲基金成立了。 这家基金是天才的“梦之队”：掌门人是被誉为能“点石成金”的华尔 街“债券套利之父”的约翰·麦利威瑟；合伙人包括以期权定价模型而荣 膺1997年诺贝尔经济学奖的罗伯特·默顿和马尔隆·斯科尔斯以及前美国 财政部长兼美联储副主席戴维·马林斯等。 在成立之初，这家公司就毫不费力地说服80名创始投资者每人至少 拿出1 000万美元；美林证券在当时也购买了其一大笔股份，用来出售 给自己的大客户；瑞士联合银行几乎在一夜之间，就把长期资本管理公 司定位为其最大的投资对象。然而，在1998年3~9月的短短6个月内，该 基金却整整亏掉50亿美元，最后濒临破产。美联储不得不出面召集14家 大银行组成财团对其救助。 《拯救华尔街》揭示投资市场上的成功以及隐藏在其背后的风险、 傲慢与贪婪。作者将长期资本管理公司的崛起以及陨落一一道来。当天 才陨落，席卷华尔街的那一场灾难，到底是谁之过？这一个有史以来最 生动的资本市场案例，是一本足以让投资者、基金管理者和监管当局深 思的金融巨著。 芒格为什么谈起这本书？ 1998年10月14日，芒格在加州圣塔莫尼卡市米拉马尔喜来登酒店向 基金会财务总监联合会，发表了题为“一流慈善基金的投资实践”的演 讲。在这次演讲中，他谈到基金会和大型企业的管理问题，其中“长期 资本管理公司”的对冲基金由于对高负债率的投资方法太过自信，结果 破产了： 长期资本管理公司是一家成立于1994年的对冲基金，其创办人 是一位声誉极佳的华尔街债券交易员和两位诺贝尔经济学奖获得 者。他们开发出一些复杂的数学模型，利用债券套利发财。1998 年，在所罗门兄弟公司不再从事债券套利和外国金融恐慌的共同影 响之下，长期资本管理公司连续两个月出现亏损，由于负债水平极 高——当年年度负债1 250亿美元，该公司很快陷入了困境。不到几 个月，这家基金就损失了将近20亿美元的基金。美联储被迫为该基 金提供了紧急援助，以免整个美国经济的流动性发生连锁反应。这 次大失败提醒金融界要注意流动性风险的严重性。《拯救华尔街》 就是一本关于这次事件的图书。 《拯救华尔街》作者罗杰·洛温斯坦如是说 “一直到20世纪60年代之前，债券交易一直都是一项非常无聊的工 作。投资者通常要通过其所在地银行的信托部门买进债券，以追求固定 收益。只要债券发行机构不违约，只要投资者对所购债券没有更多的意 见，投资者大都会对购买债券感到满意，很少有投资者会积极地去进行 债券交易。” “1971年，美国政府终于放开了对黄金价格的管制，此后，阿拉伯 国家发起了石油禁运。在这种情况下，如果债券持有人依然对债券能够 带来稳定收益抱有幻想的话，那么，宾夕法尼亚中央铁路公司的倒闭 案，则毫不留情地摧毁了这种幻想。此时，大多数债券持有者都已蒙受 了极其惨重的损失，他们再也不对那些固定收益感到心满意足了。于 是，各国政府都被迫逐渐地取消了固定利润制，并放弃了对货币的管 制。一句话，‘固定关系’的世界不复存在了。” “于是，几乎是在突然之间，黄豆成为了万众瞩目的焦点，钱也成 了炙手可热的商品。各地的期货交易所纷纷为各式各样的金融产品设计 新的期货合约。一时间，市场上新的金融衍生工具、新期权及新债券交 易则大行其道。而此时，专业的证券经纪人也开始醒了过来，并希望能 够在这一市场上大显身手。到了20世纪70年代末，像所罗门兄弟公司这 样的证券公司，开始以西德尼·霍莫尔之流绝对无力想象的方式，对债 券进行分拆和组合交易。他们先将各种各样不同的抵押品集合到一起， 然后，再把它们分拆成比较容易交易的小块证券，在市场上进行交 易。” 弗兰克·帕特诺伊《诚信的背后》 [美] 弗兰克·帕特诺伊著| 邵琰译| 当代中国出版社2008年版 揭露华尔街衍生品黑幕 第一本关于衍生品的国际畅销书 这本书谈什么？ 《诚信的背后》是弗兰克·帕特诺伊以自身经历写成的一部职场回 忆录，揭露了以摩根士丹利为代表的投资银行，如何在金融衍生品贸易 上进行所谓的“大胆创新”，就算损害客户利益也在所不惜，已沦为巨型 赚钱机器的事实。这也是第一本关于金融衍生品的国际畅销书。 1993年，年轻的弗兰克·帕特诺伊从耶鲁大学法学院毕业，进入了 第一波士顿，次年转投著名投资银行摩根士丹利，成了世界上最能赚钱 的一群人的一员。1995年，他离开摩根士丹利，以实实在在的亲身经历 写成《诚信的背后》，揭开了华尔街金融创新与圈钱游戏的真相。在华 尔街，如果有人说你是个好人，他的言外之意就是你是个笨蛋。对于大 多数金融产品（如期货、外汇、衍生物等）而言，买卖双方的盈亏之和 等于零。也就是说一方的利润就是另一方的损失。书中提到的许多美国 著名公司都是这些利润背后的牺牲品。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格谈到对金融机构和衍生品的警告时，最后考虑到衍生品破坏的 可能性，他提到了这本书： 在美国，绝大多数大型公司无法甩掉衍生品账本。对于伯克希 尔这种已经很有钱的公司而言，去从事衍生品业务是很神经的想 法。对大银行来说，衍生品是一桩疯狂的生意。 如果你是个头脑正常的人，曾经花一个月时间认真钻研大型的 衍生品业务，你肯定会感到恶心。你会觉得它是刘易斯·卡洛尔 （《爱丽丝漫游奇境记》的作者）。你会觉得它是“疯帽匠的茶话 会”。这些人虚假的精确更是让人难以置信。他们把最糟糕的经济 学教授奉为神明。去看《诚信的背后：华尔街圈钱游戏的真相》 （又名《泥鸽靶》）那本书，作者是做过衍生品交易员的法学教授 弗兰克·帕特诺伊，他揭露了华尔街规模最大、声望最佳的公司之 一的衍生品交易黑幕。 《诚信的背后》作者弗兰克·帕特诺伊如是说 “我在摩根士丹利衍生产品部的面试进行得很顺利，尽管过程中我 尽量不让自己显得过于急切。部门的名称是DPG，‘衍生产品 部’（Derivative Products Group）的缩写。面试时一个经理咕哝了几 句‘一流的业务，一流的文化’之类的话，另一个则说他确信衍生产品部 的发展将很大程度上来自新兴市场，也就是我所在的领域。他许诺说如 果我加入摩根士丹利，他会邀请我参加衍生产品部门的重要聚会——下 一次活动的时间在1994年4月，名字叫作‘F.I.A.S.C.O.’——泥鸽靶射击 比赛。我听说过这个名字，而且很想参加，但我知道当一个投资银行的 经纪人向你许诺什么事时，这件事实际发生的可能性几乎不存在。” 第五辑 人生 芒格说 “我想我自己不是受到良好教育的典范，我是自己学会通过阅 读而获取自己想要的信息的。我一生中常常如此。我经常是更喜欢 已经作古的杰出导师。和已逝的伟人交朋友，这听起来很好玩，但 如果你总是和那些有远见卓识的故人交友的话，你的生活将变得更 好，更丰富。” 狄更斯《圣诞欢歌》 [英] 查理·狄更斯著| 王漪译| 二十一世纪出版社2010年版 狄更斯最深入人心的一部小说 这本书谈什么？ 主人公斯克鲁济是一位商人，一生只知道攒钱，毫无人性。他克扣 员工的工资，拒绝外甥的问候和祝福，不施舍分文给穷人。在平安夜， 三个精灵带领他去领略了过去、现在和未来的一些生活情境，让斯克鲁 济从自制的陷阱和枷锁中解脱出来，领悟到圣诞节的意义和生活的意 义。他在圣诞颂歌奏响时开始了自己新的人生。 这本书让我们意识到，圣诞节不是一道吃鹅还是吃火鸡的客观题， 而是一道反省人与人之间——既然都是神的创造——应当如何互相关爱 的主观题。《圣诞颂歌》中的人物和情节在西方家喻户晓，一百多年来 积聚的人气使其成为狄更斯小说中最深入人心的一部。社会学家相信， 这部作品深刻地改变了现代圣诞节在西方世界的地位和价值，狄更斯本 人因此被称为“发明圣诞节”的人。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在关于“人类误判心理学”的演讲中，说到要“避免不一致倾 向”： 为了节省运算空间，人类的大脑会不愿意作出改变。这是一种 避免不一致性的形式。在所有的人类习惯中，无论是好习惯还是坏 习惯，我们都能看到这种情况。没几个人能够列出许多他们已经改 掉的坏习惯，而有些人哪怕连一个都列举不出来。与此相反，几乎 每个人都有大量持续很久的坏习惯，尽管他们自己也知道这些习惯 不好。考虑到这种情况，在许多时候我们说“三岁看老”不是没有 道理的。在狄更斯的《圣诞欢歌》中，可怜的雅各布·马里的鬼魂 说：“我戴着我在生活中锻造的锁链。”他说的锁链就是那些起初 轻微得难以察觉，在察觉之后又牢固得无法打破的习惯。 《圣诞欢歌》作者狄更斯如是说 “‘斯克鲁济，你太害怕这个世界了，’姑娘温和地说，‘你把一切其 他希望都并入了这个追求，就是为了避免这个世界上肮脏的责备。我已 经看见你原来高尚的志向都一个紧接一个地消失了，只剩下那个主要的 欲望，那就是唯利是图。’” “‘这些悲惨的孩子属于人类。’幽灵说。‘男孩叫罪恶，女孩叫需 要。如果不为他们做点什么，他们将毁掉人类。’” “‘我戴着我在生活中锻造的锁链。’雅各布·马利的鬼魂说。” 毛姆《人生的枷锁》 [英] 毛姆著| 张柏然等译| 上海译文出版社2007年版 毛姆具有自传色彩的代表性作品 这本书谈什么？ 小说《人生的枷锁》中，主人公菲利普·凯里自幼父母双亡，不幸 又先天残疾，他在冷漠而陌生的环境中度过了童年，性格孤僻又敏感。 在寄宿学校度过的岁月让他饱受了不合理的学校制度的摧残，而当他走 入社会后，又承受了爱情苦痛的折磨。在坎坷的人生道路上，他每跨一 步，都要付出艰辛的挣扎，但思想和个性都独立不羁的凯里，一直努力 挣脱宗教和小市民意识这两条禁锢自己精神的桎梏，力图在混沌纷扰的 生活旋涡中，寻求人生的真谛。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在南加州大学GOULD法学院毕业典礼的演讲中，谈道： 正确的爱应该以仰慕为基础，而且我们应该去爱那些对我们有 教育意义的先贤。萨默赛特·毛姆在他的小说《人生的枷锁》中描 绘的爱是一种有病的爱。那是一种病，如果你们发现自己有那种 病，应该赶快把它治好。 1915年，威廉·萨默赛特·毛姆出版了自传体小说《人生的枷锁》， 这本书通常被认为是他最出色的作品。小说的主角菲利普遇到了伦敦的 女服务员米尔德莱德。米尔德莱德瞧不起菲利普，但菲利普疯狂地爱上 了她。菲利普知道他自己很蠢，也很讨厌自己。他把所有钱都给了米尔 德莱德，而得到的回报却是憎恶和羞辱。毛姆如此描绘这段关系： 爱情就如他腿上的寄生虫，吮吸着他生命的热血，维持其可恶 的生存；它拼命地吸取他的精力，使他对别的一切都提不起兴趣。 《人生的枷锁》作者毛姆如是说 “世界上最大的折磨也莫过于在爱的同时又带着藐视了。” “他全部生活曾经是亦步亦趋地跟在别人的理想后面，那是他们用 语言和书本灌输给他的思想，而绝非是他自己心里的愿望。过去左右着 他生活道路的那些他认为是应该做的，而不是他全心全意希望去做的事 情。现在他不耐烦地把这所有一切都抛弃了……也许对幸福的俯就是自 认失败，但是，这种失败比许多次胜利都要强。” “一个人要意识到自我的存在，也非得经历同样的痛苦不可。在 此，差别在于，虽然每个人同样认识到自己的身体是一个独立而完整的 有机体，但是，并不是每个人都同样认识到自己是一个完整、独立的人 的存在。这种离群索居的感觉在青春期尤为明显。可是这种感觉，并没 有发展到使个人和同伴之间的差别达到今人一目了然的明显程度。只有 像蜂巢里的蜜蜂那样很少自我意识的人，才是生活的幸运儿，因为他们 最有机会获得幸福。他们集体行动，群起群居，而他们的欢乐也只因为 大家共享才成其欢乐。” 欧文·斯通《筚路蓝缕的先行者》 [美] 欧文·斯通著| Castle Books 2009年版 享誉欧美的传记作家欧文·斯通 记录开发西部的勇士们的故事 这本书谈什么？ 欧文·斯通是美国作家，他的写作生涯从写剧本开始，后来转向人 物传记小说创作，并因此而闻名。他的代表作包括根据梵高的生平撰写 的《渴望生活》（1934），根据米开朗琪罗的生平写就的《痛苦与狂 喜》（1961）和根据查尔斯·达尔文的生平写成的《起源》（1980）。 《筚路蓝缕的先行者》（Men to Match My Mountains）是一部极为优秀 的文学作品。这本书描绘了那些19世纪40年代开拓美国西部和加利福尼 亚州的勇士的故事。 芒格为什么谈起这本书？ 在“论基本的、普世的智慧”的演讲中，芒格谈到基本的文学道理时 说： 优秀的文学作品需要读者略加思索才能理解，那样它对读者的 影响会很深，你会更牢固地记住它。这就是承诺和保持一贯性的倾 向。如果你动脑筋才懂得某个道理，你就会更好地记住它。 《筚路蓝缕的先行者》作者欧文·斯通如是说 “生活对于我来说是一次艰难的旅行，我不知道潮水会不会上涨， 及至没过嘴唇，甚至涨得更高，但是我要前行。” “人的童年过得十分缓慢，好像满载的货车；老年的岁月转瞬即 逝，犹如夜空的流星。” “你受到的磨难越多，你就越应该感到高兴。一流的画家就是这样 造就出来的。空着肚子比脑满肠肥要强。一颗破碎的心所感受到的不 幸，比美满的幸福对你更有好处。永远不要忘记这一点。” 富兰克林《富兰克林自传》 [美] 富兰克林著| 蒲隆译| 译林出版社2015年版 美国迄今为止最重要、读者最多的自传作品之一 这本书谈什么？ 富兰克林是一名政治家，也是杰出的科学家、外交家、出版家、作 家和社会事业家，他像是“从天上偷窃火种的第二个普罗米修斯”，是美 国的国父、美国独立运动领袖、民主精神的缔造者，及《独立宣言》的 起草人。他已成为举世公认的现代文明之父、美国人的象征。 在《富兰克林自传》，他写下了关于人生奋斗与成功的真知灼见， 以及诸种善与美的道德真谛，被公认为是改变了无数人命运的美国精神 读本。整部自传在通俗易懂的叙述中不时会有睿智和哲理的火花，开创 了美国传记文学的优良传统，使自传成为一种新的文学体裁。世界各地 的青年人都希望学习富兰克林成功的秘诀，他们把这部书当成“人生指 导”读物。 芒格为什么谈起这本书？ 富兰克林对芒格的影响实在太大了。这本《穷查理宝典》效仿的对 象便是本杰明·富兰克林的《穷理查年鉴》。查理喜欢思考人类思维的 错误，他在人类误判心理学的演讲之前便说道： 对我帮助极大的本杰明·富兰克林给世人留下了他的自传和其 他许多东西。 芒格在《不那么沉默的合伙人》一文中，还提到： 我曾经蹩脚地试图模仿本杰明·富兰克林的生活。富兰克林在 42岁那年放弃经商，专注于成为作家、政治家、慈善家、投资者和 科学家。所以我也将我的兴趣从生意场上移开。 《富兰克林自传》作者富兰克林如是说 “我未曾见过一个早起、勤奋、谨慎、诚实的人抱怨命运不好。良 好的品格，优良的习惯，坚强的意志，是不会被假设所谓的命运打败 的。” “对所有的人以诚相待，同多数人和睦相处，和少数人常来常往， 只跟一个人亲密无间。” “一个人失败的最大原因，就是对于自己的能力永远不敢充分信 任，甚至自己认为必将失败无疑。” “人生的悲剧就在于我们衰老得太早而又聪明得太晚。” “把别人对你的诋毁放在尘土中，而把别人对你的恩惠刻在大理石 上。” “惟坚韧者始能遂其志。” 赫尔伯特·A.西蒙《我生活的种种模式》 [美] 赫尔伯特·A.西蒙著| 秦裕林等译| 东方出版中心2002年版 文理兼通的跨学科奇才，1978年诺贝尔经济学奖得主西蒙的自 传 这本书谈什么？ 这本书是1978年诺贝尔经济学奖得主赫尔伯特·A.西蒙的自传。西 蒙是20世纪文理兼通的一位奇才，他从研究社会科学起步，在政治科 学、经济学、心理学、管理科学、计算机科学和科学哲学等多个领域取 得建树。从20世纪50年代开始，他把关于组织行为决策管理方面的理论 应用于经济学，还开创了人工智能、认知科学和信息处理心理学等新学 科，开辟了探索人类思维和智能的新天地。 在这本自传中，西蒙用一个跨学科大学问家的眼光扫描了20世纪下 半叶众多学科领域的发展，以及世界政治、经济局势的变化。这本书将 告诉读者，现代科技与社会科学相结合后会对人类社会产生多么深远的 影响。 芒格为什么谈起这本书？ 1996年4月19日，时年72岁的查理·芒格在斯坦福大学法学院的演讲 中，谈到了跨学科思维的重要性： 当我谈到跨学科方法——你们应该掌握各个学科的主要模型， 并将它们统统派上用场——时，我是真的呼吁你们不要理会学科的 法定界限。这个世界并不是按照跨学科的方法组织起来的。它反对 跳出学科的法定范围。大企业也是这样……就这一点来说，我认为 学术界错得有些离谱……如果你们的教授并没有教给你们正确的跨 学科方法……你们可以自己改正那种愚蠢的做法。他是个笨蛋，并 不意味着你们也要成为笨蛋。 为了说明只有一种思维模型会让人变蠢，芒格最喜欢引用的一句谚 语是： 在手里拿着铁锤的人看来，这个世界看上去就像一颗钉子。 毫不奇怪，芒格会把跨学科奇才西蒙的这本自传推荐给他的读者。 《我生活的种种模式》作者赫尔伯特·A.西蒙如是 说 “在大西洋北岸的美国，从威廉·詹姆斯那个时代开始，几乎一直到 第二次世界大战为止，对人类思维的研究存在一个巨大的断层。美国心 理学被行为科学主义、刺激与反应的联系、无意义音节和白鼠统治着。 认知过程——耳朵在收到刺激到做出反应之间发生的事情——几乎没有 被提及。‘心智’这个词留给了哲学家们，令人尊敬的心理学家是不讲这 个词的。” “爱因斯坦在给哈达马特的一封信中写道：‘文字或语言（无论是书 面的还是口头的）对我的思考机制似乎没有任何作用。那些似乎充当思 维要素的心理实体是某种记号和或多或少清晰的形象。这种形象可以自 动地再生和组合。’” “如果将科学看作是理论之间的竞争的话，它具有一个其他智力竞 争所无法比拟的优点。在长期竞争中（不超过数个世纪），胜者的成功 不是靠精湛的辩术，不是靠说服或迷惑外行听众的能力，也不是靠政治 影响，而是依靠逐步积累的数据和事实的支持。只要事实的真实性不被 推翻，人们就可以对一个理论的未来安之若素。” 荣·切尔诺《洛克菲勒传：全球首富的创富秘 诀》 [美] 荣·切尔诺著| 王恩冕等译| 华东师范大学出版社2013年版 史上第一位亿万富翁、美国最著名企业王朝创建人洛克菲勒的 一生 这本书谈什么？ 洛克菲勒是有史以来第一位亿万富翁、美国最著名的企业王朝的创 建人。洛克菲勒的父亲是犯重婚罪、行为放荡的假药贩子，母亲是循规 蹈矩的清教徒。洛克菲勒出生在乡间，通过创建美国最有实力、最令人 生畏的垄断性企业标准石油公司而发迹，成为世界首富。这家被文人称 作“章鱼”的托拉斯企业所提炼和销售的石油，几乎占当时美国同类产品 总产量的90％。 洛克菲勒的故事反映了美国历史上的一个转折期，它记录了南北战 争之后小型企业发展成巨型公司的剧烈变化过程。这一变化不可逆转地 改变了美国。本书用极其客观和优美的笔法，第一次向我们详尽、公 允、深入地展现了这位实业巨子的全貌。 芒格为什么谈起这本书？ 在伯克希尔哈撒韦公司1999财年的年会上，芒格说： 我是传记和自传的无可救药的爱好者，这一点我必须承认。即 便知道这一点，我还是喜欢上了这本讲洛克菲勒的书。他的一生、 他创办的企业，以及她的管理风格，都统统值得仔细研究。这本书 还是有趣的垄断案例分析。我经常发现自己面临的情势与标准石油 和微软迥异。 《洛克菲勒传：全球首富的创富秘诀》作者荣·切 尔诺如是说 “作为一个肩负职责的小大人，他养成了一种终身不变的自我夸大 的责任感。” “记住别人告诉你的东西很重要，比你自己早已知道的东西更重 要。” “在很多情况下，最困难的竞争不是来自于强大、聪明、保守的对 手，而是来自那些垂死挣扎的人，这些人对自己的成本浑然不知，却无 论如何也要把工厂开下去，否则就得破产。” “洛克菲勒认为沉默代表着力量：只有内心虚弱的人才会随口乱 讲，对着记者喋喋不休，而谨慎的商人则守口如瓶。‘成功来自多听少 说’和‘只说不做的人就像是长满荒草的花园’是洛克菲勒最喜欢的两则箴 言。” “我们许多人没能取得大的成就……不正是因为我们没有做到集中 精力，不能在适当的时候排除外界干扰，把全部精力集中在要做的事情 上吗？” “行善本身就是最好的回报，寻求别人感激的人将只会感到莫大的 悲哀。” “沉默难以取胜处，畅所欲言者必胜。” 理查德·费曼《别闹了，费曼先生！》 [美] 理查德·费曼著| 吴程远译| 生活·读书·新知三联书店2005年版 诺贝尔物理学奖得主费曼的“顽童趣事” 这本书谈什么？ 理查德·费曼先生是诺贝尔物理学奖得主，他近代理论物理方面最 有造诣的科学家，却又是一个幽默机智、几近顽童的人。这本书便讲述 了他生活中的种种乐趣。 他是加州理工学院物理系的教授，20世纪30年代在普林斯顿大学毕 业后，被征召加入制造原子弹的曼哈顿计划。但他生性好奇，且颇为机 智，在森严的安保系统监控下，却以破解安全锁为乐，取得机密资料 后，留下便签告诫政府要小心。他爱坐在酒吧做科学研究，也曾在酒吧 被取缔后亲自到法庭上辩护。他几乎不参与加州理工学院内各项行政工 作，为了自由，他连续五年辞去美国国家科学院院士的荣誉位置，因为 选举其他院士的责任颇困扰他。而他也可能是历史上唯一被按摩院请去 画裸体画、在酒吧厕所内与醉鬼大打出手的科学家。他曾经跟爱因斯坦 和波耳等大师讨论物理问题，也曾在赌城中与职业赌徒研究输赢的机 率！ 芒格为什么谈起这本书？ 在芒格演讲“专业人士需要更多的跨学科技能”中，他提出： 软科学应该加强模仿硬科学的基本治学精神与方法。（这里所 说的硬科学，是指数学、物理学、化学和工程学四门学科。）这种 治学精神与方法值得效仿。毕竟，硬科学在如下两方面做得更好： （1）避免单一学科造成的错误；（2）使得大量跨学科知识更容易 被应用，并时常获得良好的结果，比如物理学家理查德·费曼就能 够用一只橡皮环解释挑战者号航天飞机爆炸的原因。而且以前软科 学也曾借鉴这种治学精神与方法，取得了很好的效果。 理查德·费曼出生在纽约的法洛卡威。他本科毕业于麻省理工学院 物理学系，从普林斯顿大学得到博士学位。他参与了曼哈顿计划，对原 子弹的研发起到了重要作用。他一直在康奈尔大学任教，然后在1951年 跳槽到加州理工学院。费曼对物理学的主要贡献是量子电动力学、电磁 放射、原子和其他更为基本的粒子之间的关系。1965年，他和施温格、 朝永振一郎共同获得诺贝尔物理学奖。 晚年的费曼受委托对“挑战者号”航天飞机事故进行调查。他展示了 橡皮环如何遇冷萎缩，导致高温的燃气外泄，从而引起了爆炸。 《别闹了，费曼先生！》作者理查德·费曼如是说 “冯·诺依曼教会了我一个很有趣的想法：你不需要为身处的世界负 任何责任。因此我就形成了强烈的‘社会不负责任感’，从此成为一个快 活逍遥的人。大家听好了，我的不负责任感全都是由于冯·诺依曼在我 思想上撒下的种子而起的。” “在课堂上时，你可以思考一些已经很清楚的基本东西。这些知识 有趣、令人愉快，重温一遍又何妨？另一方面，有没有更好的介绍方 式？有什么相关的新问题？你能不能赋予这些旧知识新生命？基本的东 西思考起来并不难；而如果你没想出什么新东西来，没关系，以前想过 的已足以应付讲课之用了。但如果你真的有什么新想法，能从新角度看 事物，你会觉得很愉快。” “学生问的问题，有时也能提供新的研究方向。他们经常提出一些 我曾经思考过、但暂时放弃、却都是些意义很深远的问题。重新想想这 些问题，看看能否有所突破，也很有意思。学生未必理解我想回答的方 向，或者是我想思考的层次；但他们问我这个问题，却往往提醒了我相 关的问题。单单靠自己，是不容易获得这种启示的。” “因此对我来说，教学与学生们使我的生命继续发光发亮，我也永 远不会接受任何人替我安排一切。” 约翰·班扬《天路历程》 [英] 约翰·班扬著| 赵沛林、陈亚珂译| 吉林出版集团2011年版 17世纪英国牧师、散文家 约翰·班扬的寓言式小说 这本书谈什么？ 《天路历程》一书，借用了寓言和梦境的形式，叙述者在梦中看到 一个叫作“基督徒”的人正在读一本书，知道了自己居住的城市将遭天火 焚毁，惊恐不已。这时“传道者”指点他必须逃离自己的故乡，前往天国 才可免于灾祸。基督徒背负着世界的重担，从此踏上了艰难而勇敢的历 程，为自己、也为他人寻找救赎。 本书分上、下两卷，最早于1684年出版，写的是基督徒的妻子“女 基督徒”和孩子们在一个叫作“无畏”的人的指引下，前往天堂的朝圣过 程。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在南加州大学GOULD法学院毕业典礼的演讲中，谈了许多如 何工作、如何生活的方法。在最后，他说希望这些老人的废话对毕业生 们来说是有用的。最后，他用《天路历程》中那位真理剑客年老之后唯 一可能说出的话来结束这次演讲： 我的剑传给能挥舞它的人。 1678年出版的《天路历程》是约翰·班扬（John Bunyan）所著的寓 言故事，它被认为是英语文学中最重要的作品之一。《天路历程》记录 的是叙事者在梦中跟随一个基督徒，走过许多虚构的地方：万念俱灰之 沼泽、美不胜收之宫殿、卑贱低下之山谷、死神阴影之山谷、虚荣浮夸 之市集和犹疑猜忌之堡垒，最终到达他要寻找的天空之城。真理剑客是 一位武功高强的朝圣者，独自打败了三个匪徒，在那位基督徒快要到达 终点的时候加入了他的朝圣之路。 《天路历程》作者约翰·班扬如是说 “有一个永存的国度可以居住，永恒的生命可以赐给我们，使我们 永久居住在这个国度里。” “有荣耀的冠冕可以给我们，还有会使我们像天空中的太阳那样发 亮的衣服。” “那儿没有哭泣，也没有悲伤，因为那地方的主人会拭掉我们所有 的眼泪。” “我们会跟天使们作伴，看着他们就使你眼花缭乱。你还会碰到成 千上万在我们之前到那地方去的人；他们都不会伤害人，而是仁爱的、 圣洁的；每个人都在上帝面前生活着，永远得到他的欢心。总之，在那 儿我们会看到戴着金冠的长老，携着金竖琴的圣处女，和那些为了对那 儿的主人的爱而被世人千刀万剐、烧死、给野兽吃掉，以及淹死在海里 的人。他们都很好，好像穿上了永生的衣服。” 第六辑 处世 芒格说 “你若想在任何领域拥有竞争力，就必须熟练地掌握该领域的 方方面面，不管你是否喜欢这么做，这是人类大脑的深层结构决定 的。” 罗杰·费希尔等《谈判力》 [美] 罗杰·费希尔、威廉·尤里、布鲁斯·巴顿 著| 王燕、罗昕译| 中信出版社2012年版 哈佛大学关于谈判的最权威图书 20年来最为经典的谈判图书 这本书谈什么？ 在日常生活中，每个人都不可避免会成为一个谈判者。虽然每天要 与谈判相伴，但并不是每个人都能谈出好的结果。在常见的谈判策略 中，人们使用的大多属于温和或强硬的方式。温和的方式总是尽量避免 摩擦和冲突，为达成共识，往往很快让步；而强硬的方式则以战胜对方 为目标，坚守立场，但常会两败俱伤。 在这本书里，作者基于“哈佛大学谈判项目”提出了第三种谈判方 式，即“原则谈判方式”。这种方式根据事情本身的是非曲直寻求解决方 案，强调把人和事分开，着眼于利益而非立场，当双方利益发生冲突 时，让谈判结果基于某些公平的标准，而不是以某一方意志为转移。 尽管谈判的形式与内容千差万别，但原则谈判方式在各种谈判中都 完全适用。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在“专业人士需要更多的跨学科技能”的演讲中，鼓励大家多多 使用跨学科方法，多多实行“拿来主义”。因为在软科学界研究发现，有 一种研究方法非常好，就是“拿来主义”法，不论看中其他学科什么知 识，只管拿过来用，以免在单一学科中故步自封。 谈到具体的例子，他说道： 只要多多实行“拿来主义”，许多软科学就能减少“铁锤人倾 向”引起的错误。例如，在我们的同学罗杰·费希尔的领导下，许 多法学院将其他学科的成果应用到谈判研究中去。罗杰那本充满智 慧和道德感的谈判著作到目前已经卖掉300多万册，他可能是我们班 最有成就的同学。这些法学院还吸取了大量有用的经济学知识，甚 至用博弈论来更好地理解经济竞争的原理，从而制定出更有针对性 的反垄断法。 罗杰·费希尔的《谈判力》，就是“拿来主义”的典范性佳 作。 《谈判力》作者罗杰·费希尔等人如是说 “如何避免陷入攻击和辩解的恶性循环中？答案是不要回击。假如 对方直截了当地表明了立场，不要拒绝，而是透过立场看利益，把对方 的立场当作一种可能的选择，找到其遵循的原则并考虑改进的方法；当 对方反驳你的观点时，不要辩解，欢迎批评和建议，把批评引向建设性 轨道的另一种方法是，转换双方的位置，征求对方的意见，问问他们如 果站在你的角度他们会怎么做；当他们人身攻击，你应不动声色，让对 方把怒气发出来，倾听对方的诉说，表现出你愿意尊重他们的意见。” “要想在纷繁复杂的人际问题中找到出路，最好从以下三个基本方 面着手：认知、情绪和交流。各种人际关系问题都能从这三个方面找到 症结所在。” “谈判的任何办法都可以通过三方面的标准来衡量：如果有达成共 识的可能，就应该达成明智的协议；谈判必须有效率；增进或至少不损 害双方的关系（明智的协议是指协议尽可能保障双方的合法利益，公平 解决双方的利益冲突，协议持久性强，并考虑了社会效益）。” 罗伯特·西奥迪尼《影响力》 [美] 罗伯特·西奥迪尼著| 陈叙译|中国人民大学出版社2006年版 这本书回答了这样一个问题：人们为什么会被说服？ 这本书谈什么？ 政客运用影响力来赢得选举，商家运用影响力来兜售商品，推销员 运用影响力诱惑你乖乖地把钱掏出来。即使朋友和家人，在不知不觉之 间也会把影响力用到你的身上。但到底是为什么，同一个要求换一种表 达方式，人们的反应就会从消极抵抗变成积极合作呢？[电子shu 分享V 信shufoufou] 心理学家罗伯特·西奥迪尼博士在这本书中为我们解释了说服的奥 秘。隐藏在影响力背后的有八大心理秘籍。那些劝说高手，总是熟练地 运用它们，让我们就范。这八大秘籍是：对比；互惠；相互退让；承诺 和一致；社会认同；喜好；权威；短缺。这些就是影响力的构成要素， 此书内容的核心。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格对这本书的评价如下： 它将帮助管理人员作出更好的决策，明智地利用其影响力…… 在这一主题上，罗伯特·西奥迪尼博士对我看法的影响远远超过了 其他科学家。 《影响力》作者罗伯特·西奥迪尼如是说 “互惠原理认为，我们应该尽量以相同的方式来回报他人为我们所 作的一切。接受往往和偿还联系在一起。” “承诺一致原理简单说就是一种要求人言行一致的原理。不管是外 界的评价还是我们内心的感受，我们总希望我们所做的事和所说过的话 是一致的。” “影响力，说到底是一个心理学的问题。技巧是多样的，关键是懂 得要散发影响力，需要让对象置于何种心理下。” “诚实、勇敢、正直会有最大的影响力。” “内心须追求并维护优秀的品质，因为人类与其他动物的最大不 同，在于它是一个有‘心’的物种，换句话说，之所以为人，乃是 有‘心’。” 杰克·韦尔奇《赢》 [美] 杰克·韦尔奇、苏茜·韦尔奇著| 余江、玉书译| 中信出版社2013年版 “全球第一CEO”韦尔奇21年领导艺术的精华总结 这本书谈什么？ 《赢：韦尔奇一生的管理智慧》是韦尔奇结合亲身管理实践和大量 鲜活案例，撰写的关于管理理念和方式、方法的著作。他从企业中泛滥 而空洞的“使命”说起，谈到每家公司都会面临的日常危机管理，再到预 算管理、员工招聘等诸多日常工作，韦尔奇逐一提出了自己独特而富有 智慧的解决方案，并与广大读者分享了他作为成功管理者的思维方式。 无论你是财务人员，还是生产线上的技术工人，或者是部门管理 者、最基层的普通员工，《赢：韦尔奇一生的管理智慧》都将有利于你 更好地了解你所在的工作环境，理解陌生部门的工作，甚至理解公司高 层的指令和意图，进而帮助你与同事一道改善工作流程，提高工作效 率；同时也完善自己的职业规划，更从容地面对未来的挑战。 芒格为什么谈起这本书？ 在斯坦福大学法学院的演讲中，有提问者问芒格：“你讨论过可口 可乐的失败。你认为苹果犯了哪些错误呢？”芒格照搬了通用电气CEO 杰克·韦尔奇的答案：“我没有足够的能力来回答这个问题。”也是为了 说明一个道理：当你不了解，也没有相关才能时，不要害怕说出来。 韦尔奇的代表作就是《赢：韦尔奇一生的管理智慧》，他将自己在 工作与生活中如何才能“赢”的智慧倾囊相授。但同时芒格提醒人们，有 些人总是很自信地回答他们其实并不了解的问题，就像乱跳舞的蜜蜂， 会把整个蜂窝搞得乱哄哄，那是一种巨大的错误。没有人期望你什么都 懂。自然，这也是韦尔奇的态度。 《赢》作者杰克·韦尔奇如是说 “从1981年到1995年，我们说我们要做到‘世界上最有竞争力的企 业’，成为每个市场的第一名或者第二名——把每个表现不佳、达不到 要求的子公司卖掉或者关闭。没有人不明白这个目标是什么意思或意味 着什么。” “在成为领先者之前，成功是发展你自己。当你成为领先者，成功 是帮助其他人发展。” “根据目标进行考核。根据目标提供回报。” “这些年来我不断学到的教训就是，在许多时候，我太谨慎了。我 采取的每个措施几乎都应该早点付诸实施。” “把计划搞清楚。请一些人来完成它，给他们大量的钱。这向来是 成功的不二法门。” “用各种各样的方式发现人才，我总是认为：你遇到的每个人都是 另一次面试。” “怎样才能找到合适的工作：寻找合适的工作需要时间、实验和耐 心。你要学会忍受，这是一个令人讨厌而又浪费时间的过程，有起有 伏、反反复复。” “好的工作和糟糕的工作： 1. 人：你需要找与自己志趣相投的人，在职业生涯中应该越早越 好。 2. 机遇：任何新工作都应该让自己感觉有所发展，而不是刚刚够 用。 3. 未来：到某些公司工作，就像赢取奥运会的奖牌一样，它将使你 在今后的职业生涯中总是与成就和荣誉联系起来（公司声誉）；你所从 事的每种职业都是一场赌博，它有可能开拓你未来的发展空间，也有可 能缩小你的选择范围（所处产业）。 4. 主导权：在职业生涯中，我们对工作的选择往往都是为了实现其 他人的理想。所以在处理工作主导型问题时，唯一的方法就是要对自己 诚实，要明白自己是在为哪些人工作。 5. 工作内容：如果一份工作不能让你兴奋——只是由于工作内容乏 味——那你就没必要再沉浸其中了。” 安迪·希尔《要快，但别赶！》 [美] 安迪·希尔、约翰·伍登著| Simon & Schuster 2001年版 世界上最优秀的篮球教练之一伍登的训练法则 这本书谈什么？ 1968年，安迪·希尔是洛杉矶市大学高级中学的出色后卫。他平均 每场比赛能够得到27分，许多篮球强校向他伸出了橄榄枝。他选择了加 州大学洛杉矶分校，在大一的队伍中打出了极佳的表现。他平均每场比 赛能拿到19分和8个助攻，和亨利·毕比一起被评为球队最有价值球员。 然而，安迪在加州大学洛杉矶分校的灰姑娘故事很快就结束了。该 校校队刚刚获得七年内的第六个全国冠军，希尔很快就发现他自己达不 到伍登教练对首发球员的要求。和其他在大学校队期间坐板凳的替补队 员一样，在伍登教练手下，希尔也深刻地体会到体育运动的非平等主义 本质。在他这本令人愉快的《要快，但别赶！》中，希尔叙述了那段痛 苦经历、他和伍登最后的和解，以及他从这段经历中学到的宝贵经验。 芒格为什么谈起这本书？ 芒格在南加州大学GOULD法学院毕业典礼上的演讲中，谈到一个 他认为很重要的道理，那就是：将不平等最大化通常能收到奇效。这句 话是什么意思呢？芒格是这样说的： 伍登曾经是世界上最优秀的篮球教练。他对五个水平较低的球 员说：“你们不会得到上场的时间——你们是陪练。”比赛几乎都 是那七个水平较高的球员在打的。嗯，这七个水平高的球员学到了 更多——别忘了学习机器的重要性——因为他们独享了所有的比赛 时间。在他采用非平等主义的方法时，伍登比从前赢得了更多的比 赛。我认为生活就像比赛，也充满了竞争，我们要让那些最有能力 和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用。 《要快，但别赶！》作者安迪·希尔如是说 “拥有最优秀球员的球队几乎总是会赢。” “要快，但别赶。万事确定的时刻永远不会到来，但是你必须一直 保持平衡。” “如果在准备这件事上失败，那就是在为失败做准备。” “取胜的球队是那些失误最多的球队。” 安迪·格鲁夫《只有偏执狂才能生存》 [美] 安迪·格鲁夫著| 安然、张万伟译| 中信出版社2013年版 英特尔资深顾问安迪·格鲁夫的战略转折点法则 这本书谈什么？ 本书是英特尔公司的前CEO安迪·格鲁夫，以在Intel公司多年的管理 经验和在斯坦福大学商学院研究生院讲授企业战略管理课程为基础，撰 写的英特尔公司发展壮大的回忆录。他在书中写道，你的企业迟早会走 到一个战略转折点，企业的根基瞬间发生剧变，技术、规则、竞争环 境、行业形态等等，一切的一切都瞬间改变了。如果放任自流，那么战 略转折点的破坏力足以摧毁一家好的企业。但从另一方面说，战略转折 点并不总是通向灾难，有敏锐眼光的管理者可以通过这个时机使企业跃 升到新的高度。 在担任英特尔首席执行官的11年中，安迪·格鲁夫多次被推到战略 转折点的边缘。但他对转折点的思考，却帮助英特尔在残酷的竞争中生 存并发展下去。在格鲁夫的领导下，英特尔成为世界上最大的电脑芯片 公司，并在美国《财富》杂志500家最赚钱的公司中排名第7位。 芒格为什么谈起这本书？ 在斯坦福大学法学院的演讲中，有人问芒格如何创造出一种轻松的 氛围，让人们放弃追求一贯性的倾向，并承认他们犯下的错误。比如， 英特尔的某个人谈到他们的奔腾芯片遇到了问题，要从头再来，尽管在 这么复杂的企业中，这么做是很困难的。这个人想问问芒格会怎么做。 芒格解释说： 英特尔及其同行创造了一种协调的企业文化，便于各个团队解 决前沿的科学问题。但伯克希尔不同，因为它是一家控股公司，权 力相当分散，只有最重要的资本配置才由公司的高层来拍板。所 以，伯克希尔基本上会选择我们非常欣赏的人来管理我们的附属公 司。 但芒格也表示，他不清楚自己或沃伦是否擅长安迪·格鲁夫的老本 行。安迪·格鲁夫加入刚创办的英特尔时，是该公司的第四名员工。 1997年担任董事会主席和CEO，现在仍是英特尔的资深顾问。[电子shu 分享V信shufoufou] 《只有偏执狂才能生存》作者安迪·格鲁夫如是说 “敢于并有能力面对现实才是出路。” “应该坚持把自己认为正确的事情（当然不能是非法的和违背基本 伦理道德的）做下去，除了对得起自己的良心，你也会收获意外的惊 喜。” “以客户需求为导向，以客户的根本利益为出发点，短期内企业可 能会承受巨大的经营压力，但一旦能熬过去，企业收获的将是无坚不摧 的战斗力、坚实的口碑和滚滚财源。” 西塞罗《论老年论友谊论责任》 [古罗马] 西塞罗著| 徐奕春译| 商务印书馆2003年版 古罗马哲学家、罗马文学黄金时代的天才作家西塞罗畅谈老年 和友谊的传世名篇 这本书谈什么？ 西塞罗在《论老年 论友谊 论责任》中，从积极参与社会政治生活 的市民角度出发，谈论如何看待老年的问题。与以往人们认为老年生活 十分悲惨的看法不同，西塞罗大力赞美老年生活。 诚然，退休、体能衰弱、无法享受生理上的快乐，及死亡迫近会给 老年人生活带来不一样的体验，但事实上，老人无所谓退休，可以活到 老学到老；体能衰弱并不表示他们对国家毫无贡献。其次，西塞罗强调 老年人要顺应自然规律，适度地运动，保持活力。再者，生理欲求的下 降，反而使得老年人更能专注于智性与德性的成长。而最后，死亡是自 然之事，人终将一死，但要能平静以对，必须对死亡有毕生的思考。 芒格为什么谈起这本书？ 2006年，芒格的朋友安格斯·麦克拜恩夫妇送给他一本书富兰克林 1744年译文重印版的《西塞罗论美好人生》。他很喜欢这部充满对老年 的赞颂的作品，并在其中找到了赞同自己生活方式的内容。在西塞罗看 来，抱怨年纪是无益的，尤其是年轻人不要未老先死，如果你的生活方 式是正确的，那么到了晚年会更幸福。芒格经常引用西塞罗的下面这段 话： 晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段 被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活；过着这 种生活的人从青年时代就致力于提升他自己，而且将会在晚年收获 它们产生的最幸福的果实；这不仅是因为有益的知识、光荣的功绩 和高尚的举止将会陪伴他终生，甚至直到他生命的最后一刻，也会 因为见证了正直的人生的良心和过往美好功绩的回忆将会给灵魂带 来无上的安慰。 《论老年论友谊论责任》作者西塞罗如是说 “历史是时代的见证，真理的火炬，记忆的生命，生活的老师和古 人的使者。” “如果你对自己出生之前的事情毫不了解，那么你永远都是一个无 知的孩童。因为人生如果不是对于历史密不可分的往事的记忆，又能是 什么呢？” 孔子《论语》 孔子著| 中华书局2016年版 中国历史上最伟大的思想家孔子的语录体散文集 这本书谈什么？ 《论语》是一部语录体思想散文集，来源于孔子给弟子讲学的内 容。早在春秋后期孔子设坛讲学时期，其主体内容就已初始创成；孔子 去世以后，他的弟子和再传弟子代代传授他的言论，并逐渐将这些口头 记诵的语录言行记录下来，最终在战国初年汇辑论纂成书。 孔子思想以立身为出发点，而人能立身于世的首要条件就是具 有“君子”人格。君子具备仁爱之心，自重自律；表里如一，言行一致； 积极进取，德才兼备；孜孜于学，注重实践；安贫乐道，谨守正义等 等；始终坚守人之间的相处之道，遵从不同的伦理关系，构建着和谐友 爱的人际关系和社会环境。 芒格为什么谈起这本书？ 2007年5月23日，芒格在南加州大学的演讲中提到道： 我这辈子一直很崇拜孔子。我很喜欢孔子关于“孝道”的思 想，他认为孝道既是天生的，也需要教育，应该代代相传。你们大 家可别小看这些思想，请留意在美国社会中亚洲人的地位上升得有 多快。我认为这些思想很重要。 在孔子的思想中，孝道——对父母及祖先的敬爱——是一种需 要培养的美德。广义的“孝道”包括照顾父母，听父母的话，敬爱 和赡养父母，对父母有礼貌，传宗接代，兄弟之间相互扶持，给父 母明智的建议，隐讳他们的错误，在他们生病和死亡时表达哀伤， 在他们去世后进行祭祀等。 孔子认为，如果人们能够学会践行孝道，他们就能够更好地扮 演他们在社会和政府中的角色。在孔子看来，孝道十分重要，甚至 比法律还重要。实际上，在汉朝的某些时期，那些不按孝道祭祀祖 先的人会遭到肉体上的刑罚。 子曰 “成事不说，遂事不谏，既往不咎。” “智者上善若水，海纳百川；仁者高山仰止，厚德载物。” “君子坦荡荡，小人长戚戚。” “益者三友。友直，友谅，友多闻，益矣。” “吾十有五而志于学，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六 十而耳顺，七十而从心所欲不逾矩。” “质胜文则野，文胜质则史，文质彬彬，然后君子。” “不愤不启，不悱不发，举一隅，不以三隅反，则不复也。” “君子和而不同，小人同而不和。” “饭疏食，饮水，曲肱而枕之，乐亦在其中矣。不义而富且贵，于 我如浮云。” “弟子入则孝，出则悌，谨而信，泛爱众而亲仁，行有余力，则以 学文。” “德之不修，学之不讲，闻义不能徙，不善不能改，是吾忧也。” 图书在版编目(CIP)数据 穷查理宝典: 珍藏本. 1, 芒格智慧箴言与私人书单/(美) 查理·芒格著; 李继宏译. 北京: 中信出版 社,2017.1 书名原文: Poor Charlie’s Almanack:The Wit and Wisdom of Charles T. Munger ISBN 978-7-5086-7117-8 Ⅰ.①穷…Ⅱ. ①查… ②李…Ⅲ.①人生哲学通俗读物Ⅳ.①B821-49 中国版本图书馆CIP数据核字(2016)第305482号 穷查理宝典（珍藏本）：芒格智慧箴言与私人书单 著者：[美] 查理·芒格 译者：李继宏 出版发行：中信出版集团股份有限公司 (北京市朝阳区惠新东街甲4号富盛大厦2座 邮编100029) (CITIC Publishing Group) 电子书排版：张明霞 中信出版社官网：http://www.citicpub.com/ 官方微博：http://weibo.com/citicpub 更多好书，尽在大布阅读; 大布阅读：App下载地址（中信电子书直销平台） 微信号：大布阅读